Vị thế short 103 tỷ USD trên đồng yên: rủi ro siết vị thế và kịch bản USD/JPY về 142

USD/JPY hồi phục nhưng vẫn trong vùng rủi ro

USD/JPY đang giao dịch quanh 156.32 vào giữa phiên Á ngày 4/9, tăng 0.34% so với phiên trước, sau khi chạm mức thấp nhất trong tuần. Sự hồi phục này diễn ra trong bối cảnh thị trường châu Á đi ngang, chờ đợi báo cáo việc làm Mỹ (NFP) công bố lúc 19:30 giờ Việt Nam. Tuy nhiên, đà tăng vẫn mong manh khi giới phân tích cảnh báo về một đợt siết vị thế bán khống đồng yên có thể xảy ra.

JPMorgan cảnh báo vị thế short kỷ lục

Theo JPMorgan, vị thế bán khống đồng yên trên thị trường đã lên tới 103 tỷ USD, mức cao nhất trong nhiều năm. Điều này tạo ra rủi ro lớn nếu thị trường đảo chiều: khi các nhà đầu tư đồng loạt mua lại yên để đóng vị thế, USD/JPY có thể lao dốc nhanh chóng. Ngân hàng này đưa ra kịch bản cặp tiền có thể rơi về 142 trong trường hợp siết vị thế nghiêm trọng, đặc biệt nếu BOJ bất ngờ diều hâu hoặc xuất hiện cú sốc toàn cầu khiến dòng vốn tìm đến đồng tiền trú ẩn an toàn.

BOJ và kịch bản tăng lãi suất liên tiếp

Nomura nhận định BOJ có thể tăng lãi suất tại ba cuộc họp liên tiếp cho đến tháng 12 trong kịch bản cực đoan, nếu đồng yên yếu đi thúc đẩy lạm phát nhập khẩu và buộc ngân hàng trung ương phải hành động mạnh tay. Việc USD/JPY tiến gần mốc 160 có thể là chất xúc tác cho kịch bản này. Tuy nhiên, Nomura cũng cho rằng mức tăng 0.25 điểm phần trăm trong tháng 9 là “hợp lý” và ít gây bất ngờ cho thị trường.

Nếu BOJ duy trì lập trường thận trọng, USD/JPY có thể tiếp tục được hỗ trợ bởi chênh lệch lãi suất rộng với Mỹ. Ngược lại, bất kỳ tín hiệu nào về việc tăng lãi suất sớm hơn dự kiến sẽ tạo áp lực giảm giá lên cặp tiền này.

Các mốc kỹ thuật và dữ liệu kinh tế trọng tâm

Về mặt kỹ thuật, USD/JPY đang kiểm tra lại vùng kháng cự 156.40 – 156.50, nơi từng là hỗ trợ trong quá khứ. Nếu vượt qua, mục tiêu tiếp theo là 157.00. Ngược lại, nếu không giữ được mốc 156, giá có thể quay lại kiểm tra vùng hỗ trợ 155.50 và xa hơn là 155.00.

Trong ngày hôm nay, hai sự kiện quan trọng có thể tác động mạnh đến thị trường: chỉ số chi tiêu hộ gia đình Nhật Bản (dự báo cải thiện so với tháng trước) và bảng lương phi nông nghiệp Mỹ (NFP) với dự báo 56K việc làm mới, sau khi giảm 23K ở kỳ trước. Nếu NFP vượt kỳ vọng, đồng USD có thể mạnh lên và hỗ trợ USD/JPY. Ngược lại, nếu số liệu yếu, khả năng Fed hạ lãi suất tăng lên, gây áp lực lên đồng bạc xanh và đẩy USD/JPY xuống.

Kịch bản nào cho phiên tới?

Các nhà giao dịch cần theo dõi chặt chẽ diễn biến của NFP và phát biểu của các quan chức Fed sau dữ liệu. Nếu USD/JPY phá vỡ dưới 156.00, khả năng giảm sâu hơn là hiện hữu, đặc biệt khi vị thế short yên dày đặc có thể khuếch đại đà giảm. Ngược lại, nếu cặp tiền giữ vững trên 156.50, xu hướng tăng ngắn hạn có thể được củng cố.

Bên cạnh đó, bất kỳ tín hiệu nào từ BOJ về việc can thiệp hoặc thay đổi chính sách sẽ là yếu tố quyết định. Với rủi ro siết vị thế lớn, biến động mạnh có thể xảy ra bất cứ lúc nào, vì vậy nhà giao dịch nên thận trọng và quản lý rủi ro chặt chẽ.