Đường ống Iraq-Syria né Hormuz còn 4 năm và 15 tỷ USD: kỳ vọng giảm rủi ro có thể bị thổi phồng

Kỳ vọng giảm rủi ro nguồn cung có thể bị thổi phồng

Thị trường dầu mỏ đang dõi theo dự án đường ống dẫn dầu từ Iraq qua Syria tới bờ Địa Trung Hải, được Mỹ hậu thuẫn nhằm giảm phụ thuộc vào eo biển Hormuz. Tuy nhiên, theo các nguồn tin trực tiếp tham gia dự án, việc xây dựng mới cần ít nhất 4 năm và 15 tỷ USD đầu tư, trong khi Mỹ tuyên bố có thể khiến Hormuz trở nên 'không còn quan trọng' trong vòng 2 năm. Sự chênh lệch này cho thấy kỳ vọng về việc giảm rủi ro nguồn cung có thể đang bị thổi phồng.

Đường ống cũ từ Haditha (Iraq) tới cảng Baniyas (Syria) đã ngừng hoạt động hơn hai thập kỷ và không thể tái sử dụng, buộc phải xây dựng cơ sở hạ tầng mới. Điều này làm phức tạp dự án, tăng chi phí và kéo dài thời gian hoàn thành. Dù vậy, cuộc khủng hoảng Hormuz cắt đứt phần lớn xuất khẩu dầu của Iraq đã thúc đẩy hai nước nhanh chóng khôi phục tuyến đường này. Tổng giám đốc Công ty Dầu khí Nhà nước Syria cho biết việc hoàn thành cải tạo có thể mất 'tối đa 3 năm', với công suất dự kiến 1,5-2 triệu thùng/ngày.

Tác động đến giá dầu và lạm phát toàn cầu

Việc dự án còn xa mới hoàn thành đồng nghĩa với việc eo biển Hormuz vẫn là huyết mạch quan trọng, nơi chiếm khoảng 20% lượng dầu tiêu thụ toàn cầu. Bất kỳ căng thẳng nào tại đây cũng có thể đẩy giá dầu tăng mạnh, tạo áp lực lạm phát lên các nền kinh tế nhập khẩu dầu. Điều này giải thích tại sao giá vàng tăng 1,19% lên 4.427,56 USD/ounce, khi nhà đầu tư tìm kiếm kênh trú ẩn an toàn trước rủi ro địa chính trị.

Giá dầu Brent đang hướng tới mức tăng 5% trong tuần, phản ánh lo ngại nguồn cung bị thắt chặt. Nếu lạm phát tăng do giá năng lượng, các ngân hàng trung ương có thể buộc phải duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt lâu hơn, ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế. Điều này đặc biệt quan trọng với các đồng tiền hàng hóa như CAD, AUD, NOK, vốn nhạy cảm với giá dầu và chính sách tiền tệ toàn cầu.

Đồng CAD và AUD: áp lực từ giá dầu và lạm phát

Đồng CAD thường được hưởng lợi khi giá dầu tăng do Canada là nước xuất khẩu dầu lớn. Tuy nhiên, nếu lạm phát tăng quá nhanh, Ngân hàng Trung ương Canada có thể phải tăng lãi suất, tạo áp lực lên tăng trưởng kinh tế. Dữ liệu lạm phát của Canada công bố hôm nay (dự báo 2,9% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mức 2,8% trước đó) sẽ là tín hiệu quan trọng cho định hướng chính sách. Nếu lạm phát vượt dự báo, CAD có thể mạnh lên nhờ kỳ vọng tăng lãi suất, nhưng cũng có thể bị bán tháo nếu thị trường lo ngại tăng trưởng chậm lại.

Tương tự, AUD chịu ảnh hưởng từ giá dầu và giá hàng hóa nói chung. Australia là nước xuất khẩu khí đốt và than, nhưng cũng nhập khẩu dầu. Sự biến động giá dầu có thể tác động hai chiều lên AUD. Ngoài ra, rủi ro lạm phát toàn cầu có thể khiến các ngân hàng trung ương lớn như Fed duy trì lãi suất cao, làm mạnh đồng USD và gây áp lực lên AUD. Chỉ số DXY hiện ở mức 99,487, giảm nhẹ 0,15%, nhưng xu hướng dài hạn vẫn là yếu tố cần theo dõi.

Kết luận và điều cần theo dõi

Dự án đường ống Iraq-Syria là một phần trong nỗ lực giảm rủi ro nguồn cung dầu toàn cầu, nhưng tiến độ chậm và chi phí lớn cho thấy thị trường không nên kỳ vọng quá sớm. Trong ngắn hạn, eo biển Hormuz vẫn là điểm nghẽn quan trọng, và bất kỳ diễn biến nào tại đây đều có thể gây biến động giá dầu. Nhà giao dịch cần theo dõi sát sao dữ liệu lạm phát Canada và Mỹ, cũng như các tín hiệu từ OPEC+ và tình hình địa chính trị Trung Đông. Những yếu tố này sẽ quyết định xu hướng giá dầu và ảnh hưởng đến các đồng tiền hàng hóa trong những tuần tới.