Dầu Brent dẫn dắt câu chuyện chiến tranh, giữ nhịp trong biên độ 70–100 USD

Dầu Brent vượt 91 USD: Hormuz là tâm điểm

Phiên giao dịch ngày 18/08, giá dầu Brent đã chạm mức 91,85 USD/thùng – cao nhất trong hơn ba tuần – khi căng thẳng Mỹ – Iran tại eo biển Hormuz vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. Đà tăng này không chỉ phản ánh lo ngại về nguồn cung, mà còn cho thấy dầu đang trở thành thước đo trực tiếp cho mức độ leo thang của xung đột. Theo nhận định từ Brown Brothers Harriman (BBH), giá dầu thô hiện đang dẫn dắt câu chuyện chiến tranh, và biến động giá sẽ quyết định nhịp độ căng thẳng hay hạ nhiệt.

Việc Brent giữ vững trên mốc 90 USD cho thấy thị trường đang định giá rủi ro gián đoạn nguồn cung qua Hormuz – nơi chiếm khoảng 20% lượng dầu tiêu thụ toàn cầu. Mọi diễn biến nhỏ tại khu vực này đều có thể đẩy giá biến động mạnh, tạo ra những phiên giao dịch nhiều biến số.

Biên độ 70–100 USD: Kịch bản cơ sở hay vùng an toàn?

BBH dự báo Brent sẽ tiếp tục dao động trong biên độ rộng 70–100 USD/thùng. Đây là một vùng giá phản ánh trạng thái cân bằng mong manh giữa lo ngại đứt gãy nguồn cung và khả năng can thiệp của các nhà sản xuất lớn. Nếu căng thẳng tại Hormuz hạ nhiệt, giá có thể nhanh chóng quay về vùng 70–80 USD. Ngược lại, bất kỳ sự cố vận chuyển nào cũng có thể đẩy dầu vượt xa mốc 100 USD.

Với biên độ rộng như vậy, các nhà giao dịch cần theo dõi sát diễn biến địa chính trị, thay vì chỉ dựa vào các chỉ báo kỹ thuật thông thường. Sự biến động của dầu cũng sẽ lan tỏa sang các thị trường khác, từ lợi suất trái phiếu đến tỷ giá hối đoái.

Áp lực lên lợi suất và tài khóa toàn cầu

Giá dầu tăng cao đang đẩy lợi suất trái phiếu đi lên, làm trầm trọng thêm tình trạng tài khóa vốn đã mong manh ở nhiều quốc gia. Điều này đặc biệt rõ ràng ở các nền kinh tế nhập khẩu năng lượng, nơi hóa đơn nhập khẩu tăng vọt có thể ăn mòn ngân sách và làm gia tăng áp lực lạm phát.

Đối với các đồng tiền hàng hóa như CAD, AUD, NOK, diễn biến giá dầu có ý nghĩa quan trọng. CAD và NOK thường được hưởng lợi khi dầu tăng giá nhờ cải thiện điều kiện thương mại. Tuy nhiên, nếu đà tăng của dầu làm dấy lên lo ngại lạm phát toàn cầu và thắt chặt tiền tệ, thì lợi ích đó có thể bị lu mờ. AUD, dù ít phụ thuộc vào dầu hơn, cũng chịu tác động gián tiếp qua tâm lý rủi ro và giá hàng hóa nói chung.

USD và thị trường chứng khoán: Phòng thủ hay rủi ro?

Một số ý kiến cho rằng USD đang trở nên dễ tổn thương trước nguy cơ điều chỉnh của thị trường chứng khoán, khi nhà đầu tư nước ngoài rút vốn khỏi cổ phiếu Mỹ. Tuy nhiên, BBH bác bỏ quan điểm này. Theo họ, một đợt bán tháo cổ phiếu diện rộng sẽ khiến nhà đầu tư quay trở lại với trái phiếu kho bạc Mỹ – nơi trú ẩn an toàn truyền thống – qua đó củng cố sức hấp dẫn phòng thủ của đồng bạc xanh.

Thực tế, DXY hiện đang quanh mức 99,62, cho thấy USD vẫn tương đối ổn định. Điều này phản ánh vai trò của đồng tiền này như một kênh trú ẩn trong bối cảnh bất ổn địa chính trị, bất chấp kỳ vọng Fed có thể nới lỏng chính sách. Mọi đợt suy yếu của USD nhiều khả năng sẽ chỉ diễn ra trong ngắn hạn, trừ khi có thay đổi lớn trong lập trường của Fed.

Theo dõi tiếp: Dữ liệu kinh tế Mỹ và diễn biến Hormuz

Trong ngày 18/08, thị trường sẽ đón nhận loạt dữ liệu quan trọng từ Mỹ, bao gồm số nhà khởi công và giấy phép xây dựng. Các con số này có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng về lãi suất và qua đó tác động đến USD. Bên cạnh đó, số liệu nhà khởi công của Canada (dự báo 248K so với 240,8K trước đó) sẽ là yếu tố đáng chú ý đối với CAD.

Tuy nhiên, yếu tố quan trọng nhất vẫn là diễn biến tại eo biển Hormuz. Bất kỳ tín hiệu nào từ Mỹ hoặc Iran về khả năng đàm phán hay leo thang đều có thể tạo ra biến động mạnh cho giá dầu, kéo theo sự dịch chuyển trên toàn bộ thị trường tài chính. Nhà giao dịch cần theo dõi sát các tiêu đề liên quan đến khu vực này, cũng như các báo cáo tồn kho dầu thô hàng tuần để đánh giá mức độ thiếu hụt thực tế.