Tàu chở dầu lại trúng đạn ở Hormuz: Rủi ro địa chính trị có đang bị định giá thấp?

Hormuz lại 'nóng': Một tàu chở dầu trúng đạn, lưu lượng tàu thấp kỷ lục

Ngày 25/8, một tàu chở dầu đã bị trúng đạn từ một vật thể không xác định tại eo biển Hormuz, gần bờ biển Oman, theo Cơ quan Thương mại Hàng hải Vương quốc Anh (UKMTO). Đám cháy đã được dập tắt, thủy thủ đoàn an toàn, nhưng đây là vụ tấn công thứ hai chỉ trong vòng một tuần, sau khi một tàu chở hàng bị tấn công làm một thủy thủ thiệt mạng.

Sự việc diễn ra trong bối cảnh Tổng thống Donald Trump tuyên bố Hormuz đã được rà phá thủy lôi hoàn toàn và là "một eo biển hoạt động bình thường". Tuy nhiên, dữ liệu từ Kpler cho thấy chỉ có 5 tàu vận chuyển xác nhận đi qua eo biển này vào thứ Ba (25/8), giảm so với 7 tàu ngày hôm trước và thấp hơn rất nhiều so với mức hơn 130 tàu/ngày trước chiến tranh. Toàn bộ số tàu này đều đi theo tuyến đường đơn phương mà Iran chỉ định.

Sự khác biệt giữa tuyên bố chính trị và thực tế trên mặt nước là rất lớn. Các đồng minh của Mỹ cũng hoài nghi về việc thủy lôi Iran đã được rà phá hoàn toàn, theo Bloomberg. Điều này cho thấy rủi ro an ninh hàng hải tại khu vực vẫn ở mức cao, bất chấp những nỗ lực của Washington nhằm hộ tống tàu thuyền qua lại.

Kênh truyền dẫn tới thị trường: Dầu mỏ, đồng USD và tài sản trú ẩn an toàn

Eo biển Hormuz là huyết mạch vận chuyển khoảng 20% lượng dầu thô toàn cầu. Do đó, bất kỳ sự gián đoạn nào tại đây đều có tác động trực tiếp đến giá dầu. Giá dầu Brent và WTI đã phản ứng bằng cách tăng nhẹ trong phiên giao dịch châu Á, nhưng mức tăng vẫn còn khá khiêm tốn. Điều này cho thấy thị trường dường như đang coi những vụ tấn công lẻ tẻ là "rủi ro chấp nhận được" và chưa định giá một kịch bản xung đột lớn hơn.

Đồng USD (DXY) gần như đi ngang ở mức 99.16, cho thấy dòng tiền chưa có sự dịch chuyển mạnh mẽ vào các tài sản trú ẩn an toàn như đồng bạc xanh hay vàng. Vàng giao ngay chỉ tăng nhẹ 0.19% lên 4,600.96 USD/ounce, phản ánh tâm lý chờ đợi của nhà đầu tư. Tuy nhiên, nếu căng thẳng leo thang thành các cuộc đối đầu quân sự trực tiếp hoặc gây ra gián đoạn nguồn cung dầu kéo dài, chúng ta có thể thấy dòng tiền chảy mạnh vào vàng, đồng USD và trái phiếu chính phủ.

Định giá rủi ro: Thị trường đang quá lạc quan?

Tuyên bố của Tổng thống Trump rằng Hormuz là "một eo biển hoạt động bình thường" đang bị thực tế bác bỏ. Lưu lượng tàu qua eo biển đã giảm hơn 96% so với trước chiến tranh, và ngay cả việc sử dụng làn đường do Iran chỉ định cũng tiềm ẩn rủi ro. Hơn nữa, việc Mỹ duy trì phong tỏa hải quân đối với tàu thuyền Iran và áp đặt các biện pháp trừng phạt kinh tế mới nhằm vào các mạng lưới tài chính của Tehran đã chấm dứt hy vọng đàm phán hòa bình.

Iran đã phản ứng bằng cách kêu gọi Liên Hợp Quốc lên án chiến dịch trừng phạt của Mỹ là "khủng bố kinh tế". Trong khi đó, thỏa thuận hòa bình tạm thời được ký kết vào tháng 6 đã hết hạn mà không có tiến triển. Sự bế tắc này làm gia tăng nguy cơ xảy ra các vụ tấn công trả đũa hoặc các hành động khiêu khích mới.

Thị trường dường như đang đánh giá thấp khả năng xảy ra một cú sốc nguồn cung lớn. Việc chỉ có 5 tàu qua lại mỗi ngày là một dấu hiệu rõ ràng cho thấy các công ty vận tải biển và bảo hiểm vẫn đánh giá rủi ro rất cao, bất chấp những tuyên bố của Mỹ. Nếu một tàu chở dầu lớn bị tấn công thành công gây thiệt hại nghiêm trọng về người hoặc dầu tràn, giá dầu có thể tăng vọt, kéo theo lạm phát và buộc các ngân hàng trung ương phải thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa.

Những gì nhà giao dịch cần theo dõi

Trong ngắn hạn, thị trường sẽ tập trung vào dữ liệu kinh tế Mỹ như số đơn xin trợ cấp thất nghiệp và cán cân thương mại, cũng như biên bản họp ECB. Tuy nhiên, yếu tố địa chính trị vẫn là biến số quan trọng nhất. Các nhà giao dịch nên theo dõi sát sao:

• Số lượng tàu qua lại Hormuz hàng ngày: Nếu con số này tiếp tục giảm sâu hoặc có dấu hiệu gián đoạn hoàn toàn, đó là tín hiệu rủi ro tăng cao.
• Phản ứng của giá dầu: Nếu giá dầu Brent vượt qua các mức kháng cự quan trọng (ví dụ 90 hoặc 95 USD/thùng), điều đó cho thấy thị trường đang bắt đầu định giá rủi ro lớn hơn.
• Động thái tiếp theo từ Mỹ và Iran: Bất kỳ tuyên bố nào về việc nối lại đàm phán hoặc leo thang quân sự đều có thể gây biến động mạnh.

Bên cạnh đó, cần chú ý đến diễn biến của đồng USD và vàng. Nếu căng thẳng leo thang, chúng ta có thể thấy DXY tăng lên trên 100 và vàng phá vỡ mức 4,700 USD/ounce. Ngược lại, nếu tình hình hạ nhiệt, thị trường có thể quay trở lại giao dịch theo dữ liệu kinh tế.