Waller hé lộ khả năng giữ nguyên lãi suất, Fed chia rẽ trước thềm cuộc họp tháng 9

Waller mở cánh cửa cho việc giữ nguyên lãi suất

Trong bài phát biểu tại sự kiện Reuters NEXT ở Washington, Thống đốc Fed Christopher Waller đã đưa ra một thông điệp quan trọng: nếu dữ liệu CPI tháng 8 xác nhận áp lực lạm phát đang hạ nhiệt, ông nghiêng về việc ủng hộ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 9. Tuy nhiên, ông cũng cảnh báo rằng nếu số liệu lạm phát "nóng" hơn dự kiến, việc tăng lãi suất vẫn có thể xảy ra.

Phát biểu này mang tính "diều hâu vừa phải" với sự linh hoạt có điều kiện, được phản ánh qua điểm số FXS Speechtracker là 6.1, thấp hơn một chút so với mức trung bình lịch sử 6.3. Điều này cho thấy giọng điệu của Waller không quá cứng rắn, nhưng vẫn nhấn mạnh vào phản ứng dữ liệu và sự nhạy cảm với bất kỳ dấu hiệu tăng tốc lạm phát nào.

Sự khác biệt với Chủ tịch Warsh và cuộc tranh luận nội bộ

Đáng chú ý, quan điểm của Waller trái ngược với Chủ tịch Fed Kevin Warsh, người được cho là có thiên hướng thắt chặt hơn. Sự khác biệt này hé lộ một cuộc tranh luận nội bộ đang diễn ra gay gắt tại Fed trước thềm cuộc họp tháng 9. Trong khi Warsh có thể nhấn mạnh vào rủi ro lạm phát và sự cần thiết phải tiếp tục tăng lãi suất, Waller lại tỏ ra cởi mở hơn với việc tạm dừng nếu dữ liệu cho thấy tiến triển.

Chỉ số FXS Fed Sentiment Index đã giảm 2.06 điểm xuống 125.38, cho thấy nhận định về mức độ diều hâu của Fed đã dịu đi đôi chút so với các tuyên bố gần đây. Tuy nhiên, chỉ số vẫn cao hơn nhiều so với ngưỡng trung lập 100, nghĩa là Fed vẫn được coi là đang trong vùng thắt chặt.

Phản ứng của thị trường: USD suy yếu, vàng tăng mạnh

Thị trường đã phản ứng ngay lập tức với phát biểu của Waller. Chỉ số DXY giảm 0.59% xuống 98.99, trong khi vàng tăng 1.84% lên 4467.03 USD/ounce. Điều này cho thấy các nhà giao dịch đang đặt cược vào khả năng Fed sẽ không tăng lãi suất trong tháng 9, hoặc ít nhất là giảm bớt kỳ vọng về một động thái mạnh tay.

USD/JPY giảm mạnh 2.04% xuống 155.451, phản ánh dòng tiền chảy vào đồng yên khi lợi suất trái phiếu Mỹ có thể giảm. EUR/USD tăng 0.31% lên 1.16245, cho thấy đồng euro được hưởng lợi từ sự suy yếu của USD.

Điều thị trường có thể đang hiểu sai

Mặc dù phát biểu của Waller được coi là tín hiệu ôn hòa, nhưng thị trường có thể đang phản ứng thái quá. Waller vẫn để ngỏ khả năng tăng lãi suất nếu lạm phát tháng 8 "nóng". Ông nhấn mạnh: "Có thể không cần nhiều sự tăng tốc lạm phát để ủng hộ chính sách thắt chặt hơn." Điều này cho thấy ngưỡng chịu đựng của Fed đối với lạm phát tăng trở lại là rất thấp.

Ngoài ra, Waller cũng đề cập đến rủi ro từ xung đột quân sự, chính sách thương mại và AI, cũng như khả năng điều chỉnh dữ liệu PCE có thể làm giảm vài phần mười điểm phần trăm lạm phát. Những yếu tố này tạo ra sự không chắc chắn lớn, và thị trường có thể đang quá tập trung vào khả năng giữ nguyên lãi suất mà bỏ qua rủi ro tăng lãi suất vẫn còn nguyên.

Theo dõi tiếp theo

Các nhà giao dịch nên theo dõi sát dữ liệu CPI tháng 8, dự kiến công bố vào giữa tháng 9, cùng với bài phát biểu của các quan chức Fed khác trong những ngày tới. Ngoài ra, báo cáo việc làm tháng 8 (sẽ được công bố trong tuần này) cũng sẽ cung cấp thêm thông tin về sức khỏe thị trường lao động, một yếu tố quan trọng trong quyết định của Fed. Sự khác biệt giữa Waller và Warsh sẽ tiếp tục là tâm điểm chú ý, và bất kỳ dấu hiệu nào về việc Fed chia rẽ có thể khiến thị trường biến động mạnh.