Lạm phát Anh dự kiến tăng vọt lên đỉnh 4 tháng: BoE có thể phải từ bỏ lập trường thận trọng?

Lạm phát Anh: Điểm sáng hay tín hiệu đảo chiều?

Vào lúc 06:00 GMT ngày 20/08, Văn phòng Thống kê Quốc gia Anh (ONS) sẽ công bố chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 7. Thị trường kỳ vọng lạm phát toàn phần tăng lên 2,9% so với cùng kỳ năm ngoái, từ mức 2,5% của tháng 6, đánh dấu mức cao nhất trong 4 tháng và vượt dự báo 2,8% của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE). Trong khi đó, CPI lõi (loại trừ năng lượng, thực phẩm, rượu và thuốc lá) được dự báo hạ nhiệt nhẹ xuống 2,5%.

Sự gia tăng của lạm phát toàn phần chủ yếu đến từ hóa đơn năng lượng, khi giá dầu tăng khoảng 22% do xung đột Trung Đông tái bùng phát. Tuy nhiên, theo TD Securities, rủi ro lạm phát không chỉ dừng lại ở năng lượng. Giá thực phẩm có thể tăng do chi phí phân bón và thời tiết bất lợi, giá vé máy bay có thể tăng trở lại khi các hãng hàng không tìm cách bù đắp chi phí nhiên liệu, và lạm phát hàng hóa lõi đang có dấu hiệu tăng do áp lực chuỗi cung ứng. Điều này cho thấy quá trình giảm lạm phát có thể chững lại vào cuối năm 2026.

Phản ứng của BoE: Giữ nguyên hay tăng lãi suất?

BoE đã giữ lãi suất ở mức 3,75% trong 5 cuộc họp liên tiếp, nhưng cuộc bỏ phiếu gần nhất (6-3) cho thấy sự chia rẽ sâu sắc hơn dự kiến. Thống đốc Andrew Bailey từng cảnh báo rằng nếu xung đột Trung Đông kéo dài và gây ra hiệu ứng vòng hai, BoE có thể phải tăng lãi suất. Do đó, nếu CPI lõi tháng 7 cao hơn dự báo, khả năng tăng lãi suất vào cuộc họp ngày 17/09 sẽ tăng lên, tạo động lực cho đồng bảng Anh.

Ngược lại, nếu lạm phát lõi hạ nhiệt bất ngờ, kỳ vọng tăng lãi suất có thể suy giảm, kéo GBP/USD điều chỉnh. Thị trường hiện đang định giá khoảng 60% khả năng BoE tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 9, theo dữ liệu từ LSEG.

Tác động lên GBP/USD và các cặp tiền chính

GBP/USD hiện giao dịch quanh 1.3570, gần mức kháng cự tâm lý 1.3600. Nếu dữ liệu CPI vượt kỳ vọng, cặp tiền có thể bứt phá lên trên ngưỡng này, hướng tới đỉnh tháng 5 tại 1.3658. Ngược lại, nếu lạm phát lõi yếu, hỗ trợ gần nhất nằm tại vùng hội tụ các đường SMA 21, 100 và 200 ngày quanh 1.3420, và xa hơn là SMA 50 ngày tại 1.3381.

Đồng bảng Anh mạnh lên có thể tạo áp lực lên EUR/GBP, trong khi USD/JPY có thể chịu ảnh hưởng từ biến động lãi suất toàn cầu. Ngoài ra, chỉ số DXY đang ở mức 99.613, phản ánh đồng USD yếu đi, và lạm phát Anh tăng có thể củng cố xu hướng này.

Những gì cần theo dõi tiếp theo

Sau CPI Anh, thị trường sẽ chú ý đến bài phát biểu của Chủ tịch ECB Lagarde vào lúc 14:10 GMT cùng ngày, cũng như dữ liệu tồn kho dầu thô của Mỹ. Nếu giá dầu tiếp tục tăng do căng thẳng Trung Đông, áp lực lạm phát toàn cầu có thể gia tăng, ảnh hưởng đến quyết định của các ngân hàng trung ương lớn. Ngoài ra, biên bản cuộc họp FOMC gần nhất cũng sẽ được công bố trong tuần này, cung cấp thêm tín hiệu về lộ trình lãi suất của Fed.