PPI Đức tăng vượt dự báo do giá năng lượng: ECB đối mặt áp lực hành động mạnh hơn

PPI Đức vượt dự báo: năng lượng là động lực chính

Dữ liệu công bố hôm nay cho thấy chỉ số giá sản xuất (PPI) của Đức trong tháng 7 đã tăng 1,1% so với tháng trước, cao hơn đáng kể so với mức dự báo 0,7% và phục hồi mạnh từ mức giảm 0,3% của tháng 6. Trên cơ sở hàng năm, PPI tăng 3,0%, vượt dự báo 2,7% và tăng tốc từ mức 1,8% của tháng trước.

Động lực chính của đợt tăng này đến từ giá năng lượng, khi chúng tăng 3,4% so với tháng trước, riêng giá sản phẩm dầu mỏ tăng tới 6,6%. Nếu loại trừ năng lượng, PPI tháng 7 chỉ tăng 0,1% so với tháng 6. Điều này cho thấy xung lực lạm phát vẫn tập trung nhiều ở khu vực năng lượng, vốn chịu tác động trực tiếp từ căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông.

Lạm phát lan rộng hơn, không chỉ riêng năng lượng

Mặc dù năng lượng là yếu tố chủ đạo, nhưng số liệu cũng cho thấy áp lực giá đang lan tỏa sang các nhóm hàng khác. Giá hàng trung gian tăng 0,1%, hàng tư bản tăng 0,2% và hàng tiêu dùng tăng 0,3% so với tháng trước. Mức tăng tuy nhỏ nhưng đều ở các nhóm chính, phản ánh chi phí đầu vào đang dần đẩy lên các khâu sản xuất và tiêu dùng cuối cùng.

Nhìn vào số liệu hàng năm, tác động của cuộc xung đột Trung Đông trở nên rõ rệt khi PPI hiện cao hơn 3% so với cùng kỳ năm ngoái. Đây là mức tăng mạnh nhất kể từ đầu năm, báo hiệu áp lực lạm phát có thể tiếp tục duy trì trong những tháng tới, khi các doanh nghiệp có thể chuyển chi phí tăng sang người tiêu dùng.

Ý nghĩa với chính sách tiền tệ của ECB

Dữ liệu PPI Đức – nền kinh tế lớn nhất khu vực đồng euro – là một tín hiệu quan trọng cho thấy lạm phát khu vực có thể chưa hạ nhiệt như kỳ vọng. Điều này củng cố lập trường diều hâu của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), vốn đang phải cân nhắc giữa việc kiểm soát lạm phát và hỗ trợ tăng trưởng.

Thị trường sẽ chú ý đến biên bản cuộc họp chính sách ECB công bố vào tối nay (giờ Việt Nam) để tìm kiếm tín hiệu về tốc độ thắt chặt tiếp theo. Nếu biên bản cho thấy các quan chức lo ngại lạm phát dai dẳng, khả năng ECB tăng lãi suất thêm trong các cuộc họp tới sẽ tăng lên, qua đó hỗ trợ đồng euro.

Tác động lên thị trường ngoại hối

EUR/USD hiện đang giao dịch quanh mức 1.1697, tăng 0,17% trong phiên, và đã chạm mức cao nhất ba tháng sau khi vượt ngưỡng kháng cự quan trọng. Dữ liệu PPI mạnh hơn dự báo có thể tiếp tục đẩy cặp tiền này lên cao, đặc biệt nếu biên bản ECB tối nay xác nhận quan điểm thắt chặt.

Ngược lại, đồng USD đang chịu áp lực khi chỉ số DXY giảm nhẹ 0,08% xuống 98.687, trong bối cảnh thị trường đánh giá khả năng Fed tạm dừng chu kỳ tăng lãi suất. Sự phân kỳ trong chính sách tiền tệ giữa Fed và ECB có thể là yếu tố chính hỗ trợ EUR/USD trong trung hạn.

Theo dõi tiếp: biên bản ECB và dữ liệu Mỹ

Người giao dịch nên theo dõi biên bản họp ECB công bố lúc 18:30 hôm nay, cùng với số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu của Mỹ lúc 19:30. Nếu biên bản ECB có quan điểm diều hâu hơn dự kiến, EUR/USD có thể kiểm tra vùng kháng cự tiếp theo quanh 1.1750. Ngược lại, nếu dữ liệu thất nghiệp Mỹ yếu, đồng USD có thể suy yếu thêm, tạo điều kiện cho vàng – vốn đang ở mức 4.490 USD/ounce – tiếp tục tăng.