USD/JPY xuyên thủng mô hình vai đầu vai, Yên Nhật mạnh lên nhờ kỳ vọng BoJ tăng lãi suất

USD/JPY chạm đáy 6 tháng: Yên Nhật mạnh lên nhờ kỳ vọng BoJ tăng lãi suất

USD/JPY tiếp tục xu hướng giảm trong phiên giao dịch đầu tuần, chạm mức thấp nhất 6 tháng quanh vùng 154.00. Tính đến 17:56 giờ Việt Nam, cặp tiền đang giao dịch ở 154.671, giảm 0.98% so với phiên trước. Đà giảm của đồng bạc xanh diễn ra trong bối cảnh đồng Yên Nhật được hỗ trợ mạnh mẽ bởi những tín hiệu mới về khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ nhanh hơn dự kiến.

Điểm nhấn đáng chú ý là sự thay đổi quan điểm của Takuji Aida, cố vấn kinh tế cho Thủ tướng Takaichi, người từng được xem là một trong những người phản đối mạnh mẽ nhất việc BoJ tăng lãi suất. Theo ghi nhận từ các nhà phân tích tại Danske Bank, ông Aida hiện kỳ vọng BoJ sẽ nâng lãi suất tại cuộc họp ngày 17-18 tháng 9 và có thể tiếp tục tăng thêm một lần nữa vào tháng 1 năm sau. Động thái này cho thấy ngay cả những người từng thận trọng cũng đang tính đến khả năng BoJ hành động quyết liệt hơn, tạo ra sự dịch chuyển rõ rệt trong kỳ vọng của thị trường về lộ trình chính sách tiền tệ của Nhật Bản.

Bên cạnh đó, sự thay đổi trong danh mục đầu tư của Norges Bank Investment Management (NBIM) – quỹ đầu tư quốc gia Na Uy – cũng góp phần củng cố xu hướng tăng giá của đồng Yên. Theo phân tích của Shreyas Gopal, chuyên gia FX tại Deutsche Bank, việc NBIM có kế hoạch tái phân bổ danh mục sẽ dẫn đến giảm đáng kể tỷ trọng nắm giữ trái phiếu chính phủ Mỹ và tăng cường đầu tư vào trái phiếu chính phủ Nhật Bản. Mặc dù quy mô dòng vốn này không quá lớn so với tổng thể thị trường toàn cầu, nhưng nó phản ánh xu hướng đa dạng hóa và đánh giá lại rủi ro có chủ quyền, qua đó hỗ trợ tích cực cho đồng Yên trong trung hạn.

Bức tranh kỹ thuật: Mô hình H&S lớn và mục tiêu giảm sâu

Trên biểu đồ ngày, USD/JPY đã xuyên thủng vùng hỗ trợ quanh 155.15 – vốn được xem là đường viền cổ (neckline) của mô hình vai đầu vai (Head & Shoulders) đảo chiều. Việc phá vỡ ngưỡng này mở ra không gian giảm sâu hơn, với mục tiêu đo lường của mô hình nằm tại vùng đáy tháng 10/2025, quanh mức 149.60.

Hiện tại, cặp tiền đang kiểm tra vùng hỗ trợ tại đáy ngày 24/2 quanh 154.00. Nếu ngưỡng này bị phá vỡ, vùng đáy cuối tháng 1, ngay trên mức 152.00, sẽ là mục tiêu tiếp theo mà phe bán hướng tới. Các chỉ báo kỹ thuật củng cố cho kịch bản giảm giá: chỉ số RSI (14) trên khung ngày đang ở vùng quá bán quanh 27, trong khi MACD tiếp tục đi xuống dưới mức 0, cho thấy đà giảm vẫn còn nguyên sức ép dù có thể xuất hiện những nhịp hồi phục kỹ thuật.

Ở chiều ngược lại, nếu USD/JPY hồi phục và vượt lên trên vùng 155.15, kháng cự tiếp theo sẽ nằm tại đáy ngày 7/8 quanh 156.60, và sau đó là vùng 158.00 tương ứng với đáy ngày 20/8. Việc lấy lại các mốc này sẽ giúp giảm bớt áp lực giảm giá ngắn hạn, nhưng xu hướng chung vẫn nghiêng về phía đồng Yên mạnh lên.

Yếu tố vĩ mô: Fed và BoJ – cuộc đua lãi suất đang đảo chiều?

Sự mạnh lên của đồng Yên không chỉ đến từ kỳ vọng BoJ tăng lãi suất mà còn nằm trong bối cảnh Fed đang có xu hướng nới lỏng chính sách tiền tệ. Chỉ số DXY giảm 0.21% xuống 98.948 phản ánh đồng USD đang yếu đi trên diện rộng, không chỉ riêng so với JPY. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ có thể chịu áp lực giảm nếu Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất, thu hẹp khoảng cách lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản – yếu tố then chốt từng đẩy USD/JPY lên cao.

Dữ liệu Nonfarm Payrolls (NFP) của Mỹ công bố gần đây khả quan, nhưng thị trường dường như đã hấp thụ thông tin này và tập trung nhiều hơn vào định hướng chính sách của BoJ. Các quan chức Nhật Bản, bao gồm cả những người từng phản đối việc tăng lãi suất, đang có dấu hiệu dịch chuyển sang quan điểm ủng hộ thắt chặt hơn. Điều này cho thấy áp lực lạm phát và tiền lương tại Nhật Bản có thể đang buộc BoJ phải hành động quyết liệt hơn để kiểm soát giá cả.

Những mốc cần theo dõi trong các phiên tới

Về phía dữ liệu kinh tế, ngày mai (8/9) sẽ công bố cán cân vãng lai và số liệu tăng trưởng GDP điều chỉnh của Nhật Bản. Dự báo cán cân vãng lai đạt 2870 tỷ Yên, cải thiện mạnh so với mức -92.3 tỷ Yên kỳ trước. Nếu số liệu này tích cực, nó sẽ củng cố thêm sức mạnh của đồng Yên. Trong khi đó, tăng trưởng GDP hàng năm dự kiến điều chỉnh xuống 1.1% từ mức 1.8% trước đó, có thể tạo ra một số áp lực ngắn hạn lên JPY nếu kết quả yếu hơn dự kiến.

Bên cạnh đó, thị trường sẽ chú ý đến số liệu việc làm ADP hàng tuần của Mỹ vào tối mai. Mặc dù đây là chỉ báo phụ, nhưng nó có thể cung cấp thêm tín hiệu về sức khỏe thị trường lao động Mỹ, từ đó ảnh hưởng đến kỳ vọng về lộ trình cắt giảm lãi suất của Fed. Nếu dữ liệu yếu, đồng USD có thể tiếp tục suy yếu, đẩy USD/JPY xuống sâu hơn dưới mức 154.00.

Về mặt kỹ thuật, người giao dịch nên theo dõi phản ứng của giá tại vùng 154.00 – 153.80. Nếu cặp tiền không giữ được ngưỡng này, khả năng cao sẽ hướng tới vùng 152.00. Ngược lại, nếu có nhịp hồi phục, vùng 155.15 sẽ là kháng cự quan trọng đầu tiên cần vượt qua để xác nhận sự đảo chiều ngắn hạn. Sự kết hợp giữa các yếu tố vĩ mô và kỹ thuật sẽ quyết định xu hướng của USD/JPY trong những phiên giao dịch tới.