EUR/USD chờ tín hiệu CPI Mỹ và ECB: Lạm phát dai dẳng có thách thức kỳ vọng cắt giảm lãi suất?

Bối cảnh thị trường: Sự chờ đợi bao trùm

EUR/USD đang giao dịch quanh mốc 1.1625 trong phiên giao dịch châu Âu sáng nay, gần như đi ngang so với phiên trước. Sự giằng co này phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước hai sự kiện lớn trong tuần: dữ liệu lạm phát của Mỹ và cuộc họp chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) dự kiến diễn ra vào thứ Năm.

Thị trường đang trong trạng thái "chờ và quan sát" khi mà các yếu tố cơ bản có thể thay đổi cục diện nhanh chóng. Báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) của Mỹ công bố tuần trước cho thấy nền kinh tế Mỹ đã tạo thêm 162.000 việc làm trong tháng 8, vượt xa dự báo 56.000, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức 4,1%. Dữ liệu mạnh mẽ này đã khiến thị trường nâng xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng này lên gần 60%.

Lạm phát Mỹ: Rủi ro cho đồng USD

Sự chú ý của giới giao dịch sẽ đổ dồn vào chỉ số giá sản xuất (PPI) và chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ trong những ngày tới. Các nhà kinh tế dự báo lạm phát tháng 8 có thể tăng nhẹ theo tháng do áp lực giá năng lượng toàn cầu. Nếu dữ liệu lạm phát cao hơn dự kiến, điều này có thể củng cố khả năng Fed tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ, từ đó hỗ trợ đồng USD và tạo áp lực lên cặp EUR/USD.

Ngược lại, nếu lạm phát hạ nhiệt, khả năng Fed tạm dừng tăng lãi suất sẽ tăng lên, có thể kéo đồng bạc xanh suy yếu và mở đường cho EUR/USD bứt phá.

ECB: Kỳ vọng tăng lãi suất và định hướng tương lai

Về phía châu Âu, ECB được dự báo sẽ nâng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản trong cuộc họp thứ Năm, đưa lãi suất tiền gửi lên 2,50%. Đây sẽ là lần tăng thứ hai trong năm nay sau đợt tăng đầu tiên vào tháng 6. Tuy nhiên, điểm mấu chốt mà thị trường quan tâm là thông điệp về các bước đi tiếp theo.

Deutsche Bank nhận định khả năng cao ECB sẽ tăng lãi suất thêm một lần nữa vào tháng 12, đồng thời nâng dự báo tăng trưởng GDP của Khu vực đồng tiền chung châu Âu cho năm 2026 và 2027. Điều này cho thấy ECB có thể đang trong xu hướng thắt chặt chính sách kéo dài hơn so với kỳ vọng ban đầu của thị trường.

Phân tích kỹ thuật: Xu hướng tích cực nhưng cần vượt ngưỡng kháng cự

Trên biểu đồ ngày, EUR/USD vẫn duy trì xu hướng tăng nhẹ khi giao dịch trên đường trung bình động 20 ngày và 100 ngày. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI 14) ở mức giữa 50, cho thấy đà tăng vẫn còn nhưng chưa quá mua.

Ngưỡng kháng cự trước mắt nằm tại dải Bollinger trên quanh 1.1710. Nếu vượt qua mốc này một cách bền vững, cặp tiền có thể mở ra xu hướng tăng mạnh hơn. Ngược lại, hỗ trợ gần nhất là đường trung bình Bollinger tại 1.1615, sau đó là đường trung bình động 100 ngày tại 1.1560 và dải Bollinger dưới quanh 1.1525.

Kịch bản cho phiên tới

Trong ngắn hạn, EUR/USD có thể tiếp tục dao động trong biên độ hẹp trước khi có dữ liệu CPI Mỹ. Nếu lạm phát Mỹ tăng nóng, đồng USD sẽ mạnh lên và đẩy cặp tiền xuống kiểm tra vùng hỗ trợ 1.1615, thậm chí là 1.1560. Ngược lại, nếu lạm phát dịu đi, cặp tiền có thể hướng lên vùng kháng cự 1.1710.

Bên cạnh đó, cuộc họp ECB vào thứ Năm sẽ là chất xúc tác quan trọng. Nếu ECB phát đi tín hiệu tiếp tục thắt chặt, đồng euro có thể được hỗ trợ, nhưng nếu nhà đầu tư cảm nhận ECB sắp dừng lại, áp lực bán có thể gia tăng.

Theo dõi tiếp theo

Nhà giao dịch nên theo dõi sát dữ liệu CPI Mỹ dự kiến công bố trong tuần này, cùng với bài phát biểu của các quan chức Fed để đánh giá khả năng tăng lãi suất. Ngoài ra, thông điệp từ cuộc họp ECB, đặc biệt là phần trả lời của Chủ tịch Christine Lagarde về lộ trình lãi suất, sẽ là chìa khóa quyết định hướng đi của EUR/USD trong trung hạn.