Ngân hàng trung ương Hà Lan chuyển vàng về London: tín hiệu củng cố vai trò trú ẩn của kim loại quý

Vàng trong dòng chảy an toàn: Động thái của NHTW Hà Lan

Ngân hàng trung ương Hà Lan (DNB) vừa xác nhận đã chuyển khoảng 86 tấn vàng từ New York và Ottawa về London trong giai đoạn từ tháng 3 đến tháng 8 năm nay. Đây là một phần trong kế hoạch tăng cường “khả năng sẵn sàng ứng phó khủng hoảng” giữa lúc căng thẳng địa chính trị toàn cầu leo thang, đặc biệt liên quan đến eo biển Hormuz – tuyến hàng hải chiến lược cho vận chuyển dầu mỏ.

Điểm đáng chú ý không chỉ nằm ở khối lượng vàng được di dời, mà còn ở lý do được DNB đưa ra: vàng lưu trữ tại London đáp ứng tiêu chuẩn giao dịch quốc tế và được công nhận là “loại vàng dễ giao dịch nhất thế giới”. Ngược lại, số vàng còn giữ tại Mỹ và Canada khó có thể được sử dụng nhanh chóng và trực tiếp trong tình huống khủng hoảng. Thống đốc DNB, ông Olaf Sleijpen, nhấn mạnh rằng việc di chuyển này nhằm cải thiện tính thanh khoản của dự trữ vàng, dù ông cũng bày tỏ hy vọng sẽ không bao giờ cần dùng đến.

Động thái này diễn ra sau khi Ngân hàng Trung ương Pháp (BdF) thay thế 129 tấn vàng được giữ tại New York Fed từ tháng 7/2025 đến tháng 1/2026. Dù BdF khẳng định không mang động cơ chính trị, nhưng chuỗi hành động tương tự từ các ngân hàng trung ương lớn châu Âu cho thấy một xu hướng rõ ràng: tăng cường khả năng tiếp cận vàng trong các kịch bản bất ổn.

Vàng tăng giá giữa lúc USD suy yếu

Trên thị trường, giá vàng giao ngay (XAU/USD) đang giao dịch quanh mức 4.434,99 USD/ounce, tăng 1,10% so với phiên trước. Đà tăng này diễn ra trong bối cảnh đồng USD suy yếu, với chỉ số DXY giảm 0,37% xuống còn 99,205 điểm. Đồng bạc xanh mất giá thường hỗ trợ vàng, vốn được định giá bằng USD, khiến kim loại quý trở nên hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư nắm giữ các đồng tiền khác.

Đáng chú ý, đồng yên Nhật tăng mạnh 1,28% so với USD, đưa tỷ giá USD/JPY xuống 156,659. Điều này phản ánh tâm lý ngại rủi ro trên thị trường toàn cầu, khiến dòng vốn chảy vào các tài sản an toàn như vàng và yên. Căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông, cùng với những bất ổn về thương mại và chính sách tiền tệ, đang thúc đẩy nhu cầu trú ẩn.

Cơ chế nào đang hỗ trợ giá vàng?

Bên cạnh yếu tố địa chính trị, vàng còn được hỗ trợ bởi kỳ vọng về chính sách tiền tệ nới lỏng hơn từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ thực tế (đã điều chỉnh theo lạm phát) có xu hướng giảm khi thị trường đặt cược vào khả năng Fed cắt giảm lãi suất trong thời gian tới. Lợi suất thực thấp làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng, vốn không trả lãi, từ đó làm tăng sức hấp dẫn của kim loại quý.

Dữ liệu kinh tế Mỹ công bố trong ngày, bao gồm cán cân thương mại và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp, sẽ là những tín hiệu quan trọng để thị trường đánh giá sức khỏe nền kinh tế và khả năng điều chỉnh chính sách của Fed. Nếu các con số yếu hơn dự kiến, khả năng Fed sớm nới lỏng sẽ tăng lên, tạo thêm động lực cho vàng.

Hàm ý cho nhà giao dịch

Động thái của DNB không chỉ là một sự kiện đơn lẻ mà còn phản ánh xu hướng chung của các ngân hàng trung ương trong việc chuẩn bị cho các kịch bản bất ổn. Việc dịch chuyển vàng về các trung tâm tài chính lớn như London cho thấy vàng vẫn được coi là tài sản dự trữ chiến lược quan trọng trong thời kỳ khủng hoảng. Điều này củng cố vai trò trú ẩn của vàng và có thể thu hút thêm dòng vốn đầu tư vào kim loại quý.

Nhà giao dịch cần theo dõi sát sao các bài phát biểu của quan chức Fed, đặc biệt là bài phát biểu của Thống đốc Waller dự kiến diễn ra trong phiên giao dịch tối nay theo giờ Việt Nam. Bất kỳ gợi ý nào về lộ trình lãi suất sẽ tác động trực tiếp đến lợi suất trái phiếu Mỹ và qua đó ảnh hưởng đến giá vàng. Bên cạnh đó, diễn biến tại eo biển Hormuz và các cuộc đàm phán liên quan cũng sẽ là yếu tố quyết định xu hướng ngắn hạn của kim loại quý.