Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng bất chấp dữ liệu yếu: địa chính trị đang chiếm ưu thế

Sự việc: Lợi suất tăng dù dữ liệu yếu

Ngày 15/08/2026, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ tăng hơn 5 điểm cơ bản lên 4,696%, bất chấp doanh số bán lẻ tháng 7 giảm 0,6% so với dự báo tăng 0,1%. Lợi suất kỳ hạn 30 năm cũng tăng gần 6 điểm cơ bản lên 5,267%, trong khi kỳ hạn 2 năm tăng 3 điểm cơ bản lên 4,171%. Điều này cho thấy thị trường trái phiếu đang phản ứng mạnh hơn với các tín hiệu địa chính trị từ Iran, thay vì dữ liệu kinh tế trong nước.

Kênh truyền dẫn: Từ căng thẳng Iran đến lợi suất

Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cảnh báo về các biện pháp "cô lập kinh tế" Iran chưa từng có, trong khi Bộ trưởng Quốc phòng Pete Hegseth tuyên bố có thể duy trì phong tỏa hải quân các cảng của Iran "vô thời hạn". Các tuyên bố này đã đẩy lợi suất tăng ngay lập tức, phản ánh lo ngại về sự leo thang xung đột và ảnh hưởng đến nguồn cung dầu mỏ toàn cầu. Khi rủi ro địa chính trị gia tăng, nhà đầu tư thường bán trái phiếu dài hạn do lo ngại lạm phát chi phí đẩy, khiến lợi suất tăng.

Tác động đến thị trường tài chính

Sự tăng của lợi suất trái phiếu Mỹ có tác động trái chiều lên các tài sản. Đồng USD (DXY) giảm 0,31% xuống 99,636, cho thấy nhà đầu tư không coi đồng bạc xanh là nơi trú ẩn an toàn trong bối cảnh này. Vàng tăng 0,59% lên 4.375,58 USD/ounce, được hỗ trợ bởi nhu cầu trú ẩn an toàn và kỳ vọng Fed có thể không tăng lãi suất do dữ liệu kinh tế yếu. EUR/USD tăng 0,33% lên 1,1567, trong khi USD/JPY giảm nhẹ 0,10% xuống 159,316.

Mức độ định giá: Địa chính trị đang chiếm ưu thế

Mặc dù dữ liệu lạm phát (CPI và PPI) trong tuần này đều thấp hơn dự báo, giúp giảm áp lực lên lãi suất, nhưng các chiến lược gia của ING nhận định áp lực này "chưa biến mất". Lợi suất thực vẫn cao và có thể duy trì. Điều này cho thấy thị trường đã định giá một phần rủi ro địa chính trị, nhưng vẫn còn dư địa để điều chỉnh nếu căng thẳng leo thang. Sự kết hợp giữa dữ liệu yếu và rủi ro Iran tạo ra một môi trường phức tạp cho nhà giao dịch.

Theo dõi tiếp

Nhà giao dịch cần theo dõi các tín hiệu tiếp theo từ Mỹ về Iran, bao gồm các biện pháp trừng phạt cụ thể và phản ứng từ phía Iran. Bên cạnh đó, dữ liệu kinh tế Trung Quốc (chỉ số giá nhà, sản lượng công nghiệp, doanh số bán lẻ) vào ngày 17/08 và chỉ số Empire State của Mỹ sẽ cung cấp thêm thông tin về sức khỏe kinh tế toàn cầu, có thể ảnh hưởng đến xu hướng lợi suất và tỷ giá.