Commerzbank: EUR/USD phục hồi chậm nhưng bền vững khi Iran hạ nhiệt

Kỳ vọng phục hồi sau căng thẳng Iran

Commerzbank vừa công bố báo cáo mới, kỳ vọng EUR/USD sẽ tăng trở lại sau khi căng thẳng Iran hạ nhiệt, nhưng với tốc độ chậm và bền vững hơn so với kỳ vọng của thị trường. Ngân hàng này dự báo tỷ giá có thể đạt 1,18 vào giữa năm 2027 và 1,19 vào cuối năm 2027, điều chỉnh giảm nhẹ so với mức 1,20 và 1,21 trước đó. Điều này cho thấy một xu hướng tăng dần, không quá nhanh, nhưng được hỗ trợ bởi các yếu tố cơ bản dài hạn.

Fed mất độc lập và áp lực lên USD

Theo ông Jörg Krämer, chuyên gia kinh tế trưởng của Commerzbank, đồng Euro sẽ được hưởng lợi từ sự suy yếu của đồng USD, nguyên nhân đến từ việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) ngày càng mất đi tính độc lập. Điều này làm giảm kỳ vọng về lãi suất của Mỹ trong dài hạn, gây áp lực lên đồng bạc xanh. Bên cạnh đó, đồng USD hiện đang bị định giá quá cao theo tiêu chuẩn sức mua tương đương (PPP), tạo điều kiện cho sự điều chỉnh. Những yếu tố này được kỳ vọng sẽ tiếp tục hỗ trợ EUR/USD trong các quý tới, ngay cả khi tốc độ tăng không quá mạnh.

Vai trò của eo biển Hormuz và lạm phát

Một yếu tố quan trọng được Commerzbank nhấn mạnh là việc mở lại eo biển Hormuz, dự kiến diễn ra vào cuối năm nay. Khi căng thẳng Iran giảm bớt, rủi ro lạm phát toàn cầu sẽ giảm theo, qua đó hỗ trợ cho chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương. Điều này có thể khiến kỳ vọng lãi suất của Mỹ điều chỉnh giảm thêm trong những tháng tới, tiếp tục gây sức ép lên đồng USD. Tuy nhiên, quá trình này cần thời gian, và thị trường có thể sẽ phản ứng từ từ, tạo ra một xu hướng tăng chậm nhưng vững chắc cho EUR/USD.

Tình hình thị trường hiện tại và các mốc kỹ thuật

Trên thị trường, EUR/USD đang giao dịch quanh mức 1,15407, gần như đi ngang so với phiên trước. Chỉ số DXY đứng ở 99,817, cho thấy đồng USD vẫn tương đối ổn định. Vàng giảm nhẹ 0,19% còn 4.381 USD/ounce, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư. Trong ngắn hạn, cặp tiền này có thể tiếp tục dao động trong biên độ hẹp, với vùng hỗ trợ gần 1,1500 và kháng cự quanh 1,1600. Nếu vượt qua mốc 1,1600, xu hướng tăng có thể được xác nhận rõ ràng hơn.

Những gì cần theo dõi tiếp theo

Nhà giao dịch nên chú ý đến các dữ liệu kinh tế sắp tới của Mỹ, bao gồm doanh số nhà hiện hữu và số liệu việc làm ADP hàng tuần, cũng như diễn biến địa chính trị liên quan đến Iran. Bất kỳ thông tin tích cực nào về việc mở lại eo biển Hormuz có thể tạo động lực cho EUR/USD. Ngoài ra, các phát biểu của quan chức Fed về lộ trình lãi suất sẽ là yếu tố quan trọng quyết định hướng đi của đồng bạc xanh trong trung hạn.