Thị trường lao động Anh nguội lạnh, BoE khó tăng lãi suất, EUR/GBP hướng tới 0.8570/80

Áp lực lương dịu bớt, BoE khó hành động

Báo cáo việc làm tháng 7 của Anh công bố chiều nay tiếp tục vẽ nên bức tranh thị trường lao động hạ nhiệt: số người có việc làm theo biên chế giảm nhẹ, tỷ lệ thất nghiệp tăng và tăng trưởng thu nhập chậm lại. Dù số liệu điều tra còn nhiều vấn đề kỹ thuật, xu hướng chung cho thấy sức ép lạm phát từ tiền lương đang suy yếu, đồng nghĩa Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) khó có động lực tăng lãi suất trong năm nay.

Thị trường lao động hiện phân hóa rõ: khu vực chính phủ vẫn tuyển dụng tích cực, nhưng dịch vụ tiêu dùng liên tục cắt giảm nhân sự, còn khu vực tư nhân còn lại gần như đứng yên. Điều này cho thấy nền kinh tế Anh không thực sự suy yếu đồng đều, nhưng sức khỏe của thị trường lao động nói chung vẫn ở mức "mát" – không đủ nóng để buộc BoE phải thắt chặt thêm.

Thị trường có thể đang lạc quan thái quá về BoE

Điểm đáng chú ý là thị trường tiền tệ vẫn đang định giá khoảng 60 điểm cơ bản BoE sẽ tăng lãi suất trong năm tới. Con số này có vẻ quá cao so với thực tế hiện tại. Nếu lạm phát dịch vụ tháng 7 công bố ngày mai thấp hơn dự kiến, khả năng BoE giữ nguyên lãi suất sẽ càng được củng cố, khiến giới đầu cơ phải dần loại bỏ kỳ vọng tăng lãi suất trong 3–6 tháng tới.

Giới phân tích tại ING nhấn mạnh rằng kỳ vọng tăng lãi suất của thị trường có thể bị đẩy ra xa hơn, đặc biệt khi giá năng lượng – yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến lạm phát – chưa có dấu hiệu bùng nổ. Nếu BoE không hành động, đồng bảng Anh sẽ mất đi lợi thế về chênh lệch lãi suất so với đồng euro, tạo áp lực giảm giá.

EUR/GBP kỹ thuật: vùng kháng cự 0.8570/80 trong tầm ngắm

Trên thị trường ngoại hối, EUR/GBP đã tăng nhẹ sau dữ liệu việc làm, giao dịch quanh 0.8554. Với việc BoE có vẻ sẽ giữ nguyên lãi suất trong khi ECB vẫn còn dư địa thắt chặt, đồng euro được hưởng lợi tương đối. Mục tiêu tiếp theo của cặp tiền này là vùng 0.8570/80 – khu vực kháng cự quan trọng từng được kiểm tra trước đó.

Tuy nhiên, nhà giao dịch cần lưu ý rằng mức tăng này vẫn còn khá khiêm tốn và cặp tiền có thể gặp khó khăn nếu dữ liệu lạm phát Anh ngày mai bất ngờ tăng mạnh. Ngoài ra, chỉ số DXY đang phục hồi nhẹ cũng có thể gây áp lực lên đồng euro nói chung.

Theo dõi tiếp: CPI Anh và tâm lý ZEW

Tuần này, hai sự kiện quan trọng có thể định hình xu hướng EUR/GBP: CPI tháng 7 của Anh công bố ngày mai (19/8) và chỉ số ZEW của Đức vào chiều nay. Nếu CPI dịch vụ của Anh thấp hơn dự báo, khả năng BoE tăng lãi suất sẽ giảm thêm, hỗ trợ EUR/GBP. Ngược lại, nếu lạm phát tăng bất ngờ, đồng bảng có thể hồi phục và đẩy EUR/GBP xuống dưới 0.8550.

Bên cạnh đó, chỉ số ZEW của Đức được dự báo cải thiện nhẹ, phản ánh kỳ vọng tích cực hơn về kinh tế châu Âu. Nếu số liệu này vượt kỳ vọng, đồng euro sẽ được hỗ trợ thêm. Nhà giao dịch nên theo dõi sát các mức giá quanh 0.8570/80 – nơi có thể quyết định xu hướng ngắn hạn của cặp tiền này.