WTI tăng phiên thứ ba: rủi ro Hormuz lấn át dữ liệu tồn kho Mỹ

Giá dầu giữ đà tăng giữa lằn ranh địa chính trị

Phiên giao dịch châu Á sáng 12/08, giá dầu WTI tiếp tục tăng phiên thứ ba liên tiếp, neo quanh vùng 82,70 USD/thùng. Đà tăng này không đến từ các yếu tố cung cầu cơ bản, mà chủ yếu phản ánh sự định giá lại rủi ro địa chính trị khi các tín hiệu về thỏa thuận Mỹ-Iran ngày càng trở nên mơ hồ. Sau những thông tin ban đầu cho rằng Washington và Tehran đã tiến gần đến một thỏa thuận nhằm đảm bảo an ninh eo biển Hormuz, cùng với các cuộc đàm phán song phương Iran-Oman ở giai đoạn tiến triển, tâm lý thị trường nhanh chóng bị dập tắt bởi những phát ngôn cứng rắn từ Nhà Trắng.

Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố Tehran phải bồi thường cho các nạn nhân của các vụ tấn công có liên quan đến Iran. Đây là phản ứng trực tiếp trước danh sách yêu sách của Iran vào cuối tuần, bao gồm cả việc đòi bồi thường chiến tranh sau các chiến dịch quân sự của Mỹ và Israel trong khu vực. Sự leo thang này khiến các nhà phân tích tại Commerzbank nhận định rằng hy vọng về một thỏa thuận mới và việc mở lại eo biển Hormuz đang phai nhạt, qua đó củng cố phần bù rủi ro địa chính trị trong giá năng lượng.

Tồn kho Mỹ tăng vọt: yếu tố kìm hãm đà tăng

Trong bối cảnh căng thẳng leo thang, dữ liệu tồn kho từ Viện Dầu khí Mỹ (API) đã gây bất ngờ theo hướng tiêu cực. Tồn kho dầu thô của Mỹ tăng tới 9,1 triệu thùng trong tuần trước, trái ngược hoàn toàn với dự báo giảm 0,5 triệu thùng của thị trường. Đây là mức tăng lớn nhất kể từ tháng 2. Số liệu này cho thấy nguồn cung trong nước Mỹ vẫn dồi dào, có thể phần nào giải thích vì sao WTI tăng chậm hơn so với Brent, vốn đã tiến sát mốc 90 USD/thùng.

Tuy nhiên, thị trường dường như đang ưu tiên xử lý thông tin địa chính trị hơn là dữ liệu tồn kho. Điều này phản ánh một thực tế: khi rủi ro gián đoạn nguồn cung tại Hormuz – nơi chiếm khoảng 20% lượng dầu tiêu thụ toàn cầu – trở nên rõ ràng, các con số tồn kho ngắn hạn chỉ có tác động thứ yếu. Các nhà giao dịch đang đặt cược vào khả năng xung đột lan rộng, bất chấp nguồn cung dư thừa trong ngắn hạn.

Tác động vòng hai: lạm phát và đồng tiền hàng hóa

Việc giá dầu Brent tiến sát 90 USD và dầu diesel châu Âu gần 1.350 USD/tấn đang làm dày thêm lo ngại về lạm phát toàn cầu. Với dữ liệu lạm phát Mỹ sẽ được công bố vào tối nay (giờ Việt Nam), thị trường sẽ đặc biệt nhạy cảm với bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy chi phí năng lượng đang thẩm thấu vào giá tiêu dùng. Nếu lạm phát lõi duy trì trên mức 2,5% so với cùng kỳ, khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trì hoãn cắt giảm lãi suất sẽ tăng lên, qua đó hỗ trợ đồng USD và gây áp lực lên giá hàng hóa nói chung.

Đối với các đồng tiền hàng hóa, diễn biến giá dầu có ý nghĩa quan trọng. CAD và NOK, vốn nhạy cảm với giá năng lượng, có thể được hỗ trợ nếu giá dầu tiếp tục leo thang. Tuy nhiên, mức độ hỗ trợ sẽ phụ thuộc vào việc rủi ro địa chính trị có chuyển hóa thành gián đoạn nguồn cung thực sự hay không. Trong khi đó, AUD, dù không phải là đồng tiền dầu mỏ, vẫn có thể bị ảnh hưởng gián tiếp qua kênh thương mại và tâm lý rủi ro toàn cầu.

Dầu diesel châu Âu: điểm nóng cần theo dõi

Một chi tiết đáng chú ý là giá dầu diesel châu Âu tăng mạnh, gần 1.350 USD/tấn, dù khu vực này không bị ảnh hưởng trực tiếp bởi xung đột. Điều này cho thấy thị trường đang lo ngại về khả năng gián đoạn nguồn cung từ Trung Đông, nơi cung cấp một phần đáng kể nhiên liệu cho châu Âu. Nếu tình hình leo thang, chi phí vận tải và sản xuất tại châu Âu sẽ tăng, tạo thêm áp lực lên lạm phát khu vực và có thể ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB).

Những gì cần theo dõi tiếp theo

Trong ngày hôm nay, thị trường sẽ tập trung vào dữ liệu tồn kho chính thức từ Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) vào tối nay, sau khi API công bố mức tăng lớn. Nếu EIA xác nhận mức tăng tương tự, giá dầu có thể chịu áp lực điều chỉnh. Tuy nhiên, yếu tố quan trọng hơn là diễn biến ngoại giao Mỹ-Iran. Bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy đàm phán tiến triển sẽ khiến giá dầu giảm nhanh, trong khi sự bế tắc kéo dài có thể đẩy Brent vượt mốc 90 USD. Ngoài ra, dữ liệu lạm phát Mỹ công bố lúc 19:30 sẽ là chất xúc tác quan trọng cho toàn bộ thị trường tài chính, bao gồm cả hàng hóa.