Tuần dữ liệu Anh có thể thách thức kỳ vọng BoE tăng lãi suất: liệu thị trường có đang quá lạc quan?

Kỳ vọng tăng lãi suất của BoE đang bị thổi phồng?

Thị trường tiền tệ Anh hiện đang định giá khoảng 55 điểm cơ bản (bps) cho việc Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) tăng lãi suất trong thời gian tới. Con số này phản ánh một kỳ vọng khá diều hâu, nhưng liệu nó có thực sự phù hợp với thực tế kinh tế? Theo nhận định từ ING, tuần dữ liệu quan trọng của Anh – bao gồm số liệu việc làm, tiền lương và CPI tháng 7 – có thể sẽ đặt dấu hỏi lớn cho mức định giá này.

Nhà kinh tế James Smith của ING cho rằng dữ liệu sắp tới sẽ không đủ mạnh để hỗ trợ cho lộ trình thắt chặt 55bps mà thị trường đang kỳ vọng. Nếu điều này xảy ra, khả năng cao thị trường sẽ phải điều chỉnh lại kỳ vọng, gây áp lực lên đồng bảng Anh (GBP).

Dữ liệu việc làm và lương: liệu có phá vỡ xu hướng?

Hôm nay (18/08), Anh sẽ công bố số liệu thất nghiệp và thu nhập bình quân. Dự báo cho thấy tỷ lệ thất nghiệp có thể giảm nhẹ từ 4.9% xuống 4.8%, trong khi tăng trưởng thu nhập bình quân (bao gồm thưởng) dự kiến chậm lại từ 4.3% xuống còn 4.1%. Số liệu việc làm được dự báo tăng 200 nghìn, cao hơn mức 147 nghìn của kỳ trước.

Tuy nhiên, ING lưu ý rằng dữ liệu hoạt động kinh tế của Anh thường có xu hướng yếu hơn trong nửa cuối năm do nghi ngờ về việc điều chỉnh mùa vụ không chính xác. Điều này có nghĩa là ngay cả khi số liệu công bố đạt dự báo, chúng vẫn có thể không đủ mạnh để thuyết phục BoE hành động quyết liệt.

CPI tháng 7: yếu tố quyết định cuối cùng

Ngày thứ Tư tới, Anh sẽ công bố chỉ số CPI tháng 7. Đây sẽ là dữ liệu quan trọng nhất trong tuần, bởi lạm phát là yếu tố then chốt BoE xem xét khi quyết định lãi suất. Nếu CPI cho thấy lạm phát hạ nhiệt nhanh hơn dự kiến, khả năng BoE tăng lãi suất sẽ giảm đi đáng kể, và thị trường sẽ phải nhanh chóng điều chỉnh.

Hiện tại, thị trường đang định giá khoảng 55bps tăng lãi suất, tương đương khoảng hai lần tăng 25bps. Nếu dữ liệu yếu, mức định giá này có thể bị thu hẹp, kéo GBP suy yếu.

EUR/GBP: cơ hội quay lại vùng 0.8575/85

ING duy trì quan điểm tiêu cực nhẹ về GBP, mặc dù dòng vốn M&A có thể hỗ trợ tạm thời. Ngân hàng này nhận định rằng nếu dữ liệu Anh không đủ mạnh, EUR/GBP có cơ hội quay lại vùng 0.8575/0.8585. Đây là mức hỗ trợ kỹ thuật quan trọng, và việc phá vỡ dưới mức này có thể mở ra xu hướng giảm sâu hơn cho GBP.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng đồng EUR cũng đang chịu áp lực từ những lo ngại về tăng trưởng khu vực đồng tiền chung châu Âu. Do đó, diễn biến của cặp tiền này sẽ phụ thuộc nhiều vào sự so sánh tương đối giữa hai nền kinh tế.

Thị trường có thể đang đọc sai điều gì?

Một rủi ro lớn là thị trường đang quá lạc quan về khả năng BoE tăng lãi suất. Nếu dữ liệu tuần này không ủng hộ, chúng ta có thể chứng kiến một đợt điều chỉnh mạnh trên thị trường lãi suất Anh, kéo theo sự suy yếu của GBP. Ngược lại, nếu dữ liệu bất ngờ mạnh, kỳ vọng tăng lãi suất có thể được củng cố, hỗ trợ GBP.

Ngoài ra, cần chú ý đến bối cảnh toàn cầu: đồng USD đang mạnh lên (DXY quanh 99.6), và điều này có thể tạo thêm áp lực lên GBP. Tuy nhiên, nếu dữ liệu Anh tốt, GBP có thể vượt qua ảnh hưởng từ USD.

Điều cần theo dõi tiếp theo

Nhà giao dịch nên theo dõi chặt chẽ các chỉ số kinh tế Anh được công bố trong tuần này, đặc biệt là CPI tháng 7. Ngoài ra, cần quan sát phản ứng của lợi suất trái phiếu chính phủ Anh (Gilt) và các hợp đồng tương lai lãi suất, vì chúng sẽ phản ánh nhanh nhất sự thay đổi trong kỳ vọng của thị trường. Nếu kỳ vọng tăng lãi suất bị cắt giảm, GBP có thể suy yếu và EUR/GBP có thể tiến về vùng 0.8575/85.