Biên bản FOMC: chìa khóa cho kỳ vọng lãi suất và đồng USD

Bối cảnh: thị trường đang nghi ngờ Fed

Sau khi dữ liệu lao động và lạm phát của Mỹ yếu hơn dự kiến, thị trường không còn định giá đầy đủ khả năng Fed tăng lãi suất vào cuối năm. Điều này phản ánh rõ qua diễn biến hiện tại: chỉ số DXY giảm 0.62% xuống 99.031, vàng tăng 2.48% lên 4441.73 USD/oz, EUR/USD tăng 0.63% lên 1.16471. Sự suy yếu của đồng bạc xanh cho thấy giới đầu tư đang hạ kỳ vọng về việc Fed thắt chặt chính sách tiền tệ thêm.

Biên bản FOMC: cơ hội để thị trường đọc vị Fed

Theo phân tích của Commerzbank, biên bản cuộc họp FOMC cuối tháng 7 sẽ được thị trường soi kỹ để tìm manh mối về việc các quan chức Fed đã gần đến mức nào với quyết định tăng lãi suất. Điều này càng trở nên quan trọng khi Chủ tịch Fed mới, Kevin Warsh, có xu hướng ít bình luận về chính sách tiền tệ và để thị trường tự vận hành. Trong bối cảnh thiếu các tín hiệu rõ ràng từ tuyên bố và cuộc họp báo, biên bản trở thành kênh duy nhất để tiếp cận các cuộc thảo luận nội bộ của FOMC.

Tuy nhiên, liệu biên bản có thực sự mang lại thông tin hữu ích hay không vẫn còn là dấu hỏi. Dữ liệu kinh tế yếu sau cuộc họp có thể khiến các cuộc thảo luận trong biên bản trở nên lỗi thời, và thị trường có thể không thay đổi nhiều dựa trên những gì đã diễn ra.

Phản ứng thị trường: hỗ trợ USD nhưng khó đảo chiều

Nếu biên bản cho thấy khả năng tăng lãi suất trong tháng 9 vẫn là một lựa chọn thực sự, thị trường có thể nâng kỳ vọng lãi suất lên một chút, từ đó hỗ trợ đồng USD. Tuy nhiên, theo Commerzbank, một sự đánh giá lại cơ bản về kỳ vọng lãi suất – và do đó là những biến động mạnh của đồng bạc xanh – là điều khó xảy ra. Điều này có nghĩa là mức giảm của DXY có thể bị hạn chế, nhưng cũng khó có một đợt tăng giá mạnh mẽ.

Thị trường hiện đang trong trạng thái chờ đợi, với các mức kháng cự và hỗ trợ quan trọng. Nếu USD/JPY tiếp tục giảm, mốc 158.00 có thể được kiểm tra, trong khi vàng có thể tìm đến vùng kháng cự 4450-4500 USD/oz nếu kỳ vọng Fed thắt chặt tiếp tục suy yếu.

Điều thị trường có thể đang đọc sai

Một điểm quan trọng mà nhà giao dịch cần lưu ý là sự khác biệt giữa kỳ vọng của thị trường và quan điểm của Fed. Chủ tịch Warsh có thể ít phát biểu hơn, nhưng Fed vẫn chịu trách nhiệm về ổn định giá cả thông qua việc thiết lập lãi suất quỹ liên bang. Nếu lạm phát cho thấy dấu hiệu dai dẳng, Fed có thể vẫn tăng lãi suất bất chấp dữ liệu yếu gần đây. Thị trường có thể đang quá tập trung vào các số liệu ngắn hạn mà bỏ qua rủi ro lạm phát.

Theo dõi tiếp

Ngoài biên bản FOMC, nhà giao dịch nên chú ý đến bài phát biểu của Chủ tịch ECB Lagarde và dữ liệu lạm phát của Anh trong ngày. Những yếu tố này có thể tác động đến tỷ giá chéo và tạo ra biến động ngoài dự kiến. Đặc biệt, nếu lạm phát Anh cao hơn dự báo, đồng bảng có thể mạnh lên, ảnh hưởng đến cặp GBP/USD và lan tỏa sang các cặp tiền khác. Hãy theo dõi phản ứng của thị trường sau khi biên bản được công bố để đánh giá liệu kỳ vọng lãi suất có thay đổi hay không.