Biển Đỏ ghi nhận thương vong đầu tiên sau một năm: Leo thang quân sự đẩy giá dầu lên, rủi ro địa chính trị quay lại ám ảnh thị trường

Biển Đỏ và Hormuz: Hai điểm nghẽn cùng lúc bị đe dọa

Sự kiện Houthi tấn công tàu chở hàng Tihamah ở eo biển Bab el-Mandeb hôm 11/8 khiến 6 người thiệt mạng là thương vong đầu tiên sau hơn một năm kể từ khi các cuộc tấn công nhắm vào tàu thương mại ở Biển Đỏ bắt đầu. Ngay sau đó, quân đội Mỹ đã phóng tên lửa vào một tàu container Panama (Vela Nova) tại vịnh Oman vì tàu này cố phá vỡ phong tỏa hải quân của Washington đối với các cảng Iran. Hai sự kiện xảy ra trong vòng vài giờ cho thấy xung đột đang lan rộng và tác động ngày càng nghiêm trọng lên hai tuyến hàng hải quan trọng bậc nhất thế giới.

Điều đáng chú ý là eo biển Hormuz, nơi trước xung đột chiếm 20% thương mại dầu mỏ toàn cầu, hiện gần như tê liệt. Dù có những tín hiệu ngoại giao về việc mở lại eo biển, các cuộc đàm phán Mỹ-Iran vẫn bế tắc. Iran đưa ra các yêu sách lớn (dỡ bỏ phong tỏa, trừng phạt, rút quân Mỹ, bồi thường chiến tranh), trong khi Tổng thống Trump đòi Iran phải bồi thường. Sự bế tắc này khiến việc khôi phục vận tải biển trở nên xa vời.

Kênh truyền dẫn tới thị trường tài chính

Cơ chế chính mà các sự kiện này tác động tới thị trường là qua giá dầu và tâm lý ngại rủi ro. Giá dầu Brent tăng 7% trong tuần, lên 89,44 USD/thùng, còn WTI ở mức 83,8 USD. Nguyên nhân trực tiếp là lo ngại nguồn cung từ Trung Đông bị gián đoạn. Khi hai tuyến hàng hải huyết mạch bị đe dọa, chi phí vận chuyển và bảo hiểm tăng, đẩy giá năng lượng lên cao, từ đó làm tăng áp lực lạm phát toàn cầu.

Đối với thị trường ngoại hối, diễn biến này có thể ảnh hưởng tới đồng USD theo hai chiều. Một mặt, USD có thể được hưởng lợi từ dòng vốn trú ẩn an toàn khi căng thẳng leo thang. Mặt khác, nếu giá dầu tăng mạnh gây lạm phát, Fed có thể phải thắt chặt chính sách tiền tệ hơn, điều này cũng hỗ trợ USD. Tuy nhiên, nếu tăng trưởng kinh tế bị tổn hại do chi phí năng lượng cao, USD có thể chịu áp lực. Hiện tại, DXY chỉ tăng nhẹ 0,07% lên 99,884, cho thấy thị trường chưa phản ứng quá mạnh.

Tác động lên các tài sản và mức độ định giá

Vàng tăng 0,49% lên 4.390 USD/ounce, phản ánh nhu cầu trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, mức tăng này vẫn còn khiêm tốn so với tiềm năng nếu căng thẳng tiếp tục leo thang. EUR/USD giảm nhẹ 0,06% xuống 1,15337, cho thấy đồng euro chịu áp lực nhẹ từ rủi ro địa chính trị. USD/JPY tăng 0,09% lên 159,405, đồng yên yếu đi do chính sách tiền tệ nới lỏng của Nhật Bản.

Về mức độ định giá, thị trường dường như vẫn chưa phản ánh đầy đủ rủi ro từ Biển Đỏ và Hormuz. Giá dầu tăng 7% trong tuần là đáng kể, nhưng nếu xung đột lan rộng hơn, giá có thể còn tăng cao hơn. Các nhà phân tích như Warren Patterson (ING) cho rằng rủi ro vẫn nghiêng về phía tăng giá. Trong khi đó, đồng USD chưa biến động mạnh, cho thấy giới đầu tư có thể đang chờ đợi thêm thông tin rõ ràng.

Những gì cần theo dõi tiếp theo

Người giao dịch cần chú ý đến các tín hiệu ngoại giao, đặc biệt là các cuộc đàm phán giữa Iran và Oman về hành lang vận tải qua Hormuz. Nếu có tiến triển, giá dầu có thể hạ nhiệt nhanh chóng. Ngược lại, nếu căng thẳng leo thang, giá dầu và vàng sẽ tiếp tục tăng. Ngoài ra, dữ liệu lạm phát Mỹ (CPI) sẽ được công bố vào tối nay (giờ Việt Nam) sẽ là yếu tố quan trọng quyết định hướng đi của USD và các cặp tiền tệ chính. Sự kết hợp giữa rủi ro địa chính trị và dữ liệu kinh tế sẽ tạo ra biến động lớn cho thị trường trong những phiên tới.