USD/JPY phục hồi nhẹ sau thông báo mua lại trái phiếu của Bộ Tài chính Mỹ: liệu chỉ là nhịp điều chỉnh hay sự đảo chiều trước quyết định BOJ?

USD/JPY chững lại quanh vùng 153,50 sau cú trượt sâu

USD/JPY đang giao dịch quanh mốc 153,50 trong phiên Á ngày 10/09, sau khi có lúc rơi xuống dưới 153,00 – mức thấp nhất kể từ tháng 2. Đà giảm bị kìm hãm nhờ thông báo của Bộ Tài chính Mỹ về kế hoạch mua lại trái phiếu dài hạn với quy mô lên tới 6 tỷ USD trong phiên đấu thầu ngày thứ Năm, cao hơn mức tối thiểu 4 tỷ USD thường thấy. Động thái này đẩy lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ lên khoảng 4,85%, mức cao nhất kể từ tháng 11/2023, qua đó hỗ trợ đồng bạc xanh phục hồi nhẹ.

Chỉ số DXY – đo lường sức mạnh của USD so với rổ tiền tệ lớn – đã hồi phục từ vùng 98,60 lên quanh 98,80. Dù vậy, đây mới chỉ là nhịp điều chỉnh kỹ thuật sau khi USD giảm mạnh trong những phiên gần đây. Vàng tăng 1,41% lên 4.417 USD/ounce cho thấy tâm lý né tránh rủi ro vẫn còn, và đồng Yên vẫn được hưởng lợi từ dòng vốn tìm nơi trú ẩn an toàn.

Kỳ vọng BOJ tăng lãi suất là động lực chính cho Yên

Sức mạnh của đồng Yên không chỉ đến từ các yếu tố bên ngoài. Thị trường đang đặt cược gần như chắc chắn vào việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) sẽ nâng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 17-18/09. Điều này thúc đẩy hoạt động tháo dỡ các vị thế carry trade – vốn đã vay Yên với lãi suất thấp để đầu tư vào tài sản có lợi suất cao hơn – và dòng vốn hồi hương từ nước ngoài, tạo áp lực tăng giá lên Yên mà không cần sự can thiệp trực tiếp của chính phủ.

Các nhà phân tích tại Scotiabank nhận định rằng rủi ro đối với Yên “vẫn nghiêng hẳn về phía tăng giá” khi thị trường đang đánh giá lại vị thế và tâm lý, vốn “ngày càng lệch pha trong bối cảnh thị trường đã chuyển từ hỗ trợ can thiệp chính thức sang các động lực cơ bản do BOJ dẫn dắt”. Họ cũng lưu ý rằng lịch kinh tế khá trống trải trước quyết định của BOJ, khiến dòng tiền có thể tiếp tục đổ về Yên.

Các mốc kỹ thuật quan trọng cần theo dõi

Về mặt kỹ thuật, Scotiabank chỉ ra rằng vùng hỗ trợ quanh 153,00 đang được giữ vững, nhưng bên dưới là khoảng trống lớn cho đến mức thấp của năm 2026 quanh 152,00. Nếu ngưỡng 153 bị phá vỡ, khả năng giảm sâu là rất cao. Ở chiều ngược lại, kháng cự mạnh hiện nằm tại 155,00 – mức từng đóng vai trò hỗ trợ trước đó. Trong ngắn hạn, vùng 153,50-154,00 có thể là vùng dao động trước khi có thêm dữ liệu mới.

Dữ liệu lạm phát Mỹ sẽ định hướng cho USD/JPY

Sự chú ý của giới giao dịch sẽ đổ dồn vào loạt dữ liệu kinh tế Mỹ trong hai ngày tới. Phiên thứ Năm sẽ công bố chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 8, dự báo tăng 0,4% so với tháng trước (so với mức 0% trước đó), và PPI lõi tăng 0,3% (so với 0,2%). Ngay sau đó là số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu, dự kiến ở mức 205 nghìn đơn. Đặc biệt, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) công bố thứ Sáu sẽ là thước đo quan trọng trước cuộc họp của Fed vào ngày 15-16/09.

Theo công cụ FedWatch của CME, thị trường đang định giá khoảng 60% khả năng Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản. Nếu lạm phát cao hơn dự kiến, điều này sẽ củng cố lập luận cho việc thắt chặt chính sách tiền tệ mạnh mẽ hơn, giúp USD/JPY hồi phục. Ngược lại, nếu số liệu yếu, đồng Yên có thể tiếp tục mạnh lên và đẩy cặp tiền xuống dưới vùng 153,00.

Kịch bản nào cho phiên tới?

Trong ngắn hạn, xu hướng giảm của USD/JPY vẫn còn nguyên vẹn khi các yếu tố cơ bản ủng hộ Yên. Tuy nhiên, nếu dữ liệu PPI hoặc CPI gây bất ngờ tăng mạnh, USD có thể bật lên và thử thách vùng kháng cự 155,00. Ngược lại, nếu dữ liệu yếu hoặc BOJ có tín hiệu diều hâu hơn dự kiến, cặp tiền có thể nhanh chóng quay lại kiểm tra vùng 153,00 và thậm chí là 152,00. Nhà giao dịch nên theo dõi sát các mốc này cùng với biến động lợi suất trái phiếu Mỹ, vì chúng sẽ là chìa khóa quyết định hướng đi tiếp theo của USD/JPY.