JPY chạm đỉnh 6,5 tháng: Đà tăng của đồng yen có bền vững trước thềm CPI Mỹ?

Bối cảnh vĩ mô: Sức mạnh của đồng yen đến từ đâu?

USD/JPY đã giảm hơn 1% trong phiên giao dịch ngày 7/9, chạm mức thấp nhất kể từ tháng 2 khi đồng yen vươn lên mạnh mẽ so với các đồng tiền chủ chốt. Đà tăng của JPY không chỉ đến từ một yếu tố đơn lẻ, mà là sự hội tụ của nhiều luồng hỗ trợ: kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ nâng lãi suất tại cuộc họp ngày 17-18/9, dòng vốn hồi hương, và làn sóng unwinding carry trade – khi các nhà đầu tư tháo chạy khỏi các vị thế vay yen để đầu tư vào tài sản có lợi suất cao hơn.

Đáng chú ý, thị trường đã phản ánh gần như đầy đủ khả năng BoJ tăng 25 điểm cơ bản, đưa lãi suất lên 1,25%. Tuy nhiên, như các chiến lược gia tại OCBC nhận định, với việc đợt tăng lãi suất vào tháng 9 đã được định giá phần lớn, đà tăng tiếp theo của JPY sẽ phụ thuộc vào việc liệu kỳ vọng có dịch chuyển sang tốc độ bình thường hóa nhanh hơn sau đó hay không, cũng như liệu dòng vốn hồi hương có trở nên rõ ràng hơn.

Bên cạnh đó, giới đầu tư cũng đang đặt câu hỏi về khả năng can thiệp mới từ Bộ Tài chính Nhật Bản. Số liệu công bố gần đây cho thấy Nhật Bản đã chi tới 15,4 nghìn tỷ yen (khoảng 98,66 tỷ USD) để hỗ trợ đồng tiền trong giai đoạn từ 30/7 đến 26/8 – mức can thiệp kỷ lục trong một tháng. Điều này cho thấy các nhà chức trách sẵn sàng hành động để ngăn chặn biến động quá mức, tạo thêm một lớp hỗ trợ cho JPY.

Phân tích kỹ thuật: Các mốc kháng cự và hỗ trợ quan trọng

USD/JPY đang giao dịch quanh vùng 154,34, sau khi giảm mạnh từ vùng kháng cự 156,50. Trên biểu đồ ngày, cặp tiền đã phá vỡ đường trung bình động 200 ngày và đang hướng xuống vùng hỗ trợ tâm lý 154,00 – mức thấp nhất kể từ đầu năm. Nếu phá vỡ mốc này, vùng hỗ trợ tiếp theo nằm ở 152,50 (mức thoái lui Fibonacci 61,8% của sóng tăng từ tháng 1 đến tháng 7), trước khi chạm đến vùng 150,00.

Ngược lại, nếu lực mua quay trở lại, vùng kháng cự gần nhất là 155,50 – nơi hội tụ đường trung bình động 50 ngày và mức thoái lui 38,2%. Một sự phục hồi lên trên mốc này có thể mở ra cơ hội kiểm tra lại vùng 156,50. Chỉ báo RSI đang ở vùng quá bán, cho thấy khả năng điều chỉnh kỹ thuật ngắn hạn, nhưng xu hướng giảm vẫn còn nguyên nếu giá tiếp tục đóng cửa dưới 155,00.

Kịch bản nào cho phiên tới?

Tuần này, mọi sự chú ý sẽ đổ dồn vào dữ liệu lạm phát của Mỹ – PPI vào thứ Năm và CPI vào thứ Sáu. Nếu lạm phát cao hơn dự kiến, điều này có thể thúc đẩy kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất tại cuộc họp ngày 15-16/9, qua đó hỗ trợ đồng USD và làm chậm đà giảm của USD/JPY. Ngược lại, nếu số liệu yếu hơn, áp lực bán có thể gia tăng, đẩy cặp tiền xuống sâu hơn.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng phiên giao dịch ngày 7/9 diễn ra trong bối cảnh thanh khoản mỏng do Mỹ nghỉ Lễ Lao động, khiến biến động có thể bị khuếch đại. Báo cáo việc làm tháng 8 với 162.000 việc làm mới, cao hơn nhiều so với dự báo, đã không giúp đồng USD mạnh lên, cho thấy thị trường đang ưu tiên theo dõi lạm phát hơn là tăng trưởng việc làm.

Những gì cần theo dõi tiếp theo

Nhà giao dịch nên chú ý đến dữ liệu kinh tế Nhật Bản công bố vào sáng 8/9, bao gồm cán cân vãng lai và GDP điều chỉnh. Mặc dù những con số này hiếm khi gây biến động lớn, nhưng nếu vượt dự báo có thể củng cố thêm kỳ vọng BoJ hành động quyết liệt hơn. Điểm mấu chốt vẫn là phản ứng của USD/JPY quanh vùng 154,00 – nếu mất mốc này, xu hướng giảm có thể gia tốc; còn nếu giữ vững, khả năng phục hồi kỹ thuật là hoàn toàn có thể.