Bitcoin vượt 80.000 USD nhờ yen mạnh: dòng tiền hay chỉ là phản ứng nhất thời?

Bitcoin hưởng lợi từ đồng yen mạnh

Bitcoin đã tăng hơn 5% trong 24 giờ qua, vượt mốc 81.000 USD trong phiên giao dịch Mỹ ngày 3/9, trở lại vùng đỉnh của tháng trước. Động lực chính đến từ sự suy yếu của đồng USD khi USD/JPY giảm xuống 155,4, mức thấp nhất kể từ khi có nghi vấn Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) can thiệp hôm 2/9. Chỉ số DXY theo đó rơi xuống 99, lần đầu tiên phá ngưỡng tâm lý 100 trong bối cảnh đồng yen tăng giá mạnh.

Mối tương quan nghịch giữa DXY và Bitcoin đã được ghi nhận trong nhiều chu kỳ. Khi đồng bạc xanh suy yếu, tài sản rủi ro như tiền điện tử thường hút dòng vốn. Tuy nhiên, câu hỏi lớn là liệu đà tăng này có được nâng đỡ bởi dòng tiền thực sự hay chỉ là phản ứng ngắn hạn trước biến động tỷ giá.

Can thiệp yen và bài học carry trade

Điểm đáng chú ý là thị trường đang đặt cược gần như chắc chắn (98%) BOJ sẽ nâng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 18/9. Xác suất giữ nguyên lãi suất trên Polymarket đã sụp đổ từ 12% xuống còn 1% chỉ trong một ngày. Điều này làm sống lại lo ngại về một đợt unwinding carry trade tương tự quý 3/2024, khi BOJ vừa can thiệp vừa nâng lãi suất, gây chấn động toàn cầu.

Tuy nhiên, một số nhà phân tích như Arthur Hayes lại nhìn nhận tích cực. Can thiệp yen có thể kích hoạt cơ chế FIMA repo của Fed, cho phép Nhật Bản tiếp cận thanh khoản USD bằng trái phiếu kho bạc Mỹ làm tài sản thế chấp. Điều này về lý thuyết sẽ bơm thêm thanh khoản toàn cầu, vốn là yếu tố hỗ trợ cho Bitcoin. Dù chưa có dấu hiệu rút vốn từ cơ sở này, nhưng tuyên bố của Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent hồi cuối tháng 7 đã mở ra khả năng đó.

Phản ứng của thị trường chứng khoán và trái phiếu chuyển đổi

Cổ phiếu Strategy (MSTR) của Michael Saylor tăng 8,6% trong ngày, phản ánh tâm lý lạc quan lan tỏa sang các cổ phiếu liên quan Bitcoin. Tuy nhiên, cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn STRC vẫn giao dịch dưới mệnh giá 100 USD, quanh mức 97,8 USD. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn thận trọng với các công cụ tài chính gắn với Bitcoin, dù giá tài sản cơ sở đang hồi phục.

Nhận định và triển vọng

Sự kết hợp giữa việc BOJ can thiệp và khả năng nâng lãi suất tạo ra một bối cảnh phức tạp. Một mặt, đồng yen mạnh làm suy yếu USD, hỗ trợ giá Bitcoin. Mặt khác, nếu carry trade bị unwinding mạnh, thanh khoản toàn cầu có thể thắt chặt đột ngột, gây áp lực lên mọi tài sản rủi ro, bao gồm cả tiền điện tử.

Dữ liệu vĩ mô sắp tới, đặc biệt là bảng lương phi nông nghiệp Mỹ (NFP) công bố tối nay, sẽ là chất xúc tác quan trọng. Nếu số liệu yếu hơn dự báo (56K), khả năng Fed hạ lãi suất tăng lên, có thể tiếp tục hỗ trợ Bitcoin. Ngược lại, nếu NFP mạnh, USD có thể hồi phục và gây áp lực điều chỉnh.

Điều cần theo dõi

Nhà giao dịch nên chú ý đến diễn biến của USD/JPY và các tín hiệu can thiệp tiếp theo từ BOJ. Ngoài ra, theo dõi dòng tiền vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay và biến động của lợi suất trái phiếu Mỹ để đánh giá liệu đà tăng này có bền vững. Việc BOJ có thực sự nâng lãi suất vào ngày 18/9 hay không sẽ là mốc quan trọng quyết định xu hướng tiếp theo.