Gánh nặng kép: Hóa đơn nhập khẩu dầu của Ấn Độ tăng vọt do cước vận tải và bảo hiểm chiến tranh

Cước vận tải và bảo hiểm: Gánh nặng mới cho nhập khẩu dầu của Ấn Độ

Cuộc chiến tại Trung Đông không chỉ đẩy giá dầu thô tăng khoảng 25% kể từ cuối tháng 2, mà còn tạo ra một cú sốc phụ trợ ít được chú ý: chi phí vận chuyển và bảo hiểm cho các chuyến hàng qua eo biển Hormuz. Theo số liệu từ Financial Express, cước vận chuyển dầu thô bằng tàu VLCC từ Ras Tanura (Ả Rập Xê Út) đến Ấn Độ đã tăng 411%, lên 4,34 USD/thùng trong tháng 8, so với mức 0,85 USD trước chiến tranh. Không chỉ tuyến đường từ Trung Đông, chi phí vận chuyển từ các khu vực khác cũng tăng vọt: từ Corpus Christi (Mỹ) tăng 150% lên 15,86 USD/thùng, từ cảng Ust-Luga (Nga) tăng hơn gấp đôi lên 19,90 USD/thùng.

Đáng chú ý, phí bảo hiểm rủi ro chiến tranh cho một chuyến đi qua Hormuz đã tăng từ 250.000 USD trước chiến tranh lên tới 10 triệu USD hiện nay. Sự kết hợp giữa giá dầu cao, cước vận tải tăng gấp bốn và phí bảo hiểm tăng gấp 40 lần đã tạo ra một “gánh nặng kép” cho các nhà nhập khẩu Ấn Độ.

Tác động lên cán cân thương mại và lạm phát Ấn Độ

Hóa đơn nhập khẩu dầu thô của Ấn Độ trong quý II (tháng 4-6) đã tăng 60% so với cùng kỳ năm ngoái, và tháng 7 tiếp tục tăng 41% so với cùng kỳ. Điều này không chỉ làm xấu đi cán cân thương mại của Ấn Độ – vốn đã thâm hụt – mà còn tạo áp lực lên lạm phát trong nước. Ấn Độ là nước nhập khẩu dầu thô lớn thứ ba thế giới, với khoảng 85% nhu cầu phụ thuộc vào nhập khẩu. Chi phí năng lượng tăng cao sẽ lan tỏa đến giá xăng dầu bán lẻ, chi phí vận tải và sản xuất, đẩy lạm phát lên cao hơn mục tiêu của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI).

Điều này đặt RBI vào thế khó: phải lựa chọn giữa việc thắt chặt chính sách tiền tệ để kiềm chế lạm phát hay nới lỏng để hỗ trợ tăng trưởng. Đồng rupee cũng chịu áp lực khi hóa đơn nhập khẩu tăng, trong khi dòng vốn ngoại có thể bị ảnh hưởng bởi rủi ro địa chính trị.

Lan tỏa đến thị trường toàn cầu và đồng tiền hàng hóa

Cuộc khủng hoảng này không chỉ ảnh hưởng đến Ấn Độ. Việc đóng cửa Hormuz – nơi vận chuyển khoảng 20% lượng dầu thô toàn cầu – đã buộc các nước nhập khẩu khác phải tìm nguồn cung thay thế, làm tăng chi phí vận chuyển trên toàn cầu. Điều này góp phần giữ giá dầu Brent ở mức cao, quanh ngưỡng 100 USD/thùng, và có thể gây áp lực lạm phát lên các nền kinh tế nhập khẩu năng lượng.

Đối với các đồng tiền hàng hóa như CAD, AUD, NOK, diễn biến này có tác động trái chiều. Trong khi CAD và NOK được hỗ trợ bởi giá dầu cao (do là nước xuất khẩu dầu), AUD lại chịu áp lực từ tăng trưởng toàn cầu chậm lại và rủi ro thương mại. Tuy nhiên, nếu căng thẳng leo thang khiến tăng trưởng toàn cầu suy yếu, ngay cả các đồng tiền xuất khẩu năng lượng cũng có thể mất đi lợi thế. Chỉ số DXY hiện ở mức 99,009, phản ánh sự ổn định tương đối của đồng USD, nhưng nếu lạm phát toàn cầu tăng buộc các ngân hàng trung ương phải thắt chặt, USD có thể mạnh lên.

Triển vọng và những gì cần theo dõi

Trong ngắn hạn, hóa đơn nhập khẩu của Ấn Độ sẽ tiếp tục chịu áp lực khi chiến sự chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. Các yếu tố cần theo dõi bao gồm: diễn biến tại Hormuz, quyết định của OPEC+ về sản lượng, và phản ứng của RBI trước áp lực lạm phát. Ngoài ra, các dữ liệu kinh tế Mỹ như chỉ số giá nhà Case-Shiller và doanh số bán nhà mới công bố tối nay (25/8) có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng về lãi suất của Fed, từ đó tác động đến đồng USD và giá hàng hóa.

Nhà giao dịch nên theo dõi sát sao biến động của giá dầu Brent và cước vận tải biển, cũng như các tín hiệu từ RBI và Fed. Sự thay đổi trong chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn sẽ là chìa khóa quyết định xu hướng của các cặp tiền tệ liên quan đến hàng hóa trong những tuần tới.