Lệnh trừng phạt Iran của Trump và hành lang dầu Hormuz: áp lực kép lên giá dầu và vàng

Lệnh trừng phạt mới và hành lang dầu Hormuz: leo thang căng thẳng

Tổng thống Mỹ Donald Trump vừa công bố gói trừng phạt kinh tế toàn diện nhằm vào Iran, mô tả đây là "chiến dịch kinh tế nghiêm khắc nhất từng áp dụng với bất kỳ quốc gia nào". Động thái này đi kèm cảnh báo sẽ áp các biện pháp tài chính nghiêm khắc với bất kỳ quốc gia nào giúp Tehran lách trừng phạt. Thông tin được đưa ra trong bối cảnh Axios tiết lộ quân đội Mỹ đã vận hành một hành lang dầu bí mật qua eo biển Hormuz từ nhiều tuần nay, di chuyển khoảng 10 triệu thùng dầu mỗi ngày, tương đương một nửa sản lượng trước chiến tranh.

Mặc dù có thông tin chưa xác nhận về một tàu chở dầu bốc cháy gần eo biển Hormuz, giá dầu vẫn giữ ở mức cao gần đây. Điều này cho thấy thị trường đã phần nào định giá rủi ro địa chính trị tại khu vực này. Tuy nhiên, việc Mỹ điều hành hành lang dầu bí mật có thể làm giảm bớt lo ngại về gián đoạn nguồn cung, giúp giá dầu không tăng quá mạnh.

Kênh truyền dẫn tác động: từ địa chính trị đến giá dầu, vàng và USD

Căng thẳng tại Hormuz tác động trực tiếp lên giá dầu thông qua kênh rủi ro nguồn cung. Nếu xung đột leo thang, khoảng 20 triệu thùng dầu/ngày qua eo biển này có thể bị đe dọa, đẩy giá dầu tăng vọt. Ngược lại, hành lang dầu do Mỹ bảo trợ có thể giúp ổn định dòng chảy, hạn chế đà tăng.

Đối với vàng, lệnh trừng phạt Iran làm gia tăng bất ổn địa chính trị, thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, phiên giao dịch gần nhất ghi nhận vàng giảm nhẹ 0.56% xuống 4496.77 USD/oz, cho thấy thị trường có thể đã phản ứng với các yếu tố khác như đồng USD mạnh lên hay lợi suất trái phiếu Mỹ tăng.

Đồng USD chịu áp lực kép từ chính sách trừng phạt (gây lo ngại về thâm hụt thương mại) và từ động thái của Bộ Tài chính Mỹ tăng gấp đôi chương trình mua lại trái phiếu dài hạn, nhằm xoa dịu đợt bán tháo trái phiếu. Điều này khiến đồng USD giảm, hỗ trợ vàng và các tài sản khác.

Phản ứng thị trường châu Á và định giá hiện tại

Chứng khoán châu Á tăng mạnh, đặc biệt là Kospi của Hàn Quốc tăng 5.5% gây kích hoạt cơ chế tạm dừng giao dịch. Nikkei 225 tăng khoảng 1%. Ngân hàng Trung ương Trung Quốc giữ nguyên lãi suất cho vay cơ bản, đồng thời thiết lập tỷ giá tham chiếu yếu hơn dự kiến 612 pips, nhằm kiềm chế đà tăng của đồng nhân dân tệ sau khi chạm mức cao nhất 3 năm.

Tại Nhật Bản, xuất khẩu tháng 7 tăng 23.2% so với cùng kỳ, nhanh nhất kể từ tháng 10/2022 nhờ nhu cầu thiết bị bán dẫn liên quan AI. Tuy nhiên, thâm hụt thương mại vẫn tiếp diễn do chi phí năng lượng cao, dự kiến sẽ kéo dài cho đến khi vận chuyển qua Hormuz bình thường trở lại.

Thị trường đã định giá một phần rủi ro địa chính trị, nhưng mức độ vẫn chưa rõ ràng. Giá dầu đứng gần mức cao gần đây cho thấy nhà đầu tư vẫn thận trọng, trong khi vàng giảm nhẹ cho thấy dòng tiền có thể đang tìm đến các tài sản rủi ro hơn nhờ kỳ vọng nới lỏng tiền tệ từ Fed.

Theo dõi tiếp: biên bản FOMC và diễn biến Hormuz

Nhà giao dịch cần chú ý đến biên bản cuộc họp FOMC công bố vào lúc 01:00 sáng nay, có thể hé lộ quan điểm của Fed về lạm phát và chính sách tiền tệ. Ngoài ra, tình hình tại eo biển Hormuz, đặc biệt là thông tin về vụ cháy tàu và phản ứng của Iran trước lệnh trừng phạt, sẽ là yếu tố quyết định hướng đi của giá dầu và vàng trong ngắn hạn.