Vale đẩy nhanh mở rộng đồng tại Salobo: chiến lược tăng gấp đôi sản lượng đến 2035 và tác động đến nguồn cung đồng toàn cầu

Vale tăng tốc mở rộng Salobo: bài toán chi phí và thời gian

Vale vừa công bố đẩy nhanh dự án mở rộng công suất tại mỏ đồng Salobo, Brazil – mỏ đồng lớn nhất nước này. Dự án sử dụng công nghệ tuyển nổi hạt thô (CPF) sẽ tăng tổng công suất nghiền từ 36 triệu tấn lên 42 triệu tấn/năm, tương đương bổ sung khoảng 30.000 tấn đồng và 15.000 ounce vàng phụ phẩm mỗi năm. Điểm đáng chú ý là Vale đã cắt giảm chi phí vốn dự kiến từ 225–275 triệu USD xuống còn khoảng 215 triệu USD, nhờ tối ưu thiết kế và rút ngắn tiến độ. Với đóng góp 40 triệu USD từ Wheaton Precious Metals theo thỏa thuận streaming sửa đổi, vốn ròng của Vale chỉ còn khoảng 175 triệu USD, trong khi tỷ suất hoàn vốn nội bộ sau thuế dự kiến vượt 50%.

Động thái này diễn ra trong bối cảnh ngành khai khoáng toàn cầu đang đối mặt với chi phí leo thang, thủ tục cấp phép kéo dài và quặng ngày càng phức tạp. Thay vì mạo hiểm với các dự án greenfield, Vale chọn mở rộng brownfield quanh khu vực Carajás – nơi cơ sở hạ tầng và tài nguyên đã sẵn sàng. Đây là dự án thứ hai trong chuỗi mở rộng được đẩy nhanh, sau Bacaba dời tiến độ lên quý 3/2027. Chiến lược này cho phép Vale tăng sản lượng nhanh hơn, rủi ro thấp hơn, và quan trọng là tận dụng tối đa cơ sở hạ tầng hiện có.

Tác động đến nguồn cung đồng toàn cầu

Vale đặt mục tiêu tăng gần gấp đôi sản lượng đồng lên khoảng 700.000 tấn/năm vào 2035. Với việc Salobo – mỏ đạt sản lượng kỷ lục trong hai năm 2024 và 2025 – được mở rộng, nguồn cung đồng từ Brazil sẽ tăng đáng kể trong nửa cuối thập kỷ này. Trong bối cảnh nhu cầu đồng tăng mạnh nhờ quá trình điện khí hóa và chuyển dịch năng lượng xanh, việc bổ sung nguồn cung mới từ các dự án brownfield có thể giúp giảm bớt áp lực thiếu hụt trên thị trường đồng toàn cầu. Tuy nhiên, tác động thực tế chỉ rõ ràng sau năm 2028, khi dự án đi vào hoạt động.

Liên hệ với thị trường và đồng tiền hàng hóa

Giá đồng hiện đang chịu áp lực từ đồng USD mạnh và lo ngại về tăng trưởng kinh tế toàn cầu. Chỉ số DXY đứng quanh 99,94 điểm, trong khi vàng giảm 1,29% xuống 4.350,98 USD/ounce – cho thấy tâm lý risk-off đang chi phối. Tuy nhiên, câu chuyện nguồn cung dài hạn vẫn là yếu tố hỗ trợ giá đồng. Đối với đồng real Brazil và các đồng tiền hàng hóa như CAD, AUD, NOK, việc Vale mở rộng sản xuất đồng có thể củng cố vị thế xuất khẩu của Brazil, nhưng tác động trực tiếp đến tỷ giá là không đáng kể trong ngắn hạn. Điều quan trọng hơn là dòng vốn đầu tư vào lĩnh vực khai khoáng và giá hàng hóa cơ bản.

Những gì nhà giao dịch cần theo dõi

Trong ngắn hạn, thị trường sẽ tập trung vào dữ liệu doanh số bán lẻ Mỹ công bố lúc 19:30 giờ Việt Nam hôm nay, cùng với chỉ số niềm tin tiêu dùng Michigan. Nếu số liệu yếu, đồng USD có thể suy yếu, hỗ trợ giá đồng và các kim loại khác. Về dài hạn, tiến độ thi công Salobo và khả năng Vale tiếp tục đẩy nhanh các dự án khác trong danh mục sẽ là yếu tố then chốt. Ngoài ra, biến động giá đồng trên sàn London (LME) và tồn kho tại các sàn giao dịch sẽ phản ánh rõ nét hơn tác động của nguồn cung mới. Nhà giao dịch nên theo dõi sát các mốc giá quan trọng của đồng, vàng và các cặp tiền hàng hóa như USD/CAD, AUD/USD để nắm bắt cơ hội.