Dầu leo thang, yen chao đảo: Thị trường chờ CPI Mỹ phân định xu hướng

Bức tranh chung: Dầu và địa chính trị chiếm sóng

Phiên giao dịch vừa qua chứng kiến sự phân hóa rõ rệt: USD ổn định quanh 99,77, vàng nhích nhẹ lên 4.402 USD/oz, trong khi USD/JPY vọt lên 159,15. Điểm nhấn lớn nhất vẫn là giá dầu – WTI tăng hơn 6% lên vùng 81 USD/thùng khi eo biển Hormuz chưa có dấu hiệu mở lại, lưu lượng tàu qua đây chỉ còn 5% so với trước chiến tranh. Bank of America cảnh báo nếu tình trạng này kéo dài, giá dầu có thể vượt 90 USD/thùng do khan hiếm diesel và sản phẩm tinh chế.

Căng thẳng địa chính trị lan rộng: Iraq chọn tuyến dầu qua Thổ Nhĩ Kỳ, Colombia đảo chiều chính sách năng lượng, và Mỹ gia hạn Jones Act có điều kiện – tất cả đều phản ánh một thị trường đang vật lộn với rủi ro nguồn cung. Trong bối cảnh đó, đồng CAD và AUD được hưởng lợi nhờ giá dầu, trong khi yen Nhật lại chịu sức ép kép từ thâm hụt tài khoản vãng lai lần đầu sau 17 tháng và chi phí nhập khẩu năng lượng tăng.

Điều đáng chú ý nhất: Yen suy yếu và câu chuyện BoJ

USD/JPY tăng gần 0,9% lên trên 159,0 sau khi Nhật Bản ghi nhận thâm hụt tài khoản vãng lai 92,3 tỷ yen trong tháng 6, trái với dự báo thặng dư 1,51 nghìn tỷ. Nguyên nhân chính là thu nhập từ đầu tư giảm mạnh và nhập khẩu dầu tăng – một tín hiệu suy yếu cấu trúc. Dù vậy, thị trường vẫn đặt cược 50% khả năng BoJ tăng lãi suất trong tháng 9, khi lợi suất JGB dài hạn tăng do lo ngại lạm phát và tài khóa.

Đáng chú ý, các bài phân tích từ BBH cho rằng rủi ro BoJ nghiêng về điều chỉnh hawkish và Fed dovish sẽ thu hẹp chênh lệch lãi suất, hỗ trợ JPY. Tuy nhiên, giá dầu tăng đang đẩy USD/JPY hồi lại 40% quãng giảm do can thiệp trước đó, khiến BoJ có thể phải hành động sớm hơn dự kiến. Trong khi đó, ông Trump xác nhận đã trao đổi với Chủ tịch Fed Warsh, làm dấy lên lo ngại về sự độc lập của Fed – một yếu tố có thể tác động mạnh đến kỳ vọng lãi suất.

Các mặt trận khác: Vàng, hàng hóa và chính sách tiền tệ

Vàng giữ vững trên 4.400 USD/oz nhờ kỳ vọng Fed ngừng tăng lãi suất, trong khi PBoC tiếp tục mua vàng tháng thứ 21 liên tiếp. Bạc cũng xác nhận mô hình vai đầu vai tăng giá với mục tiêu 67,17 USD. Tuy nhiên, DXY phục hồi có thể tạo áp lực ngắn hạn lên kim loại quý.

Ở châu Âu, EUR/USD giao dịch đi ngang quanh 1,1546 trước thềm CPI Mỹ. Rabobank cho rằng đà tăng khó bền vững khi thị trường đã định giá quá nhiều vào khả năng Fed cắt giảm lãi suất. Trong khi đó, Norges Bank dự kiến giữ nguyên lãi suất 4,25%, và RBA cũng được dự báo giữ nguyên ở 4,35% – cả hai đều thận trọng trước rủi ro lạm phát từ giá dầu.

Những mốc cần theo dõi trong phiên hôm nay

Tâm điểm sẽ là loạt dữ liệu kinh tế Mỹ: ADP hàng tuần lúc 19:15 và doanh số nhà hiện hữu lúc 21:00 (dự báo 4,04 triệu, giảm 0,7% MoM). Trước đó, Eurozone công bố cán cân thương mại lúc 15:00 (dự báo 4,74 tỷ euro). Ngoài ra, bài phát biểu của Fed Hammack lúc 02:00 có thể cung cấp thêm tín hiệu về chính sách tiền tệ.

Về mặt kỹ thuật, cần theo dõi ngưỡng kháng cự 159,50 của USD/JPY – nếu vượt qua, yen có thể tiếp tục suy yếu. Vàng đang kiểm tra vùng 4.400 USD, mức hỗ trợ quan trọng tại 4.350 USD. Dầu WTI quanh 81 USD, với rủi ro tăng nếu Hormuz tiếp tục đóng cửa. Tất cả sẽ phụ thuộc lớn vào dữ liệu CPI Mỹ vào thứ Tư, nhưng phiên hôm nay có thể tạo tiền đề cho những biến động lớn.