USD/CHF giảm phiên thứ ba dù Fed hawkish: vì sao đồng franc Thụy Sĩ mạnh lên trong bối cảnh rủi ro địa chính trị?

USD/CHF giảm phiên thứ ba: tín hiệu gì từ thị trường?

USD/CHF đang giao dịch quanh mức 0.8085 trong phiên châu Á ngày 09/09, giảm 0.11% so với phiên trước, kéo dài chuỗi giảm sang phiên thứ ba liên tiếp. Điều đáng chú ý là đà giảm diễn ra ngay cả khi thị trường đang đặt cược khoảng 60% khả năng Fed tăng lãi suất trong cuộc họp sắp tới, theo công cụ FedWatch của CME. Thoạt nhìn, điều này có vẻ nghịch lý: lãi suất USD cao hơn thường hỗ trợ đồng bạc xanh. Tuy nhiên, diễn biến thực tế cho thấy đồng franc Thụy Sĩ (CHF) đang được hưởng lợi từ vai trò trú ẩn an toàn giữa lúc căng thẳng địa chính trị leo thang, trong khi đồng USD lại chịu áp lực từ những lo ngại về tăng trưởng và lạm phát.

Vì sao đồng franc mạnh lên bất chấp Fed hawkish?

Căng thẳng Trung Đông đang là yếu tố then chốt. Việc Mỹ không kích các tàu chở dầu của Iran gần đảo Kharg – một trung tâm xuất khẩu dầu lớn – đã đẩy giá dầu thô tăng cao, làm dấy lên lo ngại về gián đoạn nguồn cung toàn cầu. Trong bối cảnh này, dòng tiền tìm đến các tài sản an toàn như vàng (tăng hơn 1% lên 4.400 USD/ounce) và CHF – đồng tiền được xem là nơi trú ẩn truyền thống nhờ sự ổn định chính trị và nền kinh tế vững mạnh của Thụy Sĩ.

Bên cạnh đó, lạm phát của Thụy Sĩ trong tháng 8 đã tăng gấp đôi do chi phí năng lượng cao hơn, một phần từ căng thẳng địa chính trị. Mặc dù giới chức nước này nhận định mức tăng chỉ là tạm thời, với giá điện dự kiến giảm khoảng 4% vào năm sau, nhưng dữ liệu này vẫn củng cố kỳ vọng rằng Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) có thể không cần nới lỏng thêm, qua đó hỗ trợ CHF.

USD chịu áp lực từ lo ngại tăng trưởng và dữ liệu sắp tới

Dù Fed được dự báo sẽ hành động hawkish, đồng USD vẫn yếu. Chỉ số DXY giảm 0.11% xuống 98.724, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước loạt dữ liệu kinh tế quan trọng trong tuần. Đặc biệt, chỉ số PPI và CPI của Mỹ sẽ được công bố vào cuối tuần này, được kỳ vọng sẽ cung cấp tín hiệu rõ ràng hơn về bước đi tiếp theo của Fed trước cuộc họp tháng 9. Nếu lạm phát cao hơn dự kiến, khả năng Fed tăng lãi suất sẽ tăng lên, có thể hỗ trợ USD. Tuy nhiên, nếu dữ liệu yếu, đồng bạc xanh có thể tiếp tục suy yếu.

Ngoài ra, giá dầu tăng cũng làm gia tăng lo ngại lạm phát tại Mỹ, nhưng lại tạo ra rủi ro cho tăng trưởng kinh tế – một yếu tố khiến các nhà giao dịch thận trọng với USD. Sự kết hợp giữa rủi ro địa chính trị và bất ổn kinh tế vĩ mô đang khiến đồng franc trở thành lựa chọn hấp dẫn hơn so với USD trong ngắn hạn.

Phân tích kỹ thuật: USD/CHF vẫn trong vùng đi ngang

Theo chiến lược gia tại UOB Group, USD/CHF đang trong giai đoạn củng cố, với phạm vi giao dịch dự kiến từ 0.8055 đến 0.8155 trong 1-3 tuần tới. Điều này cho thấy xu hướng giảm hiện tại có thể chỉ là điều chỉnh trong một kênh đi ngang rộng hơn, chứ chưa phải là đảo chiều xu hướng lớn. Vùng hỗ trợ gần nhất nằm tại 0.8055, và nếu phá vỡ mức này, USD/CHF có thể mở rộng đà giảm về các mức thấp hơn. Ngược lại, ngưỡng kháng cự tại 0.8155 sẽ là thử thách đầu tiên nếu đồng USD hồi phục.

Những gì cần theo dõi tiếp theo

Nhà giao dịch nên chú ý đến dữ liệu PPI và CPI của Mỹ trong hai ngày tới, vì chúng có thể tạo ra biến động lớn cho cặp tiền này. Ngoài ra, diễn biến giá dầu và tình hình địa chính trị Trung Đông sẽ tiếp tục là yếu tố chi phối tâm lý rủi ro. Nếu căng thẳng leo thang, CHF có thể tiếp tục được hỗ trợ; ngược lại, nếu có dấu hiệu hạ nhiệt, USD có thể lấy lại đà tăng. Việc theo dõi sát các mốc 0.8055 và 0.8155 sẽ giúp xác định hướng đi tiếp theo của cặp tiền này.