Dầu Venezuela trở lại: nguồn cung nhỏ giọt giữa lúc căng thẳng Hormuz định hình lại thị trường

Venezuela: nguồn cung tiềm năng nhưng tốc độ chậm chạp

Venezuela, quốc gia sở hữu trữ lượng dầu lớn nhất thế giới với khoảng 303 tỷ thùng (chiếm 17% trữ lượng toàn cầu), đang từng bước quay trở lại bản đồ năng lượng thế giới. Sau nhiều thập kỷ đình trệ do thiếu đầu tư, quản lý yếu kém và trừng phạt, nước này hiện chỉ đóng góp khoảng 1% nguồn cung dầu toàn cầu. Tuy nhiên, các thỏa thuận mới đây giữa hai công ty Mỹ là SLB và Hunt Oil với PDVSA đã mở ra hy vọng về một sự hồi sinh, dù còn rất khiêm tốn.

SLB sẽ cung cấp phần mềm trí tuệ nhân tạo hỗ trợ khoan và đang nỗ lực nhập khẩu giàn khoan vào Venezuela. Hunt Oil, một nhà sản xuất từ Texas, đã trở thành một trong những công ty đầu tiên ký thỏa thuận sản xuất với PDVSA. Đây được xem là bước đi cụ thể đầu tiên sau khi chính quyền Mỹ bắt giữ cựu Tổng thống Nicolas Maduro vào tháng 1, và sau đó là các cuộc đàm phán bị đình trệ cùng hai trận động đất liên tiếp tàn phá cơ sở hạ tầng vốn đã mong manh của quốc gia Nam Mỹ này.

Tác động đến cung cầu toàn cầu: giọt nước giữa đại dương

Theo các nhà phân tích, các hợp đồng đang được ký kết có thể chỉ giúp Venezuela tăng sản lượng thêm khoảng 300.000 thùng/ngày trong năm tới. Con số này khá xa so với mục tiêu hàng triệu thùng mà chính quyền Caracas và Washington từng đề cập. Trong bối cảnh eo biển Hormuz – nơi vận chuyển khoảng 1/5 lượng dầu và khí đốt thương mại toàn cầu – đang bị đe dọa đóng cửa, nguồn cung bổ sung từ Venezuela dù nhỏ cũng có ý nghĩa chiến lược, nhưng không đủ để xoa dịu lo ngại về thắt chặt nguồn cung.

Sản lượng hiện tại của Venezuela khoảng 1,25 triệu thùng/ngày, trong đó hơn 500.000 thùng/ngày đang được xuất khẩu sang Mỹ – chiếm gần một nửa sản lượng. Điều này cho thấy dòng chảy dầu giữa hai nước đã phục hồi đáng kể, nhưng vẫn còn cách xa tiềm năng thực sự.

Vì sao các ông lớn dè chừng, các công ty nhỏ tiên phong?

Hoạt động tại Venezuela vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro: hạ tầng xuống cấp, mất điện thường xuyên, thể chế chính trị bấp bênh và năng lực giám sát hạn chế. Chính vì vậy, các siêu ông lớn (supermajors) đang chờ đợi tình hình chính trị rõ ràng hơn trước khi tham gia, trong khi các công ty độc lập nhỏ hơn lại chấp nhận rủi ro để nhanh chóng có được vị thế. David Goldwyn, chuyên gia tư vấn năng lượng quốc tế, nhận định rằng các hợp đồng nhỏ này là "sản lượng tăng thêm" duy nhất cho đến khi khung pháp lý được cải thiện, điện được khôi phục và bức tranh chính trị trở nên rõ ràng hơn.

Ảnh hưởng tới giá dầu và các đồng tiền hàng hóa

Giá dầu thế giới đang dao động gần mốc 100 USD/thùng do căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông và kỳ vọng về nguồn cung mới từ Venezuela chỉ có tác động hạn chế. Thị trường vẫn đang theo dõi sát sao diễn biến tại Hormuz – nếu eo biển này bị đóng cửa, giá dầu có thể tăng vọt bất chấp mọi nỗ lực bổ sung nguồn cung từ các khu vực khác.

Đối với các đồng tiền hàng hóa như CAD, AUD, NOK, giá dầu và giá năng lượng nói chung đóng vai trò quan trọng. Dữ liệu GDP của Canada công bố vào tối nay (28/08) sẽ là tín hiệu quan trọng cho thị trường, đặc biệt khi dự báo tăng trưởng GDP năm hóa đạt 3,4% sau khi giảm 0,1% kỳ trước – một sự phục hồi mạnh mẽ có thể hỗ trợ đồng CAD. Nếu giá dầu tiếp tục duy trì ở mức cao, các đồng tiền này có thể được hưởng lợi từ dòng vốn đầu tư vào tài sản hàng hóa.

Theo dõi tiếp điều gì?

Nhà giao dịch cần chú ý đến tốc độ triển khai các thỏa thuận mới tại Venezuela, cũng như khả năng nước này có thể nâng sản lượng lên mức 1,5 triệu thùng/ngày trong năm tới. Bên cạnh đó, tình hình eo biển Hormuz và các lệnh trừng phạt Iran sẽ tiếp tục là yếu tố quyết định xu hướng giá dầu. Dữ liệu GDP Canada và PMI Chicago công bố hôm nay có thể tạo ra biến động ngắn hạn cho CAD và USD, nhưng xu hướng chính của thị trường năng lượng vẫn phụ thuộc vào các yếu tố địa chính trị lớn hơn.