Vàng hồi phục từ đáy tuần: liệu lực mua có đủ để vượt 4.400 USD?

Vàng hồi phục nhờ USD yếu, nhưng áp lực từ lợi suất vẫn còn

Giá vàng đã phục hồi nhẹ lên trên mốc 4.350 USD trong phiên giao dịch châu Âu, sau khi chạm đáy tuần trước đó. Đà tăng này chủ yếu đến từ việc đồng USD suy yếu, với chỉ số DXY giảm 0,18% xuống 99,46 điểm. Tuy nhiên, giới phân tích cho rằng đây mới chỉ là nhịp hồi kỹ thuật, khi mà các yếu tố vĩ mô vẫn đang tạo ra áp lực không nhỏ lên kim loại quý.

Điểm đáng chú ý là lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm của Mỹ đã tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 6/2007, do lo ngại lạm phát từ giá năng lượng leo thang. Căng thẳng địa chính trị tại eo biển Hormuz, với việc Mỹ duy trì phong tỏa hải quân và Iran tuyên bố đóng cửa tuyến đường thủy chiến lược, đã đẩy giá dầu lên gần mức cao nhất ba tuần. Điều này làm dấy lên lo ngại về lạm phát, qua đó hỗ trợ lợi suất trái phiếu dài hạn và gián tiếp tạo sức ép lên vàng – vốn không trả lãi suất.

Kỳ vọng Fed: Thị trường đang định giá khả năng tăng lãi suất

Theo công cụ FedWatch của CME, thị trường đang đặt cược khoảng 68% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất vào cuối năm. Đây là một yếu tố quan trọng cản trở đà tăng của vàng, bởi lãi suất cao hơn thường làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ tài sản không sinh lời như vàng.

Các chuyên gia tại ING nhận định rằng chỉ số DXY đã bật lên từ vùng đáy 99,40 và có thể chưa sẵn sàng phá vỡ xu hướng giảm. Họ chỉ ra hai yếu tố chính đang hỗ trợ đồng USD là giá năng lượng cao và lợi suất trái phiếu 30 năm tăng. Nếu cả hai tiếp tục duy trì, khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 9 có thể quay trở lại bàn nghị sự.

Biên bản cuộc họp FOMC sẽ được công bố vào lúc 1h00 ngày 20/8 theo giờ Việt Nam. Đây sẽ là tín hiệu quan trọng để thị trường đánh giá quan điểm của các quan chức Fed về lạm phát và lộ trình lãi suất. Nếu biên bản cho thấy lo ngại về lạm phát do giá năng lượng, khả năng tăng lãi suất sẽ được củng cố, gây áp lực lên vàng. Ngược lại, nếu ngôn ngữ ôn hòa hơn, vàng có thể được hưởng lợi.

Phân tích kỹ thuật: Vàng đang đối mặt với ngưỡng kháng cự mạnh

Trên biểu đồ ngày, vàng đang gặp khó khăn trong việc vượt qua mức thoái lui 50% của đợt giảm từ tháng 4 đến tháng 6, hiện nằm tại 4.406 USD. Giá vẫn nằm dưới đường trung bình động 200 ngày, cho thấy xu hướng dài hạn vẫn nghiêng về giảm. Tuy nhiên, chỉ báo MACD vẫn nằm trên đường tín hiệu và RSI ở mức 59,24 cho thấy động lượng tăng vẫn còn, dù đang yếu dần.

Về phía kháng cự, mức 4.406 USD là rào cản đầu tiên, tiếp theo là vùng 4.509 – 4.519 USD (bao gồm SMA 200 ngày và mức thoái lui 61,8%). Nếu vàng không thể vượt qua các mốc này, khả năng quay đầu giảm là khá cao. Hỗ trợ gần nhất nằm tại 4.292 USD (mức thoái lui 38,2%), trước khi đến vùng 4.152 USD và mốc tâm lý 3.925 USD.

Dòng vốn và nhu cầu trú ẩn: Vẫn là yếu tố hỗ trợ dài hạn

Bên cạnh các yếu tố kỹ thuật, nhu cầu trú ẩn an toàn từ căng thẳng địa chính trị vẫn là động lực quan trọng cho vàng. Việc Mỹ và Iran tiếp tục đối đầu tại eo biển Hormuz khiến rủi ro leo thang vẫn hiện hữu, thúc đẩy dòng vốn tìm đến vàng như một kênh phòng thủ. Tuy nhiên, đồng USD cũng được hưởng lợi từ vai trò trú ẩn, tạo ra sự cạnh tranh giữa hai tài sản này.

Các ngân hàng trung ương trên thế giới vẫn duy trì hoạt động mua vàng mạnh mẽ trong bối cảnh đa dạng hóa dự trữ, điều này hỗ trợ giá vàng trong trung và dài hạn. Nhưng trong ngắn hạn, biên bản FOMC và diễn biến giá dầu sẽ là những yếu tố quyết định hướng đi của giá vàng.

Những gì cần theo dõi tiếp theo

Nhà giao dịch nên tập trung vào biên bản FOMC sắp được công bố, đặc biệt là những bình luận về lạm phát và khả năng tăng lãi suất. Ngoài ra, diễn biến giá dầu thô và căng thẳng tại Trung Đông cũng sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến tâm lý thị trường. Nếu vàng không thể vượt qua ngưỡng 4.406 USD, khả năng điều chỉnh về vùng hỗ trợ 4.292 USD là rất lớn. Ngược lại, nếu vượt qua, vùng kháng cự tiếp theo sẽ là 4.509 – 4.519 USD.