Vàng chạm 4.600 USD, USD yếu: 'Bessent put' đang định hình lại thị trường toàn cầu

Bức tranh chung: 'Bessent put' đang chi phối mọi tài sản

Phiên giao dịch hôm nay chứng kiến một chủ đề xuyên suốt: đồng USD suy yếu do chương trình mua lại trái phiếu dài hạn của Bộ Tài chính Mỹ – cái gọi là 'Bessent put'. Chỉ số DXY giảm 0,07% xuống 98,77, trong khi vàng tăng vọt 1,4% lên 4.581,86 USD/oz, tiến sát mốc 4.600 USD. Bạc cũng tăng hơn 7% trong tuần, lên gần 70 USD/oz. Đồng USD yếu là chất xúc tác chính cho kim loại quý, nhưng câu chuyện sâu xa hơn: thị trường đang tin rằng Bộ Tài chính Mỹ sẽ tiếp tục can thiệp để kìm lợi suất dài hạn, qua đó làm giảm sức hấp dẫn của đồng bạc xanh.

Điểm nhấn: Vàng phá vỡ ngưỡng kháng cự, bạc bước vào chu kỳ tăng mới?

Vàng đã chạm mức cao nhất kể từ tháng 5, vượt qua đường SMA 200 – một tín hiệu kỹ thuật quan trọng. Khối lượng giao nhận vàng vật chất tại HKEX đạt kỷ lục, cho thấy dòng chảy vàng đang dịch chuyển từ London sang Hồng Kông, phản ánh nhu cầu trú ẩn toàn cầu. Bạc tăng 7% trong tuần, được hỗ trợ bởi cả nhu cầu đầu tư lẫn công nghiệp. Tuy nhiên, lợi suất trái phiếu Mỹ vẫn ở mức cao và RSI của vàng đang gần vùng quá mua, có thể gây áp lực điều chỉnh ngắn hạn.

Các mặt trận khác: Dầu thô căng thẳng, EUR được hỗ trợ bởi PMI, yen mạnh lên

Dầu thô WTI tăng 5,9% trong tuần, lên 88,07 USD, do eo biển Hormuz vẫn hạn chế lưu thông sau khi thỏa thuận Iran sụp đổ. Lệnh trừng phạt của Mỹ khiến dòng dầu Iran sang Trung Quốc gần cạn, buộc Bắc Kinh phải tìm nguồn thay thế. Trong khi đó, PMI Eurozone vượt dự báo nhờ dịch vụ tăng trưởng mạnh, củng cố kỳ vọng ECB duy trì lập trường diều hâu, hỗ trợ EUR/USD quanh 1,1683. USD/JPY giảm 0,16% xuống 158,78, khi yen được hỗ trợ bởi kỳ vọng BoJ sẽ tăng lãi suất thêm. USD/CHF lao dốc sau thông báo mua lại trái phiếu, phản ánh dòng vốn tìm đến đồng franc Thụy Sĩ như nơi trú ẩn an toàn.

Những gì đáng chờ đợi: PMI Mỹ và tín hiệu từ Fed

Đêm nay, thị trường sẽ tập trung vào PMI sơ bộ của Mỹ – bài kiểm tra cho lợi thế tăng trưởng của Mỹ so với châu Âu. Nếu PMI Mỹ yếu, khả năng Fed không tăng lãi suất sẽ tăng, gây áp lực thêm lên USD và hỗ trợ vàng. Ngoài ra, biên bản Fed gần đây cho thấy ba quan chức muốn tăng lãi suất, tạo ra sự rạn nứt trong nội bộ. Bất kỳ phát biểu nào từ các quan chức Fed trong phiên đêm nay có thể làm thay đổi kỳ vọng thị trường. Với việc lợi suất trái phiếu Mỹ phục hồi, thị trường đang kiểm tra giới hạn của 'Bessent put' – liệu Bộ Tài chính có thể tiếp tục can thiệp mà không gây ra lạm phát kỳ vọng?