USD/JPY chạm đỉnh chu kỳ: liệu yen có bền vững khi BOJ chưa hành động mạnh?

USD/JPY lui về vùng 153 giữa làn sóng yen mạnh

USD/JPY đang giao dịch quanh mốc 153,3, giảm khoảng 0,4% trong phiên 9/9, khi đồng yen tiếp tục dẫn đầu đà tăng trong nhóm G10 và tiền tệ châu Á. Diễn biến này phù hợp với nhận định của chiến lược gia Chang Wei Liang tại DBS Group Research: cặp tiền có thể đã chạm đỉnh chu kỳ và xu hướng giảm đang hình thành.

Đáng chú ý, chỉ số DXY cũng suy yếu về 98,66, cho thấy áp lực không chỉ đến từ phía yen mà còn từ đồng USD. Vàng tăng mạnh 1,64% lên 4.427 USD/ounce, phản ánh dòng tiền tìm đến nơi trú ẩn an toàn trong bối cảnh thị trường đặt cược vào sự thay đổi chính sách của Nhật Bản.

Can thiệp Mỹ-Nhật và tín hiệu từ Bessent

Theo DBS, đỉnh của USD/JPY được xác lập sau cuộc can thiệp phối hợp Mỹ-Nhật vào tháng 8. Chiến lược gia này cho rằng động thái của Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent có thể xuất phát từ thông tin bất đối xứng mà ông có được khi trao đổi với giới chức Nhật Bản. Việc Bessent công khai ghi nhận thành công của can thiệp và thách thức thị trường đặt cược ngược lại càng củng cố niềm tin rằng Nhật Bản sắp có bước chuyển chính sách đáng kể.

Những diễn biến sau đó đã phần nào xác nhận kỳ vọng này: Thống đốc BOJ Takata gợi ý khả năng tăng lãi suất liên tiếp, trong khi GPIF (Quỹ hưu trí quốc gia Nhật Bản) bất ngờ triệu tập cuộc họp vào cuối tháng 8 để thảo luận về phân bổ tài sản. Nếu GPIF chuyển dịch danh mục từ tài sản ngoại tệ sang yen, dòng vốn có thể đổ về đồng tiền Nhật, tạo áp lực giảm mạnh lên USD/JPY.

BOJ là chìa khóa cho xu hướng bền vững

Dù vậy, câu hỏi quan trọng là liệu đà tăng của yen có kéo dài hay chỉ là nhịp hồi kỹ thuật. DBS nhấn mạnh rằng xu hướng tăng giá yen mới chỉ thực sự bắt đầu nếu BOJ đưa ra định hướng chính sách rõ ràng tại cuộc họp vào thứ Sáu tuần tới. Hiện tại, BOJ vẫn duy trì lãi suất ở mức rất thấp so với Fed, và thị trường cần thấy tín hiệu cụ thể về lộ trình thắt chặt để tin rằng yen sẽ tiếp tục mạnh lên.

Nếu BOJ chỉ phát đi thông điệp ôn hòa, đồng yen có thể mất đà và USD/JPY sẽ đảo chiều tăng trở lại. Ngược lại, nếu BOJ ám chỉ tăng lãi suất sớm hoặc GPIF công bố kế hoạch tái phân bổ tài sản, cặp tiền có thể phá vỡ ngưỡng hỗ trợ quanh 153 và hướng đến vùng sâu hơn.

Kỹ thuật: Các mốc cần theo dõi

Trên biểu đồ USD/JPY, mốc 153 đang là hỗ trợ tâm lý và kỹ thuật quan trọng. Nếu giá đóng cửa dưới mức này, vùng 151,5 – 152,0 có thể là điểm đến tiếp theo. Ngược lại, nếu yen suy yếu, kháng cự gần nhất nằm tại 154,5, tiếp theo là 155,2.

Chỉ báo RSI đang cho thấy đà giảm chiếm ưu thế, nhưng chưa rơi vào vùng quá bán, ngụ ý còn dư địa để giá đi xuống. Tuy nhiên, với việc PPI của Mỹ sẽ được công bố vào tối 10/9 (giờ Việt Nam), biến động có thể gia tăng trước thềm cuộc họp BOJ.

Những gì cần theo dõi tiếp

Nhà giao dịch nên chú ý đến dữ liệu PPI Mỹ trong phiên tới – nếu lạm phát sản xuất cao hơn dự báo, đồng USD có thể phục hồi và gây áp lực lên yen. Ngoài ra, mọi phát biểu từ các quan chức BOJ trong những ngày trước cuộc họp sẽ là chất xúc tác quan trọng. Cuối cùng, động thái của GPIF và bất kỳ thông tin nào về tái phân bổ tài sản cần được theo dõi sát, vì đây có thể là yếu tố thay đổi cục diện lớn nhất cho cặp USD/JPY trong trung hạn.