Quảng cáo
Quảng cáo
Quyết định lãi suất, biên bản họp và phát ngôn của Fed, ECB, BoJ, BoE và các NHTW khác.
195 bài · trang 5/6
Dù thị trường định giá 80% khả năng BoJ tăng lãi suất trong tháng 9, USD/JPY vẫn quanh 159.5 do GDP Nhật yếu và Fed chưa rõ định hướng. Bài viết phân tích vì sao yen khó mạnh lên và những gì nhà giao dịch cần theo dõi.
Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng lên mức cao nhất nhiều năm, bất chấp dữ liệu lạm phát và bán lẻ yếu, cho thấy thị trường đang tập trung vào thâm hụt ngân sách và nguồn cung trái phiếu. Biên bản FOMC sắp công bố sẽ là tín hiệu quan trọng cho hướng đi tiếp theo của lãi suất.
Thị trường đang định giá 55 điểm cơ bản BoE tăng lãi suất, nhưng dữ liệu việc làm, lương và CPI tuần này có thể không đủ mạnh để biện minh. ING cảnh báo rủi ro điều chỉnh lại kỳ vọng, tạo cơ hội cho EUR/GBP quay lại vùng 0.8575/85.
Khảo sát Reuters cho thấy đa số nhà kinh tế dự báo Fed giữ nguyên lãi suất đến hết năm, trong khi thị trường vẫn định giá khả năng cắt giảm. Khoảng cách kỳ vọng này có thể tạo ra biến động cho USD và vàng.
Khảo sát của CBRT cho thấy kỳ vọng lạm phát của thị trường cao hơn mục tiêu ngân hàng trung ương, trong khi dự báo lãi suất giảm dần. Điều này phản ánh sự hoài nghi về tính bền vững của quá trình giảm lạm phát và sự ổn định của lira.
Fed dưới thời Chủ tịch Warsh đang chuyển hướng khỏi forward guidance, khiến thị trường phải tự suy đoán chính sách. Điều này làm tăng rủi ro và biến động, đặc biệt khi mục tiêu lạm phát 2% cũng bị đặt câu hỏi. Nhà giao dịch cần theo dõi Jackson Hole và các tín hiệu từ FOMC.
Riksbank giữ nguyên chính sách khi lạm phát dưới mục tiêu, để ngỏ hai đợt tăng lãi suất như một sự thừa nhận rủi ro. Dù lãi suất thực hấp dẫn, krona vẫn chịu áp lực từ định giá và KIX cao, khiến ngân hàng trung ương khó can thiệp mạnh.
GDP thực quý 2 của Nhật Bản thấp hơn dự kiến nhưng tăng trưởng danh nghĩa vẫn vững, lạm phát cao hơn kỳ vọng. Commerzbank nhận định BoJ có thể tăng lãi suất từ tháng 9 hoặc 10, hỗ trợ đồng yen bất chấp rủi ro can thiệp và lo ngại tài khóa.
Fed giữ nguyên lãi suất nhưng từ chối định hướng tương lai, khiến lợi suất trái phiếu dài hạn tăng vọt. Moody's và Bank of America cảnh báo rủi ro uy tín, trong khi thị trường đang định giá khả năng tăng lãi suất trước cuối năm.
Xác suất BOJ tăng lãi suất trong tháng 9 trên Polymarket đã tăng vọt từ 22% lên 81% khi can thiệp yen mất tác dụng. Thị trường đang chuyển từ kỳ vọng can thiệp sang kỳ vọng thắt chặt tiền tệ thực sự, nhưng rủi ro nếu BOJ không hành động vẫn lớn.
Bất chấp lạm phát hạ nhiệt, Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack kêu gọi tăng lãi suất ngay, làm lộ rõ phe diều hâu. Bài viết phân tích lập trường này, phản ứng thị trường và những điểm có thể bị hiểu sai trước thềm hội nghị Jackson Hole.
Chỉ số điều kiện tài chính của Mỹ đã chạm mức dễ dàng nhất kể từ 1996, bất chấp lãi suất dài hạn vẫn cao. Điều này cho thấy thị trường đang tự nới lỏng, có thể khiến Fed phải hành động nhiều hơn thay vì dựa vào kỳ vọng thị trường.
Nordea dự báo ECB sẽ tăng lãi suất thêm ba lần 25 điểm cơ bản, đưa lãi suất tiền gửi lên 3%, trong khi thị trường đang định giá ít hơn. Rủi ro từ Trung Đông và năng lượng có thể khiến ECB hành động nhanh hơn hoặc chậm lại.
GDP Anh quý 2 tăng trưởng mạnh hơn dự báo, củng cố lập trường diều hâu tại BoE. Tuy nhiên, ngân hàng vẫn thận trọng do lo ngại tăng trưởng nửa cuối năm chậm lại. Thị trường cần theo dõi tín hiệu từ BoE và dữ liệu sắp tới.
Norges Bank giữ nguyên lãi suất 4,25% nhưng nới lỏng ngôn ngữ điều hành, bỏ cam kết tăng lãi suất trong ngắn hạn. Động thái này khiến NOK mất sức hút đầu tư, mở ra bài học cho các ngân hàng trung ương Bắc Âu trong bối cảnh lạm phát hạ nhiệt.
Bốn chỉ số kinh tế Mỹ yếu liên tiếp đã đẩy DXY xuống dưới 100 và làm giảm kỳ vọng Fed tăng lãi suất. Biên bản FOMC tháng 7 tuần tới sẽ hé lộ chi tiết về cuộc chia rẽ diều hâu, có thể củng cố hay đảo ngược xu hướng hiện tại.
Fed tạm dừng chương trình mua tài sản (RMP) sau khi giảm quy mô xuống 10 tỷ USD/tháng. TD Securities cho rằng đây không phải tín hiệu tái khởi động QT, mà là biện pháp kỹ thuật để xử lý tình trạng lãi suất tiền tệ yếu và dự trữ dồi dào. RMP dự kiến sẽ nối lại từ tháng 11 với tốc độ chậm hơn.
BoJ được cho là sẽ tăng lãi suất sớm nhất vào tháng 9 và có thể tăng nhanh hơn sau đó do lo ngại lạm phát từ xung đột Trung Đông, nhu cầu AI và đồng yên yếu. USD/JPY vẫn quanh 159, cho thấy thị trường có thể chưa định giá đầy đủ.
BoJ có thể tăng lãi suất ngay trong tháng 9 và đẩy nhanh nhịp thắt chặt do lo ngại lạm phát vượt mục tiêu, đồng Yên yếu và áp lực giá từ xung đột Trung Đông. Thị trường đang định giá 80% khả năng tăng lãi suất, mở ra kịch bản tăng mỗi quý, tác động mạnh đến USD/JPY.
CPI và PPI tháng 7 của Mỹ cùng hạ nhiệt, kéo xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng 9 từ 55% xuống 32%. Thị trường đang phải điều chỉnh lại kỳ vọng về một Fed diều hâu, nhưng rủi ro từ giá xăng và địa chính trị vẫn còn.
Nomura dự báo Riksbank giữ lãi suất 1,75% trong cuộc họp tuần tới, nhưng cảnh báo rủi ro tăng lãi suất sớm hơn dự kiến do hoạt động kinh tế mạnh hơn và rủi ro năng lượng từ Trung Đông. Thị trường đang định giá 1-2 đợt tăng lãi suất vào cuối năm, cho thấy khả năng Riksbank phải hành động sớm hơn tháng 12/2027.
Chủ tịch Fed Richmond, Thomas Barkin, cho rằng vẫn là câu hỏi mở liệu lãi suất hiện tại có đủ hạn chế để đưa lạm phát về 2% hay cần tăng thêm. Dù vậy, thị trường vẫn đặt cược vào chu kỳ nới lỏng, bỏ qua rủi ro diều hâu tiềm ẩn.
Chỉ số áp lực chính trị lên ECB do Commerzbank phát triển cho thấy rủi ro độc lập ngân hàng trung ương đang tăng, khi nợ công ở Pháp và Italy vẫn ở mức cao và có xu hướng đi lên. Điều này có thể khiến ECB thận trọng hơn trong việc thắt chặt chính sách tiền tệ, tác động đến lãi suất và tỷ giá EUR/USD.
Khảo sát Reuters cho thấy đa số nhà kinh tế kỳ vọng ECB tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 9, nhưng thị trường có thể đang bỏ qua rủi ro ECB phải dừng hoặc đảo chiều nếu tăng trưởng suy yếu.
Norges Bank giữ lãi suất ở 4,25% nhưng phát tín hiệu ôn hòa hơn sau hai số liệu CPI-ATE thấp. Điều này có thể làm giảm sức hấp dẫn carry trade của Krone, dù ING vẫn giữ quan điểm tăng giá đối với đồng tiền này.
Phó Thống đốc RBA Chris Kent cho biết các đợt tăng lãi suất đang đạt được mục tiêu, nhưng vẫn để ngỏ khả năng tăng thêm nếu rủi ro xuất hiện. Thị trường AUD phản ứng nhẹ, cho thấy kỳ vọng cắt giảm lãi suất có thể đang bị đặt sai chỗ.
Bài viết phân tích sự khác biệt giữa PCE và CPI, vai trò của PPI trong việc ước tính PCE lõi, và lý do thị trường có thể đang quá lạc quan về khả năng Fed giữ nguyên lãi suất trong tháng 9.
Quan chức Fed Beth Hammack cảnh báo một lần tăng lãi suất có thể chưa đủ để kiềm chế lạm phát, thách thức kỳ vọng cắt giảm của thị trường. Dữ liệu CPI và PCE sắp tới sẽ quyết định hướng đi của Fed.
CPI trung vị Cleveland Fed tăng 0,3% trong tháng 7, cao hơn dự báo, cho thấy lạm phát cơ bản vẫn dai dẳng. Điều này có thể khiến Fed thận trọng hơn trong việc hạ lãi suất, gây áp lực lên USD và vàng.
RBA giữ lãi suất 4,35% trong tháng 8, nhưng các ngân hàng lớn chia rẽ về bước tiếp theo. Rủi ro năng lượng từ căng thẳng địa chính trị có thể buộc RBA tăng lãi suất, trong khi một số khác kỳ vọng giữ nguyên đến 2027.
Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) tăng mạnh, với kỳ hạn 2 năm chạm mức cao nhất từ tháng 5/1995, do lo ngại lạm phát nhập khẩu từ giá dầu. Thị trường đặt cược 66% khả năng BoJ tăng lãi suất trong tháng 9, nhưng đồng yen vẫn chưa được hỗ trợ do áp lực bên ngoài.
Chủ tịch Fed Chicago, Austan Goolsbee, bất ngờ nhấn mạnh lạm phát là vấn đề lớn nhất của kinh tế Mỹ, trái ngược với quan điểm ôn hòa trước đây. Phát biểu này có thể báo hiệu sự thận trọng hơn của Fed trong bối cảnh CPI sắp công bố, ảnh hưởng đến kỳ vọng lãi suất và đồng USD.
Rabobank nhận định BoJ có thể tăng lãi suất vào tháng 9 nếu lạm phát lõi vượt mục tiêu, nhưng thị trường đang nghiêng về tháng 10. Giá dầu cao và rủi ro địa chính trị có thể củng cố USD, gây thêm áp lực lên yen.
RBA giữ lãi suất ở 4,35% nhưng phát biểu diều hâu của Thống đốc Bullock về tăng trưởng trên tiềm năng khiến AUD/USD giảm xuống dưới 0,7050 trước khi hồi phục. Thị trường có thể đang đọc sai tín hiệu, khi khả năng tăng lãi suất vẫn còn bỏ ngỏ, trong khi kỳ vọng cắt giảm bị đẩy lùi.
Phó Thống đốc Ngân hàng Hàn Quốc sắp mãn nhiệm cho biết khả năng tăng lãi suất thêm là cao, bất chấp lạm phát hạ nhiệt. Động thái này có thể báo hiệu xu hướng thắt chặt lan rộng ở châu Á, tác động đến tỷ giá và dòng vốn.
Chủ tịch Fed Cleveland, Beth Hammack, bất ngờ kêu gọi tăng lãi suất, cho rằng chính sách hiện tại chưa đủ thắt chặt. Điều này trái ngược với kỳ vọng cắt giảm của thị trường, làm dấy lên lo ngại Fed có thể chia rẽ, ảnh hưởng đến đồng USD và vàng.
