Quảng cáo
Quảng cáo
Chủ đề
12 bài · trang 1/1
ECB gần như chắc chắn tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 9 sau khi lạm phát Eurozone tăng lên 3,3%. Tuy nhiên, thị trường đã định giá đầy đủ động thái này, và rủi ro giảm giá EUR nằm ở việc ECB có thể báo hiệu kết thúc chu kỳ thắt chặt, dẫn đến phản ứng bất đối xứng.
Lạm phát Tokyo tăng lên 1,9% củng cố khả năng BoJ tăng lãi suất trong tháng 9, nhưng USD/JPY vẫn mắc kẹt trong biên độ hẹp. Nếu BoJ trì hoãn, JPY có thể chịu áp lực lớn, trong khi thị trường có thể đang định giá quá lạc quan.
Giá vàng lao dốc hơn 3% khi đồng USD mạnh lên, trong bối cảnh Commerzbank đặt câu hỏi về khả năng Trung Quốc cố tình phá giá CNY để hỗ trợ xuất khẩu. Điều này làm dấy lên lo ngại về một cuộc chiến tiền tệ, gây áp lực lên kim loại quý.
Sau phát biểu của Bộ trưởng Tài chính Mỹ, risk reversal EUR/USD quay lại vùng dương, cho thấy thị trường quyền chọn đang nghiêng về khả năng euro tăng giá. Đây có thể là dấu hiệu sớm cho thấy đồng USD dễ bị tổn thương trước những bất ổn chính sách.
Phân tích của Commerzbank cho thấy không có mối liên hệ hệ thống giữa biến động tỷ giá thực của CNY và thị phần xuất khẩu Trung Quốc. Động lực cấu trúc đóng vai trò quan trọng hơn, ngụ ý rằng việc định giá lại CNY sẽ không giúp châu Âu giành lại thị phần.
Thị trường nghi ngờ khả năng Fed tăng lãi suất trong năm nay sau dữ liệu yếu. Biên bản FOMC tháng 7 có thể làm thay đổi kỳ vọng, hỗ trợ USD, nhưng khó tạo ra biến động lớn.
Dù lạm phát Mỹ hạ nhiệt, thị trường lao động 'low-hire, low-fire' với số đơn xin trợ cấp thất nghiệp thấp kỷ lục và tăng trưởng tiền lương vẫn ổn định khiến Fed chưa thể nới lỏng sớm, qua đó tiếp tục nâng đỡ đồng USD. USD/CHF giảm nhẹ nhưng vẫn được hỗ trợ bởi diễn biến vĩ mô này.
Dầu Brent tăng 6,5% nhưng khí tự nhiên châu Âu tăng gần 9% trong tuần, phản ánh rủi ro Trung Đông tác động khác biệt. Trong khi dầu có thể được bù đắp bằng dòng chảy chuyển hướng, LNG từ Qatar và Mỹ bị gián đoạn khiến thị trường khí châu Âu khó hồi phục ngay cả khi eo biển Hormuz mở cửa trở lại.
Thặng dư thương mại Nga tháng 6 đạt 12,5 tỷ USD nhờ giá dầu tăng, nhưng theo Commerzbank, sự cải thiện này chỉ là tạm thời, không đủ để đảo ngược xu hướng mất giá của đồng ruble trong bối cảnh rủi ro địa chính trị và dòng vốn yếu.
Commerzbank dự báo EUR/USD sẽ tăng dần lên 1,18 vào giữa 2027 nhờ Fed mất độc lập và USD định giá quá cao. Đà tăng được kỳ vọng diễn ra chậm, phụ thuộc vào việc mở lại eo biển Hormuz và điều chỉnh lãi suất của Mỹ.
Đồng CAD đang được hỗ trợ bởi dữ liệu kinh tế tích cực, nhưng mối đe dọa thuế quan từ Mỹ có thể kìm hãm đà tăng. Phân tích từ Commerzbank cho thấy sự lạc quan thận trọng về triển vọng CAD trong những tháng tới.
Commerzbank nhận định RBA khó cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn do giá dầu cao, mở ra khả năng phát biểu diều hâu bất ngờ. Thị trường có thể đang bỏ qua rủi ro này, khiến AUD nhạy cảm với bất kỳ tín hiệu nào từ cuộc họp ngày mai.
