Thâm hụt thương mại Mỹ tháng 7 nới rộng: Cái giá của cuộc đua AI

Nhập khẩu AI thúc đẩy thâm hụt thương mại Mỹ

Cán cân thương mại Mỹ tháng 7 ghi nhận mức thâm hụt 88,6 tỷ USD, vượt xa dự báo -90B và tăng mạnh so với mức 71,2 tỷ USD của tháng 6. Nguyên nhân chính đến từ sự gia tăng đột biến của nhập khẩu hàng hóa, đặc biệt là máy tính, linh kiện và chất bán dẫn – những mặt hàng liên quan trực tiếp đến hạ tầng AI. Trong khi đó, xuất khẩu giảm 6,6 tỷ USD xuống còn 310,7 tỷ USD, còn nhập khẩu tăng 10,8 tỷ USD lên 399,3 tỷ USD.

Con số này cho thấy một thực tế rõ ràng: nền kinh tế Mỹ đang chi mạnh cho công nghệ, đặc biệt là AI, nhưng điều đó đồng nghĩa với việc thâm hụt thương mại ngày càng khoét sâu. Các doanh nghiệp Mỹ đang tăng cường nhập khẩu thiết bị và linh kiện để xây dựng trung tâm dữ liệu và hệ thống AI, phản ánh chiến lược công nghệ quốc gia. Tuy nhiên, điều này cũng đặt ra câu hỏi về sự cân bằng giữa đầu tư dài hạn và áp lực ngắn hạn lên tăng trưởng GDP.

Tác động lên tăng trưởng và chính sách tiền tệ

Thâm hụt thương mại rộng hơn là một lực cản đối với tăng trưởng GDP quý 3, vì nhập khẩu bị trừ trong tính toán GDP. Nếu xuất khẩu không tăng tương ứng, tăng trưởng có thể bị kéo xuống. Tuy nhiên, các nhà phân tích cho rằng sự gia tăng nhập khẩu AI có thể là dấu hiệu tích cực của đầu tư kinh doanh, không phải là điểm yếu kinh tế. Điều này có thể củng cố lập luận của Fed trong việc duy trì chính sách tiền tệ hiện tại, khi mà nền kinh tế vẫn đang trong quá trình chuyển đổi cơ cấu.

Dữ liệu thương mại yếu hơn dự kiến có thể khiến Fed thận trọng hơn trong việc tăng lãi suất. Thị trường đang chú ý đến bài phát biểu của Fed Waller vào tối nay để tìm kiếm tín hiệu về lộ trình lãi suất. Nếu Fed có quan điểm ôn hòa, đồng USD có thể tiếp tục suy yếu, tạo điều kiện cho vàng và các đồng tiền khác tăng giá.

Phản ứng thị trường: USD suy yếu, vàng và EUR tăng

Ngay sau khi số liệu được công bố, chỉ số DXY giảm 0,56% xuống còn 99,016, phản ánh kỳ vọng Fed sẽ không vội thắt chặt chính sách. Đồng USD yếu đã hỗ trợ vàng tăng 1,79% lên 4.465,11 USD/oz. EUR/USD tăng 0,29% lên 1,16219, trong khi USD/JPY giảm mạnh 2,02% xuống 155,48, cho thấy dòng vốn đang chảy vào các tài sản an toàn khác.

Sự phân hóa giữa USD và JPY có thể phản ánh kỳ vọng về chính sách tiền tệ khác biệt giữa Mỹ và Nhật Bản, khi Nhật Bản có thể tiếp tục duy trì lãi suất thấp. Tuy nhiên, biến động của USD/JPY cũng có thể liên quan đến các yếu tố kỹ thuật và tâm lý thị trường.

Hướng theo dõi tiếp theo

Nhà giao dịch cần theo dõi phản ứng của Fed trước dữ liệu thương mại này, đặc biệt là bài phát biểu của Waller. Nếu Fed nhấn mạnh rủi ro tăng trưởng, đồng USD có thể tiếp tục suy yếu. Ngoài ra, các chỉ số PMI dịch vụ của Trung Quốc và Eurozone sắp công bố sẽ cung cấp thêm thông tin về sức khỏe kinh tế toàn cầu, ảnh hưởng đến xu hướng của các cặp tiền chính.