Dầu và vàng rung lắc, USD giằng co: Thị trường đang đặt cược vào một Fed diều hâu hơn

Bức tranh chung: Dầu và vàng giằng co, USD mất đà

Phiên giao dịch vừa qua chứng kiến sự phân hóa rõ rệt giữa các tài sản. Giá dầu Brent vượt mốc 91 USD/ounce giữa lúc căng thẳng Mỹ-Iran tái bùng phát quanh eo biển Hormuz, trong khi vàng trượt khỏi vùng 4.420 USD do áp lực từ lợi suất trái phiếu Mỹ tăng. Chỉ số DXY đứng quanh 99.4, EUR/USD nhích nhẹ lên 1.1618, còn USD/JPY giữ dưới 160 – một mức nhạy cảm với khả năng can thiệp.

Điểm nhấn của phiên là sự đảo chiều trong kỳ vọng chính sách tiền tệ. Lãi suất thế chấp 30 năm của Mỹ leo lên 6,87% – cao nhất 15 tháng – do giá dầu tăng đẩy lạm phát kỳ vọng lên. Điều này khiến thị trường bắt đầu định giá khả năng Fed tăng lãi suất trở lại, thay vì hạ lãi suất như dự kiến trước đó. Lợi suất 10 năm Mỹ tiến về 5%, gây áp lực lên vàng và các tài sản không sinh lời.

Tâm điểm: Căng thẳng Iran và cú sốc năng lượng

Câu chuyện lớn nhất đang dẫn dắt thị trường lúc này là leo thang quân sự giữa Mỹ và Iran. Sau nhiều tuần tạm lắng, hai bên nối lại các cuộc không kích lẫn nhau, đe dọa trực tiếp đến dòng chảy dầu qua eo biển Hormuz – nơi chiếm khoảng 20% nguồn cung toàn cầu. Iran bác bỏ tuyên bố của Tổng thống Trump về việc đảo Kharg bị tấn công, cho thấy căng thẳng có thể còn kéo dài.

Hệ quả là giá dầu tăng mạnh, kéo theo lo ngại lạm phát. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent tại G20 xác nhận Iran đang chịu áp lực kinh tế và Mỹ sẽ siết chặt trừng phạt, củng cố rủi ro nguồn cung. Trong khi đó, các nước vùng Vịnh như UAE bắt đầu lên tiếng kêu gọi nối lại vận tải qua Hormuz, cho thấy sự tách nhịp trong nội bộ liên minh. Thị trường dường như đang định giá kịch bản dầu vượt 90 USD, và nếu xung đột lan rộng, mốc 100 USD không còn xa.

Các mặt trận khác: Vàng, ngoại hối và crypto

Vàng chao đảo dưới 4.420 USD khi lợi suất thực tăng, nhưng nhu cầu trú ẩn vẫn hỗ trợ giá quanh 4.451 USD. Bạc mất đà sau cú trượt 4% xuống 66 USD, phản ánh tâm lý risk-off có chọn lọc.

Ngoại hối: USD/JPY giữ dưới 160 bất chấp dữ liệu tiêu dùng Nhật mạnh, do thị trường đã định giá khả năng BoJ tăng lãi suất. GBP/USD giảm hơn 1 cent từ đỉnh 6 tháng khi đồng USD hồi phục nhẹ, trong khi AUD/USD giằng co quanh 0.7165. Đồng bảng và Aussie đều chịu áp lực từ kỳ vọng Fed diều hâu, dù ngân hàng trung ương tương ứng có thể vẫn giữ nguyên lãi suất.

Bitcoin vững vàng trên 78.000 USD, cho thấy vai trò nơi trú ẩn mới. Dòng tiền tổ chức quay lại với việc Strive mua 1.800 BTC và Bitmine mua 131 triệu USD ETH, trong khi Nga chính thức hợp pháp hóa crypto từ 1/9, dự kiến thu hút 46 tỷ USD.

Lịch kinh tế và mốc giá cần theo dõi hôm nay

Hôm nay, thị trường sẽ chú ý đến loạt dữ liệu quan trọng:

• 08:45 – Caixin PMI sản xuất Trung Quốc (dự báo 51,0), phản ánh sức khỏe khu vực xuất khẩu.
• 13:00 – Doanh số bán lẻ Eurozone (dự báo +0,4% MoM), có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng ECB.
• 14:15 – PMI sản xuất Eurozone (dự báo 50,1), cùng với tỷ lệ thất nghiệp lúc 15:30.

Về mốc giá, vàng cần giữ trên 4.420 USD để tránh đà giảm sâu hơn; dầu Brent nếu vượt 92 USD có thể mở đường lên 95 USD. USD/JPY vẫn là cặp tiền nhạy cảm nhất với khả năng can thiệp khi chạm 160. Các nhà giao dịch cũng sẽ theo dõi phát biểu của các quan chức Fed sau dữ liệu lạm phát và việc làm Mỹ trong tuần.