Dòng dầu Venezuela hồi sinh: kỷ luật OPEC+ đứng trước thử thách lớn

Venezuela trở lại bàn cờ dầu mỏ toàn cầu

Sau khi chính quyền Maduro bị thay thế vào đầu năm nay, Venezuela đang nhanh chóng tái khẳng định vị thế là một trong những trụ cột nguồn cung của khu vực châu Mỹ. Số liệu từ Bộ Năng lượng Hydrocarbons cho thấy sản lượng khai thác trung bình trong tháng 7 đã tăng 20.000 thùng/ngày, chạm mức 1,21 triệu thùng/ngày – một bước tiến đáng kể so với mức bình quân 847.000 thùng/ngày của năm 2025. Điều này không chỉ phản ánh nỗ lực của chính phủ lâm thời mà còn là kết quả từ sự hậu thuẫn mạnh mẽ của Washington trong chiến lược "ba cực" địa chính trị mới.

Đáng chú ý, Chevron – hãng dầu lớn nhất Mỹ – đã nâng sản lượng tại Venezuela từ 40.000 thùng/ngày lên 250.000 thùng/ngày chỉ trong vài năm. Riêng ba liên doanh hiện tại đã đạt 280.000 thùng/ngày, tăng 12% so với cùng kỳ năm ngoái. Hãng này còn đặt mục tiêu tăng thêm 50% sản lượng vào cuối năm 2028, đưa tổng sản lượng lên 420.000 thùng/ngày. Trong khi đó, Repsol của Tây Ban Nha cũng đang nhắm tới mục tiêu tăng gấp ba sản lượng trong vòng 2-3 năm tới, hiện ở mức 45.000 thùng/ngày.

Cú hích từ các siêu dự án khí đốt

Không chỉ dừng lại ở dầu thô, Venezuela còn thu hút các khoản đầu tư lớn vào khí đốt tự nhiên. BP đã chính thức mở văn phòng thường trú tại Caracas và nhận giấy phép phát triển giai đoạn 2 mỏ khí Loran – một dự án có trữ lượng thu hồi ước tính 4 nghìn tỷ feet khối (Tcf). Điểm đặc biệt là BP sẽ dẫn khí trực tiếp về Trinidad để hóa lỏng tại nhà máy Atlantic LNG, nơi hãng này sở hữu 45% cổ phần, thay vì xây dựng hạ tầng mới tại Venezuela. Điều này giúp giảm chi phí và rút ngắn thời gian đưa khí ra thị trường toàn cầu.

Bên cạnh đó, liên doanh Cardón IV giữa Repsol và Eni – hiện cung cấp khoảng 30% nhu cầu khí đốt nội địa – cũng vừa hoàn tất thỏa thuận chiến lược với chính phủ để mở rộng khai thác. Những dự án này không chỉ củng cố vị thế năng lượng của Venezuela mà còn tạo ra nguồn cung mới cho thị trường khí toàn cầu, vốn đang cạnh tranh gay gắt giữa Mỹ, Qatar và Nga.

Rào cản thuế và bất ổn chính sách

Dù vậy, không phải mọi thứ đều thuận lợi. Hệ thống thuế hiện hành của Venezuela vẫn là rào cản lớn đối với các nhà đầu tư nước ngoài, đặc biệt là các công ty nhỏ. Mức thuế tiêu thụ đặc biệt 30% trên mỗi thùng dầu, thuế thu nhập doanh nghiệp 50% và thuế tối thiểu thay thế khiến tổng gánh nặng thuế có thể lên tới 50% giá trị dầu thô khai thác trước khi tính chi phí vận hành. Cải cách luật thuế năm 2026 do bà Delcy Rodríguez đề xuất, với mức thuế tổng hợp tối đa 15% doanh thu, vẫn còn nhiều kẽ hở khi Bộ Năng lượng được toàn quyền điều chỉnh theo từng hợp đồng.

Chính vì vậy, các hãng dầu lớn đang tìm cách lách luật bằng các điều khoản hợp đồng riêng và xin miễn trừ trừng phạt từ Mỹ. Chiến lược này nhận được sự ủng hộ rộng rãi từ Washington, nơi coi Venezuela là mắt xích quan trọng trong kế hoạch thống trị năng lượng của châu Mỹ. Tuy nhiên, sự thiếu minh bạch và rủi ro chính trị vẫn khiến nhiều nhà đầu tư dè dặt, đặc biệt khi các điều khoản có thể thay đổi bất cứ lúc nào.

Tác động tới OPEC+ và giá dầu toàn cầu

Sự trở lại mạnh mẽ của Venezuela đặt ra câu hỏi lớn về kỷ luật của OPEC+. Với sản lượng hiện tại 1,21 triệu thùng/ngày và mục tiêu tăng lên 1,5-2 triệu thùng/ngày trong vài năm tới, Venezuela có thể trở thành nhân tố phá vỡ thỏa thuận cắt giảm sản lượng của liên minh. Trong bối cảnh Saudi Arabia và Nga đang nỗ lực siết chặt nguồn cung để hỗ trợ giá, việc Washington hậu thuẫn Venezuela khai thác tối đa có thể tạo ra một nguồn cung mới ngoài tầm kiểm soát của OPEC+.

Điều này sẽ tác động trực tiếp đến giá dầu toàn cầu. Nếu Venezuela đạt mục tiêu 420.000 thùng/ngày từ Chevron và tăng gấp ba từ Repsol, tổng sản lượng có thể vượt 2 triệu thùng/ngày vào năm 2028, tương đương khoảng 2% nhu cầu thế giới. Điều này có thể làm giảm áp lực giá, nhưng đồng thời cũng làm suy yếu vị thế của các nhà sản xuất truyền thống trong OPEC+.

Theo dõi tiếp: Cuộc đua giữa Chevron và OPEC+

Nhà giao dịch cần theo dõi sát sao các tín hiệu từ Chevron và các hãng dầu lớn khác trong quý III/2026. Sự gia tăng sản lượng từ Venezuela, cùng với sản lượng kỷ lục của Mỹ ở mức 13,6 triệu thùng/ngày, sẽ là yếu tố quyết định xu hướng giá dầu trong trung hạn. Ngoài ra, các cuộc họp OPEC+ vào cuối năm sẽ là thời điểm quan trọng để đánh giá phản ứng của liên minh trước sự trỗi dậy của nguồn cung châu Mỹ. Nếu OPEC+ không thể kiểm soát được tình hình, giá dầu có thể đối mặt với áp lực giảm kéo dài, ảnh hưởng đến lạm phát và chính sách tiền tệ của các nước nhập khẩu dầu lớn như Ấn Độ và Trung Quốc.