Bailey phủ nhận rủi ro lạm phát vòng hai trước thềm họp BoE: tín hiệu ôn hòa có thể khiến GBP mất đà tăng

Bailey hạ nhiệt lo ngại lạm phát vòng hai

Phát biểu tại hội nghị Jackson Hole ngày 28/8, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) Andrew Bailey cho biết ông không thấy bằng chứng rõ ràng về tác động lạm phát vòng hai tại Anh, đồng thời nhấn mạnh thị trường lao động đã hạ nhiệt trong một thời gian. Đây là tín hiệu ôn hòa đáng chú ý, chỉ ba tuần trước cuộc họp chính sách ngày 17/9.

Bailey nói rõ BoE không cam kết trước về lộ trình lãi suất, mà sẽ đánh giá từng cuộc họp. Tuy nhiên, ông cũng thừa nhận không thể đảm bảo tác động vòng hai sẽ tiếp tục ở mức thấp. Cách nói "có thể theo dõi tình hình lúc này" cho thấy BoE đang ở thế chờ đợi, không vội thắt chặt thêm.

Phản ứng thị trường và kỳ vọng lãi suất

Dù phát biểu có phần ôn hòa, đồng bảng Anh vẫn được giao dịch tương đối ổn định trong phiên, cho thấy thị trường chưa vội điều chỉnh kỳ vọng. Hiện tại, lãi suất chuẩn của Anh ở mức 5%, và thị trường đang định giá khoảng 60% khả năng BoE giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 9, theo dữ liệu từ công cụ theo dõi lãi suất của LSEG.

Tuy nhiên, tín hiệu từ Bailey có thể làm giảm kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất vào cuối năm. Nếu BoE thực sự giữ nguyên lãi suất trong tháng 9, đồng bảng có thể mất đi một phần sức hấp dẫn so với các đồng tiền khác, đặc biệt khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vẫn duy trì lập trường thắt chặt.

Điều thị trường có thể đang đọc sai

Nhiều nhà giao dịch vẫn kỳ vọng BoE sẽ phải tăng lãi suất thêm do lạm phát dịch vụ vẫn ở mức cao. Tuy nhiên, phát biểu của Bailey cho thấy BoE đang đặt trọng tâm vào tăng trưởng và thị trường lao động, thay vì chỉ nhìn vào lạm phát hiện tại. Điều này có thể khiến thị trường phải điều chỉnh lại kỳ vọng, tạo áp lực giảm lên GBP trong trung hạn.

Ngoài ra, thị trường có thể đang bỏ qua rủi ro từ việc BoE duy trì chính sách thắt chặt định lượng (QT). Việc bán trái phiếu chính phủ có thể làm tăng lợi suất dài hạn, nhưng tác động này thường bị lu mờ bởi kỳ vọng lãi suất ngắn hạn.

Theo dõi tiếp theo

Nhà giao dịch nên theo dõi dữ liệu lạm phát sơ bộ của Eurozone vào ngày 31/8, vì nó có thể ảnh hưởng đến đồng EUR và gián tiếp tác động đến cặp GBP/USD. Ngoài ra, các bài phát biểu của các quan chức BoE trong tuần tới sẽ là manh mối quan trọng để xác nhận hoặc phủ nhận tín hiệu ôn hòa từ Bailey.