Bạc tăng nhờ USD yếu và kỳ vọng NFP: liệu đà tăng có bền vững khi Fed vẫn diều hâu?

Bạc nối dài đà tăng nhờ USD suy yếu

Giá bạc (XAG/USD) tiếp tục tăng trong phiên giao dịch châu Âu ngày thứ Năm, hiện neo quanh vùng 65,70 USD/ounce, sau khi chạm mức 65,92 USD. Đà tăng này chủ yếu được hỗ trợ bởi đồng USD suy yếu trên diện rộng, khi chỉ số DXY giảm xuống gần mức thấp nhất trong ngày tại 99,45. Nguyên nhân trực tiếp đến từ báo cáo ADP tháng 8 công bố hôm thứ Tư cho thấy khu vực tư nhân Mỹ chỉ tạo thêm 38.000 việc làm, thấp hơn đáng kể so với dự báo 47.000 và mức 46.000 của tháng trước. Số liệu này làm dấy lên lo ngại rằng thị trường lao động Mỹ đang hạ nhiệt nhanh hơn dự kiến, tạo áp lực lên đồng bạc xanh.

Điểm đáng chú ý là đà tăng của bạc diễn ra trong bối cảnh lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm vẫn đang ở mức rất cao, quanh 4,77% sau khi chạm đỉnh 4,82% - mức cao nhất kể từ tháng 10/2023. Thông thường, lợi suất cao sẽ làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản không sinh lời như bạc, nhưng lần này, việc lợi suất tạm dừng đà tăng và USD yếu hơn đã đủ để bạc vượt qua rào cản đó.

Kỳ vọng NFP và bài toán lãi suất của Fed

Báo cáo ADP yếu kém đang khiến thị trường lo ngại về bức tranh toàn cảnh của thị trường lao động Mỹ trước thềm báo cáo Nonfarm Payrolls (NFP) tháng 8 sẽ được công bố vào thứ Sáu. Nếu NFP cũng yếu như ADP, khả năng Fed phải nới lỏng chính sách tiền tệ sớm hơn sẽ tăng lên, qua đó tạo thêm động lực cho giá bạc.

Tuy nhiên, giới phân tích cho rằng vẫn còn quá sớm để khẳng định Fed sẽ chuyển hướng ôn hòa. Các quan chức Fed, bao gồm cả Thống đốc Christopher Waller dự kiến phát biểu vào tối nay, vẫn nhấn mạnh rằng lạm phát chưa được kiểm soát hoàn toàn và cần thêm dữ liệu để xác nhận xu hướng. Nếu NFP vượt dự báo, đồng USD có thể phục hồi nhanh chóng, kéo theo sự điều chỉnh của bạc.

Bên cạnh đó, cán cân thương mại Mỹ tháng 7 dự kiến thâm hụt lên tới 90 tỷ USD (so với 73,3 tỷ USD trước đó), phản ánh nhu cầu nhập khẩu mạnh. Điều này có thể tạo thêm áp lực lên USD trong ngắn hạn, nhưng đồng thời cũng cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn đang vận hành khá tốt, điều mà Fed có thể coi là cơ sở để duy trì lãi suất cao lâu hơn.

Phân tích kỹ thuật: Hỗ trợ EMA 20 ngày là chốt chặn quan trọng

Trên biểu đồ ngày, giá bạc đang giao dịch trên đường EMA 20 ngày tại 65,50 USD, cho thấy xu hướng ngắn hạn vẫn tích cực. Chỉ số RSI(14) ở mức 52,85 nằm trong vùng trung lập – tích cực, ngụ ý đà tăng vẫn còn dư địa nhưng chưa quá mua.

Ngưỡng hỗ trợ ngay lập tức là EMA 20 ngày tại 65,50 USD. Nếu giá điều chỉnh về vùng này, lực mua có thể xuất hiện để bảo vệ xu hướng tăng. Trong khi đó, mức kháng cự quan trọng cần chinh phục là đỉnh tháng 8 tại 71,12 USD. Việc phá vỡ mức này sẽ mở ra không gian tăng tiếp theo, nhưng trước mắt, bạc cần vượt qua vùng 66,00 – 66,50 USD để xác nhận sức mạnh.

Tác động tới các đồng tiền hàng hóa và lạm phát

Giá bạc tăng cùng với vàng (vàng giao ngay đã tăng 1,12% lên 4.435 USD/ounce trong phiên hôm nay) phản ánh dòng tiền đang tìm đến các tài sản phòng ngừa lạm phát. Điều này có ý nghĩa quan trọng đối với các đồng tiền hàng hóa như CAD, AUD, NOK. Khi giá kim loại quý tăng, các nước xuất khẩu khoáng sản như Australia hay Canada được hưởng lợi, qua đó hỗ trợ AUD và CAD. Tuy nhiên, mức độ tác động còn phụ thuộc vào diễn biến của giá dầu và các hàng hóa khác.

Đối với lạm phát, giá bạc và vàng tăng có thể là dấu hiệu cho thấy áp lực giá đang lan tỏa, nhưng mức độ ảnh hưởng tới CPI thường nhỏ hơn so với năng lượng hay thực phẩm. Dù vậy, nếu giá kim loại tiếp tục leo thang, các ngân hàng trung ương có thể phải cân nhắc lại lộ trình cắt giảm lãi suất, điều này sẽ ảnh hưởng đến toàn bộ thị trường tài chính.

Những yếu tố cần theo dõi

Trong ngắn hạn, thị trường sẽ dồn sự chú ý vào báo cáo NFP tháng 8 được công bố vào thứ Sáu. Ngoài ra, bài phát biểu của Fed Waller vào tối nay có thể cung cấp thêm tín hiệu về quan điểm của Fed. Nếu Waller có phát biểu diều hâu hơn dự kiến, bạc có thể đối mặt với áp lực điều chỉnh.

Bên cạnh đó, dữ liệu cán cân thương mại của Mỹ và Canada (công bố cùng lúc 19:30 giờ Việt Nam) cũng cần được theo dõi, đặc biệt là với CAD. Các nhà giao dịch nên chú ý đến mức hỗ trợ 65,50 USD và kháng cự 66,50 USD – 67,00 USD trong phiên tới, cùng với diễn biến của lợi suất trái phiếu Mỹ và chỉ số DXY.