Dầu tăng hơn 3% sau vụ Mỹ-Iran tái kích hoạt: khởi đầu chu kỳ leo thang hay chỉ là nhịp phục hồi kỹ thuật?

Giá dầu bật tăng mạnh nhưng vẫn dưới áp lực giảm trong tháng 8

Phiên giao dịch cuối tháng 8 chứng kiến giá dầu Brent tăng vọt 3,58% lên 91,25 USD/thùng, còn WTI tăng 3,55% lên 86,36 USD/thùng. Nguyên nhân trực tiếp đến từ việc Mỹ không kích hai bệ phóng tên lửa trên đảo Larak của Iran trong eo biển Hormuz – đòn tấn công đầu tiên kể từ cuối tháng 7 – và Iran đáp trả bằng cách tấn công hai căn cứ không quân Mỹ tại Jordan.

Dù vậy, nhìn lại cả tháng 8, giá dầu vẫn đang trên đà ghi nhận mức giảm nhẹ, sau khi tuần trước đó giảm hơn 4% – tuần giảm đầu tiên sau ba tuần tăng liên tiếp. Điều này cho thấy đà tăng hiện tại chưa đủ mạnh để xoay chuyển xu hướng ngắn hạn, và thị trường vẫn đang trong giai đoạn dò đáy sau nhịp điều chỉnh.

Eo biển Hormuz: rủi ro tắc nghẽn nhưng chưa có gián đoạn thực sự

Điểm đáng chú ý là dữ liệu vận tải cho thấy số tàu hàng hóa nhìn thấy được qua eo biển Hormuz cuối tuần chỉ còn 5 tàu/ngày, giảm mạnh so với mức trung bình trước xung đột. Các hãng vận tải đang thận trọng trước nguy cơ bị tấn công, đặc biệt sau khi một tàu chở dầu bị trúng đạn khi vào eo biển hôm thứ Bảy.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng sản lượng khai thác dầu của Iran vẫn chưa bị ảnh hưởng đáng kể. Tổng thống Trump tuyên bố đảo Kharg – trung tâm năng lượng của Iran – đã bị "thổi bay", nhưng Iran bác bỏ và khẳng định hoạt động khai thác vẫn diễn ra bình thường. Điều này cho thấy thị trường vẫn chưa phải đối mặt với một cú sốc nguồn cung thực sự, mà mới chỉ là rủi ro tiềm ẩn.

Phản ứng giá: kỹ thuật hay cơ bản?

Theo chuyên gia của Saxo Bank, một phần nguyên nhân khiến giá tăng mạnh đến từ thanh khoản mỏng do thị trường Anh nghỉ lễ. Điều này khuếch đại biến động giá, khiến mức tăng hơn 3% có thể không phản ánh đầy đủ tâm lý thực sự của nhà đầu tư.

Về mặt cơ bản, các nhà phân tích tại UBS cho rằng thị trường sẽ tập trung vào việc liệu tình hình có leo thang tiếp hay không. Nếu xung đột lan rộng, đặc biệt là nếu eo biển Hormuz bị đóng cửa – nơi từng chiếm 1/5 nguồn cung dầu toàn cầu trước chiến tranh – giá dầu có thể tăng vọt. Ngược lại, nếu các bên quay lại bàn đàm phán, áp lực giảm sẽ quay trở lại.

Tác động vòng hai: lạm phát và đồng tiền hàng hóa

Giá dầu tăng kéo theo lo ngại lạm phát toàn cầu, đặc biệt khi Mỹ có kế hoạch áp trừng phạt thứ cấp mới đối với Iran mỗi tuần. Điều này có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì lãi suất cao lâu hơn, hỗ trợ đồng USD và gây áp lực lên các đồng tiền hàng hóa như CAD, AUD, NOK.

Tuy nhiên, đồng CAD có thể được hỗ trợ bởi giá dầu tăng, trong khi AUD và NOK phụ thuộc nhiều hơn vào kim loại và khí đốt. Sự phân hóa này sẽ rõ ràng hơn nếu giá dầu duy trì trên 90 USD/thùng trong vài phiên tới.

Theo dõi tiếp: dữ liệu PMI và phát biểu Fed

Trong ngắn hạn, giới giao dịch cần theo dõi sát sao các dữ liệu kinh tế quan trọng trong tuần: PMI sản xuất Mỹ (dự báo 55,2) và Canada (dự báo 52,7) công bố ngày 1/9, cùng với chỉ số việc làm JOLTs. Những số liệu này sẽ ảnh hưởng đến kỳ vọng lãi suất và qua đó tác động đến đồng USD, từ đó định hướng cho giá dầu và các đồng tiền hàng hóa.

Bên cạnh đó, phát biểu của Fed Barr vào tối nay có thể hé lộ quan điểm của Fed về lạm phát và chính sách tiền tệ, ảnh hưởng đến tâm lý thị trường nói chung. Nếu Fed diễn giải theo hướng hawkish, đồng USD mạnh lên có thể kìm hãm đà tăng của dầu. Ngược lại, nếu Fed thận trọng, dầu có thể tiếp tục được hỗ trợ.