Quảng cáo
Quảng cáo
Quyết định lãi suất, biên bản họp và phát ngôn của Fed, ECB, BoJ, BoE và các NHTW khác.
195 bài · trang 4/6
Tổng thống Trump tiếp tục công kích Fed, cho rằng hội đồng thống đốc mang động cơ chính trị khi không hạ lãi suất nhanh hơn. Thị trường đang theo dõi liệu áp lực này có ảnh hưởng đến quyết định sắp tới của Fed hay không, trong bối cảnh lạm phát vẫn trên mục tiêu.
Biên bản FOMC tháng 7 cho thấy các quan chức Fed chia rẽ về tốc độ hạ lãi suất khi lạm phát vẫn trên mục tiêu và tăng trưởng chậm lại. Thị trường đang đặt cược vào khả năng nới lỏng nhanh hơn, nhưng rủi ro từ thuế quan có thể khiến Fed thận trọng.
DBS dự báo Ngân hàng Trung ương Thái Lan (BoT) tiếp tục giữ nguyên lãi suất ở mức 1,00% trong cuộc họp tháng 8, kéo dài thời gian tạm dừng sau quyết định nhất trí hồi tháng 6. Động thái này phản ánh sự thận trọng trước tăng trưởng không đồng đều, lạm phát hạ nhiệt nhưng vẫn trong biên độ mục tiêu, và áp lực từ đồng USD mạnh.
BNY nhận định Fed do Warsh lãnh đạo khó lặp lại các biện pháp can thiệp tín dụng thời Covid dù có thẩm quyền pháp lý. Nhà giao dịch cần theo dõi vị thế dealer và lãi suất dài hạn, không nên kỳ vọng vào backstop từ Fed khi thị trường bán tháo.
BOJ ấn định cuộc họp tháng 7/2027 ngay trước khi hai thành viên diều hâu hết nhiệm kỳ, giúp họ có thể bỏ phiếu tăng lãi suất trước khi rời đi. Điều này cho thấy BOJ muốn tận dụng cơ hội cuối để thắt chặt chính sách, nhưng thị trường có thể đang đánh giá thấp tác động của việc bổ nhiệm thành viên mới theo hướng ôn hòa.
Phát biểu của Kazāks cho thấy ECB vẫn để ngỏ khả năng tăng lãi suất trong tháng 9, nhưng thị trường đang tập trung vào dữ liệu PMI mạnh hơn dự kiến, khiến EUR giữ vững đà tăng. Bài viết phân tích ý nghĩa của tín hiệu này và những gì thị trường có thể đang hiểu sai.
Dữ liệu lạm phát và PMI tháng 7 của Nhật Bản cho thấy BoJ có thể tăng lãi suất sớm hơn dự kiến, vào tháng 9 thay vì quý 4. Thị trường cần theo dõi các tín hiệu tiếp theo từ Tokyo và phản ứng của USD/JPY.
Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng dù Bộ Tài chính mở rộng mua lại, cho thấy thị trường ưu tiên dữ liệu dịch vụ mạnh và rủi ro lạm phát hơn là hỗ trợ thanh khoản. Liệu đây có phải dấu hiệu mất kiểm soát đường cong lợi suất?
Đồng USD đang ở mức thấp nhất kể từ tháng 5, chịu áp lực từ chương trình mua lại trái phiếu của Bộ Tài chính Mỹ. Tuần tới, bài phát biểu đầu tiên của Chủ tịch Fed mới Kevin Warsh tại Jackson Hole và dữ liệu lạm phát PCE sẽ là bài kiểm tra quan trọng, có thể định hình xu hướng ngắn hạn của đồng bạc xanh.
Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BoK) được dự báo sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản lên 3,00% trong cuộc họp tháng 8, cùng với việc nâng dự báo tăng trưởng GDP và lạm phát. Tuy nhiên, khả năng giữ nguyên lãi suất vẫn hiện hữu do điều kiện tài chính thắt chặt và đồng won mạnh lên.
Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) nhiều khả năng giữ nguyên lãi suất trong năm 2026 dù đạt thỏa thuận thuế quan, bởi cần thêm dữ liệu về tác động lên xuất khẩu. TD Securities dự báo đợt tăng lãi suất đầu tiên vào tháng 1/2027, và thị trường có thể đang định giá quá sớm các đợt nới lỏng.
ECB có thể triển khai LTRO cấu trúc khi nhu cầu MRO đạt 100-125 tỷ EUR, nhằm giảm áp lực thanh khoản khi dư thừa đang cạn kiệt. Tuy nhiên, tác động lên lãi suất kỳ hạn có thể hạn chế, và thị trường cần theo dõi tín hiệu từ cuộc họp cuối năm.
Bài phát biểu của Kevin Warsh tại Jackson Hole có thể tập trung vào năng suất và AI, khiến kỳ vọng lãi suất ít thay đổi. Rủi ro USD nghiêng về giảm nếu Warsh không xác nhận cam kết kiểm soát lạm phát.
Dữ liệu CPI và PMI mạnh của Nhật Bản củng cố khả năng BoJ tăng lãi suất, hỗ trợ yen. Tuy nhiên, USD/JPY vẫn quanh 159, cho thấy thị trường còn hoài nghi về quyết tâm của BoJ. Bài viết phân tích kỹ thuật và những yếu tố có thể thay đổi cục diện.
Khảo sát kỳ vọng tiêu dùng ECB tháng 7 cho thấy lạm phát kỳ vọng tiếp tục hạ nhiệt ở mọi chân trời, nhưng kỳ vọng 5 năm vẫn trên mục tiêu, cùng với đó là tín hiệu suy yếu trên thị trường lao động và rủi ro thắt chặt tín dụng.
BOJ ấn định cuộc họp tháng 7/2027 ngay trước khi hai thành viên diều hâu mãn nhiệm, mở ra khả năng tăng lãi suất lần cuối trước khi bộ máy trở nên ôn hòa hơn. Thị trường đang định giá lãi suất có thể lên 1,75-2%, nhưng rủi ro từ chính trị và lạm phát vẫn còn.
Biên bản cuộc họp tháng 7 của Fed cho thấy ba thành viên bỏ phiếu phản đối, muốn tăng lãi suất ngay lập tức. Nếu lạm phát không hạ nhiệt, nhiều quan chức khác có thể sẽ ngả theo hướng thắt chặt, tạo áp lực lên thị trường trái phiếu và tỷ giá.
Lợi suất trái phiếu Mỹ phục hồi mạnh, thách thức hiệu quả của chương trình mua lại nợ dài hạn do Bộ trưởng Tài chính Bessent công bố. Liệu 'Bessent put' có thể trụ vững trước áp lực thâm hụt ngân sách và lạm phát kỳ vọng, hay chỉ là biện pháp tình thế giống can thiệp tiền tệ của Nhật Bản?
Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent tăng cường can thiệp thị trường trái phiếu, gây áp lực lên Chủ tịch Fed Kevin Warsh về tính độc lập và phối hợp chính sách. Thị trường đang chờ tín hiệu từ Jackson Hole và nhiệm vụ đặc biệt về bảng cân đối kế toán.
Biên bản cuộc họp tháng 8 của Banxico cho thấy ngân hàng trung ương Mexico sẽ giữ lãi suất ở mức 6,50% trong thời gian dài hơn dự kiến, bất chấp lạm phát có dấu hiệu hạ nhiệt. Điều này có thể khiến thị trường phải điều chỉnh lại kỳ vọng về lộ trình cắt giảm lãi suất, ảnh hưởng đến tỷ giá USD/MXN.
Chủ tịch Fed St. Louis, Alberto Musalem, cảnh báo lạm phát cơ bản 2,5-3% là quá cao và đề xuất tăng lãi suất ngay để tránh hành động mạnh hơn sau này. Dù vậy, ông nhấn mạnh chính sách hiện tại trung lập và điều kiện tài chính khá nới lỏng, khiến thị trường giảm nhẹ mức độ diều hâu, nhưng đồng USD vẫn được hỗ trợ.
Bank Indonesia giữ lãi suất ở 5,75% trong bối cảnh rủi ro lạm phát và áp lực tỷ giá. Thị trường cần theo dõi SRBI và các biện pháp hỗ trợ dòng vốn để đánh giá khả năng tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào cuối năm.
Nomura dời dự báo tăng lãi suất của Riksbank từ cuối 2026 sang tháng 3/2027, với lý do lạm phát CPIF ex-energy có thể vượt mục tiêu. Điều này trái với kỳ vọng thị trường về một đợt tăng lãi suất trong năm nay, mở ra rủi ro điều chỉnh cho đồng SEK và lãi suất Thụy Điển.
Biên bản cuộc họp tháng 7 của Fed cho thấy nhiều quan chức ủng hộ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản, đồng thời lo ngại về lạm phát dai dẳng. Tuy nhiên, tác động tới thị trường ngoại hối có thể bị hạn chế do các yếu tố khác chi phối.
Biên bản họp tháng 8 của RBI cho thấy quan điểm diều hâu hơn tuyên bố, chấm dứt chu kỳ nới lỏng. Societe Generale dự báo tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12/2026 và thêm một đợt nữa trong nửa đầu 2027, thách thức kỳ vọng hiện tại của thị trường.
Riksbank được dự báo giữ nguyên lãi suất 1,75% và duy trì quan điểm diều hâu, bất chấp lạm phát dưới mục tiêu do các hiệu ứng tài khóa đặc biệt. SEK có thể được hỗ trợ, nhưng rủi ro tăng trưởng và căng thẳng địa chính trị vẫn là yếu tố cần theo dõi.
PBOC giữ nguyên LPR 1 năm và 5 năm ở mức 3,00% và 3,50% trong tháng 8, đi ngược kỳ vọng nới lỏng của một bộ phận thị trường. Quyết định này cho thấy ưu tiên ổn định tỷ giá và kiềm chế rủi ro bong bóng tài sản hơn là kích thích tăng trưởng, trong bối cảnh đồng USD suy yếu và kinh tế Trung Quốc đang chịu áp lực.
Dù biên bản FOMC tháng 7 cho thấy khả năng tăng lãi suất, EUR/USD vẫn tăng hơn 0,85% nhờ kế hoạch mua lại trái phiếu dài hạn của Bộ Tài chính Mỹ kéo lợi suất giảm. Thị trường đặt cược vào khả năng ECB tăng lãi suất trong tháng 9, tạo lực đẩy cho đồng euro.
Societe Generale dự báo BoE giữ nguyên lãi suất 3,75% trong năm 2026 nhờ lạm phát dịch vụ hạ nhiệt và thị trường lao động nới lỏng, nhưng cảnh báo xung đột năng lượng có thể khiến BoE tăng lãi suất 50 điểm cơ bản.
Biên bản cuộc họp RBI cho thấy các nhà hoạch định chính sách sẵn sàng thắt chặt nếu lạm phát lan tỏa, sau khi giá dầu tăng do chiến tranh Iran. Thị trường đang đặt cược vào khả năng tăng lãi suất, nhưng có thể đã đi trước khi RBI vẫn giữ lập trường thận trọng.
Thị trường nghi ngờ khả năng Fed tăng lãi suất trong năm nay sau dữ liệu yếu. Biên bản FOMC tháng 7 có thể làm thay đổi kỳ vọng, hỗ trợ USD, nhưng khó tạo ra biến động lớn.
Standard Chartered đưa dự báo BoJ tăng lãi suất lên tháng 9, nâng lãi suất cuối chu kỳ lên 1,75%. Điều này định hình lại triển vọng USD/JPY, với mục tiêu 158 cuối quý 3 và 160 cuối quý 4, bất chấp rủi ro can thiệp ngoại hối.
Chủ tịch ECB cảnh báo mô hình tăng trưởng hậu chiến của châu Âu đang bị bào mòn, nhấn mạnh nhu cầu nội địa là động lực chính. Bài phát biểu không đề cập trực tiếp đến lãi suất, nhưng định hướng thảo luận về năng suất và hội nhập thị trường có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng chính sách tiền tệ.
Phó thống đốc RBA Andrew Hauser phát tín hiệu diều hâu khi tuyên bố có thể phải tăng lãi suất thêm nếu lạm phát không hạ nhiệt, trái ngược với xu hướng nới lỏng toàn cầu. AUD giảm nhẹ, cho thấy thị trường đang phân vân giữa rủi ro lãi suất và lo ngại tăng trưởng chậm lại.
Khảo sát Reuters cho thấy gần 90% chuyên gia dự báo BoE giữ lãi suất 3,75% đến hết 2026. Tuy nhiên, lạm phát dự kiến tăng lên 2,9% trong khi thị trường lao động suy yếu, đặt câu hỏi về lằn ranh đỏ cho việc cắt giảm lãi suất vào năm sau.
Dữ liệu việc làm yếu tại Anh củng cố khả năng BoE giữ nguyên lãi suất, khiến thị trường có thể phải điều chỉnh giảm kỳ vọng tăng lãi suất. EUR/GBP được dự báo tăng lên vùng 0.8570/80.
