Gia hạn Jones Act có điều kiện: Mỹ chuẩn bị cho kịch bản Hormuz đóng cửa kéo dài?

Jones Act: Gia hạn có điều kiện – tín hiệu từ Washington

Chính quyền Trump vừa gia hạn lệnh miễn trừ Jones Act thêm 90 ngày, nhưng lần này kèm theo điều kiện siết chặt hơn: chỉ áp dụng cho một số loại năng lượng nhất định và từng chuyến hàng phải được Bộ Quốc phòng tham vấn với Cục Quản lý Hàng hải Mỹ. Đây là lần gia hạn thứ ba kể từ khi chiến tranh với Iran nổ ra hồi tháng 3, và điểm đáng chú ý là nó kéo dài đến giữa tháng 11 – qua khỏi kỳ bầu cử giữa kỳ.

Việc thu hẹp phạm vi cho thấy chính quyền đang cân bằng giữa nhu cầu giữ dòng chảy nhiên liệu và áp lực từ ngành vận tải biển nội địa. Nhưng đằng sau đó là một thông điệp lớn hơn: Mỹ đang chuẩn bị cho khả năng eo biển Hormuz bị đóng cửa kéo dài, khi các tín hiệu về một thỏa thuận mở lại tuyến đường này vẫn chưa thành hiện thực.

Dầu thô và tồn kho: Áp lực nguồn cung vẫn hiện hữu

Dữ liệu từ Cục Quản lý Hàng hải cho thấy 210 chuyến hàng đã được thực hiện nhờ miễn trừ, vận chuyển gần 55 triệu thùng dầu và sản phẩm tinh chế – chủ yếu là xăng và dầu thô. Con số này phản ánh nỗ lực của Mỹ trong việc bù đắp gián đoạn từ Hormuz, nơi chiếm khoảng 20% lượng dầu tiêu thụ toàn cầu.

Tuy nhiên, tồn kho dầu thô của Mỹ đã rơi xuống mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ. Điều này giải thích tại sao giá dầu tiếp tục leo thang bất chấp các tín hiệu ngoại giao. Với việc miễn trừ Jones Act chỉ là giải pháp tình thế, thị trường đang phải định giá rủi ro kéo dài của cuộc xung đột.

Tác động vòng hai: Lạm phát và đồng tiền hàng hóa

Giá dầu cao là một cú sốc cung, đẩy lạm phát lên – một vấn đề nhạy cảm với cử tri Mỹ trước thềm bầu cử. Điều này có thể buộc Fed giữ lập trường thắt chặt lâu hơn, hỗ trợ đồng USD. Nhưng với các đồng tiền hàng hóa như CAD, AUD, NOK, diễn biến lại phức tạp hơn.

CAD thường được hưởng lợi từ giá dầu cao vì Canada là nhà xuất khẩu dầu lớn. Tuy nhiên, nếu Fed tiếp tục tăng lãi suất và USD mạnh lên, đồng loonie có thể chịu áp lực. AUD và NOK cũng trong tình thế tương tự: giá dầu và khí đốt hỗ trợ, nhưng rủi ro tăng trưởng toàn cầu và sức mạnh USD có thể lấn át.

Theo dõi tiếp: Tồn kho API và tín hiệu từ Hormuz

Người giao dịch nên theo dõi dữ liệu tồn kho dầu thô API công bố đêm nay (giờ Việt Nam). Nếu tồn kho tiếp tục giảm mạnh, giá dầu có thể duy trì đà tăng. Ngoài ra, bất kỳ tín hiệu nào từ Washington hoặc Tehran về Hormuz sẽ là chất xúc tác lớn. Với việc miễn trừ Jones Act chỉ là biện pháp tạm thời, thị trường sẽ phản ứng mạnh với bất kỳ thay đổi nào trong cân bằng cung cầu toàn cầu.