RBA giữ nguyên lãi suất nhưng rủi ro diều hâu vẫn hiện hữu

Cuộc họp RBA: Không thay đổi lãi suất, nhưng thông điệp mới là trọng tâm

Ngày mai (11/08), Ngân hàng Dự trữ Australia (RBA) sẽ công bố quyết định chính sách tiền tệ. Theo khảo sát của Bloomberg, không một nhà phân tích nào kỳ vọng thay đổi lãi suất, và thị trường đã định giá 99% khả năng giữ nguyên. Tuy nhiên, như Commerzbank chỉ ra, cuộc họp này không hẳn sẽ nhàm chán. Sự chú ý sẽ đổ dồn vào ngôn ngữ của RBA về lạm phát, thị trường lao động và giá dầu – những yếu tố có thể tạo ra bất ngờ.

Giá dầu cao và kỳ vọng giảm: Rủi ro diều hâu bị bỏ qua

Điểm mấu chốt mà Commerzbank nhấn mạnh là giá dầu và các sản phẩm xăng dầu vẫn ở mức cao, gây khó khăn cho RBA trong việc phát tín hiệu ôn hòa (dovish). Trong khi đó, thị trường đã giảm đáng kể kỳ vọng tăng lãi suất: hồi cuối tháng 4, thị trường dự báo gần 2 lần tăng, nhưng đến nay chỉ còn 60% khả năng cho một lần tăng vào cuối năm. Điều này tạo ra một khoảng trống – nếu RBA bất ngờ tỏ ra diều hâu (hawkish), thị trường có thể phản ứng mạnh vì đã định giá quá ít rủi ro này.

Phân tích dữ liệu: Lạm phát hạ nhiệt, lao động vẫn mạnh

Kể từ cuộc họp trước, lạm phát đã hai lần gây bất ngờ theo hướng giảm, trong khi thị trường lao động vẫn kiên cường. Sự phân kỳ này khiến RBA phải cân nhắc kỹ lưỡng. Nếu nhấn mạnh vào lạm phát giảm, họ có thể mở đường cho việc cắt giảm lãi suất trong tương lai. Nhưng nếu đề cao sức mạnh thị trường lao động và giá dầu cao, họ có thể duy trì lập trường thắt chặt. Thị trường đang nghiêng về kịch bản ôn hòa, nhưng Commerzbank cho rằng khả năng RBA phát tín hiệu diều hâu là cao hơn, tạo ra rủi ro cho những ai đang bán AUD.

AUD và kỳ vọng trung hạn: Áp lực vẫn còn

Trong trung hạn, Commerzbank vẫn kỳ vọng động thái tiếp theo của RBA là cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, cho đến khi thị trường phản ánh đầy đủ kịch bản này, AUD sẽ tiếp tục chịu áp lực. Điều này có nghĩa là mọi tín hiệu diều hâu từ cuộc họp ngày mai có thể chỉ là tạm thời, và xu hướng giảm của AUD vẫn còn nguyên. Nhà giao dịch cần theo dõi sát sao tuyên bố của RBA, đặc biệt là phần đề cập đến lạm phát và giá dầu, để đánh giá xem liệu có sự thay đổi trong lập trường hay không.

Theo dõi tiếp: Phản ứng của thị trường và dữ liệu sắp tới

Sau cuộc họp RBA, nhà giao dịch nên chú ý đến các dữ liệu kinh tế Mỹ như doanh số bán nhà hiện hữu (dự báo giảm 0.7%) và chỉ số ADP, có thể ảnh hưởng đến đồng USD và gián tiếp tác động lên AUD/USD. Ngoài ra, biến động giá dầu sẽ là yếu tố quan trọng quyết định liệu RBA có duy trì lập trường diều hâu trong các cuộc họp tới hay không.