Vàng vọt lên 4.600 USD, USD suy yếu: Cuộc chơi mới của Bộ Tài chính Mỹ đang định hình lại thị trường

Bức tranh chung: USD yếu, vàng và bitcoin cùng tỏa sáng

Phiên giao dịch vừa qua chứng kiến một sự dịch chuyển rõ rệt: đồng USD mất đi lợi thế trú ẩn, trong khi vàng và bitcoin hút dòng tiền mạnh mẽ. Chỉ số DXY đứng ở 98.839, gần mức thấp nhất kể từ tháng 5. Nguyên nhân chính đến từ chương trình mua lại trái phiếu của Bộ Tài chính Mỹ – một động thái được ví như “quản lý lợi suất” – khiến lợi suất trái phiếu dài hạn bị kìm nén, làm giảm sức hấp dẫn của tài sản Mỹ.

Vàng tăng vọt 1,98% lên 4.608 USD/ounce, mức cao nhất trong ba tháng, được thúc đẩy bởi lo ngại về nợ công Mỹ và lời khuyên của Ray Dalio về việc nắm giữ vàng thay vì trái phiếu. Bitcoin cũng bùng nổ với mức tăng 7,9% lên 77.137 USD, gây thanh lý 1,2 tỷ USD lệnh short, nhờ dòng vốn tổ chức đổ vào ETF và tin tức tích cực từ Washington.

Tâm điểm: Bộ Tài chính Mỹ và cuộc chiến với lợi suất

Điều đáng chú ý nhất là sự can thiệp ngày càng rõ của Bộ Tài chính Mỹ vào thị trường trái phiếu. Chương trình mua lại trái phiếu dài hạn đang tạo ra hiệu ứng bull flattener – lợi suất ngắn hạn tăng, dài hạn giảm – qua đó làm suy yếu USD. Tuy nhiên, lợi suất trái phiếu Mỹ vẫn phục hồi nhẹ trong phiên, cho thấy thị trường vẫn ưu tiên dữ liệu dịch vụ mạnh và rủi ro lạm phát. Tỷ lệ hòa vốn 10 năm đã leo lên 2,34%, mức cao nhất kể từ tháng 6, phản ánh lo ngại lạm phát dâng cao.

Động thái này đặt ra câu hỏi lớn: liệu Bộ Tài chính có đang đánh đổi uy tín của USD để kìm lợi suất? BBH cảnh báo điều này có thể bào mòn sức hấp dẫn của đồng bạc xanh trong dài hạn. Trong khi đó, các đồng tiền như CHF và JPY hưởng lợi từ dòng tiền trú ẩn, với USD/CHF chịu áp lực giảm và USD/JPY kiểm tra hỗ trợ MA200 tại 158.34.

Các mặt trận khác: Dầu, khí đốt và kim loại quý

Giá dầu tăng nhẹ, kéo USD/CAD xuống đáy 3 tháng tại 1.3745, nhưng đà tăng của CAD có thể không bền vững do căng thẳng Iran. Khí đốt châu Âu tiếp tục leo thang, với giá TTF vượt 65 EUR/MWh, khi kho trữ ở mức thấp kỷ lục và LNG Qatar đình trệ. Bạc tăng 20% trong tháng 8, vượt 70 USD, nhờ làn sóng flight-to-quality.

Ở châu Á, lạm phát Nhật Bản tăng nhanh nhất kể từ tháng 1, củng cố kỳ vọng BoJ tăng lãi suất trong tháng 9, hỗ trợ yen. Trong khi đó, BoK được dự báo tăng lãi suất lên 3,00% trong cuộc họp tháng 8, đánh dấu điểm xoay chuyển chính sách.

Những mốc cần theo dõi trong phiên hôm nay

Hôm nay, thị trường sẽ tập trung vào dữ liệu PMI Mỹ và bài phát biểu của Chủ tịch Fed mới Kevin Warsh tại Jackson Hole. PMI Mỹ được kỳ vọng mạnh, có thể hỗ trợ USD, nhưng nếu Warsh không xác nhận cam kết kiểm soát lạm phát, USD có thể tiếp tục suy yếu. Ngoài ra, bài phát biểu của Barkin (Fed) và dữ liệu ADP hàng tuần cũng cần theo dõi.

Về kỹ thuật, vàng đang ở vùng quá mua (RSI cao), có thể điều chỉnh nhẹ, nhưng xu hướng tăng vẫn còn nguyên nếu lợi suất trái phiếu Mỹ tiếp tục bị kìm nén. USD/JPY cần giữ trên 158.00 để tránh giảm sâu hơn, trong khi GBP/USD đang vững nhờ USD yếu, bất chấp dữ liệu Anh trái chiều.

Các mốc giá quan trọng: Vàng 4.600 USD, DXY 98.8, EUR/USD 1.168, USD/JPY 158.34, Bitcoin 77.000 USD. Nếu PMI Mỹ vượt kỳ vọng, USD có thể hồi phục, tạo áp lực lên vàng và bitcoin. Ngược lại, nếu Warsh có tín hiệu ôn hòa, vàng có thể chinh phục mốc 4.650 USD.