CPI và PMI Nhật Bản mạnh củng cố kỳ vọng BoJ tăng lãi suất: liệu yen có thể thoát khỏi áp lực?

Số liệu lạc quan từ Nhật Bản: củng cố kịch bản BoJ thắt chặt

CPI tháng 7 của Nhật Bản tăng 1,9% so với cùng kỳ, đúng dự báo và tiếp nối đà tăng ổn định kể từ tháng 2. Cùng với đó, PMI sơ bộ tháng 8 của cả lĩnh vực sản xuất và dịch vụ đều vượt kỳ vọng (sản xuất 55,1 so với dự báo 54,5; dịch vụ 51,5 so với 51,2), cho thấy nền kinh tế đang có sức bật tốt. Những con số này củng cố kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ tiếp tục tăng lãi suất, với khoảng 20 điểm cơ bản (bps) đã được phản ánh trong hợp đồng hoán đổi.

Phản ứng của thị trường là yen tăng giá khoảng 0,4% trong ngày so với đồng USD vốn đang yếu. Tuy nhiên, USD/JPY vẫn đứng quanh mốc 159, cho thấy đà tăng của yen chưa thực sự bứt phá. Điều này đặt ra câu hỏi: liệu những dữ liệu tích cực này có đủ để đưa yen thoát khỏi áp lực giảm giá kéo dài hay không?

Phân tích kỹ thuật: trung lập nhưng nghiêng về giảm

Theo chiến lược gia của Scotiabank, Shaun Osborne và Eric Theoret, bối cảnh kỹ thuật của USD/JPY hiện là trung lập nhưng nghiêng về giảm. Mức hỗ trợ quan trọng cần theo dõi là 158,25 – nếu phá vỡ ngưỡng này, khả năng giảm sâu hơn sẽ mở ra. Đáng chú ý, tuần trước, mỗi nhịp giảm của USD đều được mua vào mạnh, nhưng tuần này sự tự tin đó đã không còn rõ ràng. Điều này cho thấy tâm lý thị trường có thể đang dần thay đổi, dù chỉ là nhẹ nhàng.

Về mặt cơ bản, đồng USD đang chịu áp lực từ kỳ vọng Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách. Chỉ số DXY quanh mức 98,87, thấp hơn đáng kể so với các mức đỉnh trước đó. Sự kết hợp giữa đồng USD yếu và khả năng BoJ tăng lãi suất là yếu tố hỗ trợ cho yen, nhưng liệu nó có đủ mạnh để tạo ra xu hướng tăng bền vững cho yen hay không?

Điều thị trường có thể đang đọc sai

Mặc dù dữ liệu lạc quan, thị trường vẫn chỉ định giá khoảng 20 bps tăng lãi suất trong tháng tới. Điều này cho thấy các nhà giao dịch vẫn còn hoài nghi về quyết tâm của BoJ, vốn nổi tiếng với chính sách tiền tệ cực kỳ nới lỏng trong nhiều năm. Tuy nhiên, nếu BoJ thực sự hành động mạnh tay hơn dự kiến, hoặc nếu Fed có tín hiệu ôn hòa hơn, yen có thể tăng giá nhanh hơn so với kỳ vọng hiện tại.

Một điểm quan trọng khác là mức chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản vẫn rất lớn, điều này tiếp tục là lực cản đối với yen. Ngay cả khi BoJ tăng lãi suất thêm 20 bps, lãi suất của Nhật vẫn ở mức rất thấp so với Mỹ. Do đó, dòng vốn vẫn có xu hướng chảy ra khỏi yen để tìm kiếm lợi suất cao hơn.

Kết luận: theo dõi mốc 158,25 và động thái của BoJ

Với những dữ liệu hiện tại, yen đang có một số hỗ trợ ngắn hạn, nhưng để xác nhận một sự đảo chiều xu hướng, cần thấy USD/JPY phá vỡ dưới mốc 158,25. Ngoài ra, các nhà giao dịch nên theo dõi sát các tín hiệu từ BoJ, đặc biệt là bất kỳ phát biểu nào từ các quan chức về khả năng tăng lãi suất. Nếu BoJ có động thái quyết đoán hơn, yen có thể có một đợt tăng giá đáng kể. Ngược lại, nếu BoJ giữ thái độ thận trọng, áp lực giảm giá lên yen có thể vẫn còn tiếp diễn.