Brent vượt 89 USD giữa thế trận giằng co tại Hormuz: thị trường định giá rủi ro kéo dài

Căng thẳng Hormuz: tuyên bố và thực tế lệch nhịp

Sáng nay tại châu Âu, giá dầu Brent đã vượt mốc 89 USD/thùng, tăng 0,64% lên 89,60 USD, trong khi WTI tăng 0,94% lên 83,90 USD. Đà tăng diễn ra trong bối cảnh Mỹ và Iran tiếp tục đưa ra những tuyên bố trái ngược về quyền kiểm soát eo biển Hormuz – huyết mạch vận chuyển khoảng 20% lượng dầu tiêu thụ toàn cầu.

Phía Iran tuyên bố eo biển sẽ vẫn đóng cửa cho đến khi Mỹ chấm dứt chiến tranh và đáp ứng các điều kiện của Tehran, trong khi Tổng thống Mỹ Donald Trump khẳng định Washington nắm "toàn quyền kiểm soát" eo biển. Tuy nhiên, dữ liệu theo dõi tàu thuyền lại không ủng hộ tuyên bố của Bộ trưởng Năng lượng Mỹ rằng dòng chảy dầu từ Trung Đông đã bình thường hóa. Thực tế, lưu lượng tàu qua Hormuz trong tuần này đã giảm, với số liệu thấp nhất là 6 tàu vào thứ Hai – mức thấp đáng kể so với trung bình trước xung đột.

Sự khác biệt giữa lời nói và hành động này khiến thị trường nghi ngờ về khả năng khôi phục nguồn cung ổn định trong ngắn hạn. Cựu Thứ trưởng Ngoại giao Mỹ Wendy Sherman nhận định, trừ khi Mỹ sẵn sàng nhượng bộ về phí qua eo biển hoặc nới lỏng trừng phạt đáng kể, eo biển khó có thể mở cửa bền vững. Nhận định này phản ánh tâm lý thận trọng của giới đầu tư: rủi ro địa chính trị không sớm hạ nhiệt.

Cung cầu và tồn kho: nền tảng vững chắc cho giá dầu

Bên cạnh căng thẳng Hormuz, các yếu tố cung cầu cơ bản vẫn đang hỗ trợ giá dầu. Sản lượng OPEC tiếp tục tăng trong tháng trước, nhưng vẫn thấp hơn hạn ngạch, cho thấy dư địa sản xuất còn hạn chế. Trong khi đó, nhu cầu toàn cầu vẫn ổn định, đặc biệt từ các nền kinh tế châu Á. Tồn kho dầu thô của Mỹ được dự báo có thể giảm trong tuần này, theo dữ liệu sơ bộ, củng cố thêm đà tăng giá.

Tuy nhiên, điểm mấu chốt vẫn là Hormuz. Nếu tình trạng bế tắc kéo dài, các nhà máy lọc dầu và khách hàng châu Á sẽ phải tìm nguồn cung thay thế, đẩy giá dầu lên cao hơn. Ngược lại, nếu có dấu hiệu đàm phán tiến triển, áp lực bán có thể xuất hiện nhanh chóng. Thị trường hiện đang định giá kịch bản rủi ro nguồn cung kéo dài, thể hiện qua mức giá Brent duy trì trên 89 USD.

Tác động vòng hai: lạm phát và đồng tiền hàng hóa

Giá dầu tăng cao có tác động trực tiếp đến lạm phát toàn cầu. Với việc chỉ số CPI của Mỹ sẽ được công bố vào tối nay (giờ Việt Nam), giới đầu tư đặc biệt chú ý đến dữ liệu lạm phát lõi. Dự báo lạm phát lõi tháng 7 đạt 0,2% so với tháng trước và 2,5% so với cùng kỳ năm ngoái. Nếu giá dầu tiếp tục leo thang, áp lực lạm phát có thể buộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì lãi suất cao lâu hơn, ảnh hưởng đến đồng USD và các tài sản khác.

Đối với các đồng tiền hàng hóa, CAD và AUD thường hưởng lợi từ giá dầu và năng lượng tăng. Tuy nhiên, trong bối cảnh hiện tại, đồng CAD có thể chịu áp lực từ sự không chắc chắn trong chính sách thương mại của Mỹ, trong khi AUD phụ thuộc nhiều vào nhu cầu từ Trung Quốc – nước nhập khẩu dầu lớn nhất thế giới. Nếu giá dầu duy trì trên 89 USD, các đồng tiền này có thể được hỗ trợ, nhưng mức độ còn phụ thuộc vào diễn biến cụ thể của thị trường năng lượng.

Theo dõi tiếp: dữ liệu lạm phát Mỹ và tín hiệu từ Hormuz

Người giao dịch cần đặc biệt theo dõi hai yếu tố trong 24 giờ tới. Thứ nhất, báo cáo lạm phát CPI của Mỹ sẽ được công bố lúc 19:30 giờ Việt Nam. Nếu số liệu cao hơn dự báo, khả năng Fed giữ lãi suất cao sẽ tăng, hỗ trợ đồng USD nhưng có thể gây áp lực lên giá dầu. Ngược lại, nếu lạm phát hạ nhiệt, đồng USD yếu đi có thể đẩy giá dầu lên cao hơn.

Thứ hai, bất kỳ tín hiệu nào từ phía Iran hoặc Mỹ về đàm phán Hormuz đều có thể tạo ra biến động lớn. Một thỏa thuận bất ngờ có thể khiến giá dầu giảm mạnh, trong khi leo thang căng thẳng sẽ đẩy giá lên cao hơn. Nhà giao dịch nên theo dõi sát dữ liệu vận tải tàu chở dầu và các tuyên bố chính thức để điều chỉnh vị thế phù hợp.