Hãng tàu lớn nhất thế giới nhận định rủi ro Hormuz kéo dài sang 2027: Tín hiệu cho thị trường dầu

Vận tải biển đang nói gì về Hormuz?

Tuyên bố mới nhất từ Mitsui OSK Lines – hãng vận hành tàu chở dầu lớn nhất thế giới – đã phủ nhận kỳ vọng lạc quan trước đó về việc eo biển Hormuz sẽ sớm trở lại hoạt động bình thường. Trong báo cáo tài chính quý trước, hãng này giả định hoạt động vận chuyển qua Hormuz sẽ dần hồi phục từ tháng 10/2026 và bình thường hóa vào tháng 1/2027. Tuy nhiên, với việc Mỹ và Iran tái leo thang giao tranh trong tuần này, CEO Jotaro Tamura cho rằng khó có thể thấy hoạt động được nối lại dưới bất kỳ hình thức nào trước cuối năm.

Điều này không chỉ là một cảnh báo đơn lẻ từ một doanh nghiệp. Đây là tín hiệu từ chính ngành vận tải biển – những người trực tiếp vận chuyển dầu và đối mặt với rủi ro bảo hiểm, an ninh hàng ngày. Khi hãng tàu lớn nhất thế giới từ chối quay lại tuyến đường này cho đến khi có bằng chứng về an toàn bền vững, điều đó cho thấy thị trường có thể đang định giá quá thấp khả năng nguồn cung từ Trung Đông bị gián đoạn kéo dài.

Thực trạng dòng chảy và phản ứng giá

Sau khi xung đột tái bùng phát, lượng tàu quan sát được qua Hormuz đã giảm mạnh xuống chỉ còn vài chuyến mỗi ngày. Mặc dù các chuyến đi “ngầm” (dark crossings) đã giúp một lượng dầu nhất định vẫn được bơm ra khỏi Vịnh Ba Tư trong những tuần gần đây, nhưng làn sóng leo thang mới có thể khiến nhiều chủ tàu e ngại hơn. Nếu các hãng tàu lớn tiếp tục né tránh tuyến đường này, sự phục hồi dòng chảy dầu mỏ từ Trung Đông – vốn đang được thị trường kỳ vọng – có thể bị đe dọa.

Đáng chú ý, trong khi giá dầu thô chưa có biến động quá mạnh mẽ, thì các thị trường khác đã phản ứng rõ rệt. Vàng tăng gần 1,9% lên 4.469,67 USD/oz, cho thấy dòng tiền đang tìm đến nơi trú ẩn an toàn. Đồng USD suy yếu với DXY giảm 0,48% xuống 99,096, trong khi USD/JPY lao dốc 1,83% xuống 155,78 – mức giảm mạnh cho thấy thị trường đang lo ngại rủi ro địa chính trị và có thể đặt cược vào việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ sớm thắt chặt chính sách hơn để đối phó với áp lực nhập khẩu năng lượng.

Tác động lên lạm phát và tiền tệ hàng hóa

Eo biển Hormuz là huyết mạch vận chuyển khoảng 20% lượng dầu tiêu thụ toàn cầu. Nếu gián đoạn kéo dài sang năm 2027, giá dầu sẽ chịu áp lực tăng mạnh, đẩy lạm phát toàn cầu lên cao hơn. Điều này đặc biệt nhạy cảm với các ngân hàng trung ương đang trong quá trình nới lỏng hoặc cân nhắc cắt giảm lãi suất. Fed sẽ phải tính đến rủi ro lạm phát nhập khẩu khi quyết định lộ trình chính sách tiền tệ.

Đối với các đồng tiền hàng hóa, CAD và AUD có thể hưởng lợi nếu giá dầu và các nguyên liệu thô khác tăng. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng Canada và Australia cũng là những nền kinh tế nhạy cảm với tăng trưởng toàn cầu. Nếu gián đoạn kéo dài gây ra suy thoái kinh tế, lợi ích từ giá hàng hóa tăng có thể bị xói mòn. NOK, với mức độ nhạy cảm cao với giá dầu khí, cũng nằm trong nhóm cần theo dõi sát.

Nhật Bản và chiến lược đa dạng hóa

Là nước nhập khẩu năng lượng lớn, Nhật Bản đang chuẩn bị kế hoạch đa dạng hóa nhập khẩu, bao gồm hỗ trợ các đường ống ở Trung Đông nhằm chuyển hướng dòng xuất khẩu tránh Hormuz. Điều này phản ánh một thực tế rằng các quốc gia phụ thuộc năng lượng sẽ không còn chấp nhận rủi ro tập trung vào một điểm nghẽn duy nhất. Xu hướng này có thể định hình lại dòng chảy thương mại dầu mỏ trong trung và dài hạn, tạo ra những thay đổi về giá cơ sở tại các khu vực khác nhau.

Điều cần theo dõi tiếp theo

Nhà giao dịch nên chú ý đến số liệu cán cân thương mại của Mỹ và Canada công bố tối nay (03/09), đặc biệt là khi nhập khẩu của Mỹ được dự báo tăng vọt lên 399,7 tỷ USD – có thể phản ánh chi phí năng lượng cao hơn. Bên cạnh đó, phát biểu của Fed Waller sẽ là tín hiệu quan trọng về cách Fed đánh giá rủi ro lạm phát từ địa chính trị. Trên thị trường dầu, cần theo dõi sát số liệu tồn kho hàng tuần và bất kỳ dấu hiệu nào về việc các hãng tàu khác có động thái tương tự Mitsui OSK, cũng như diễn biến leo thang tại Hormuz – vì mỗi thông tin đều có thể tạo ra biến động giá mạnh.