Canada chốt thuế trả đũa từ 8/9: Chiến tranh thương mại Bắc Mỹ leo thang, CAD đối mặt áp lực kép

Canada chốt đòn trả đũa: Chiến tranh thương mại Bắc Mỹ bước vào giai đoạn mới

Thủ tướng Canada Mark Carney tối 22/8 (giờ địa phương) xác nhận Ottawa sẽ áp thuế trả đũa "một đô đổi một đô" đối với hàng hóa Mỹ, bắt đầu từ ngày 8/9. Động thái này diễn ra chỉ vài giờ sau khi Mỹ chính thức áp thuế 50% lên gần 20 tỷ USD hàng hóa Canada, sau khi các cuộc đàm phán vào phút chót thất bại. Đây là một leo thang đáng kể trong căng thẳng thương mại giữa hai nền kinh tế lớn nhất Bắc Mỹ, vốn từ lâu là đối tác thương mại hàng đầu của nhau.

Carney mô tả phản ứng của Canada là "miễn cưỡng" nhưng cần thiết, cáo buộc Mỹ đưa ra các điều khoản "phi kinh tế, bất công" vào phút chót, bao gồm hạn chế khả năng ký kết các hiệp định thương mại mới của Canada. Phía Mỹ, Đại diện Thương mại Jamieson Greer, tuyên bố không có kế hoạch đàm phán tiếp và sẽ "có biện pháp đáp trả" đối với thuế quan của Canada. Vòng xoáy trả đũa này cho thấy cả hai bên đều sẵn sàng chấp nhận rủi ro kinh tế để bảo vệ lợi ích quốc gia, đẩy quan hệ vốn được xem là bền chặt nhất thế giới vào vùng nguy hiểm.

Kênh truyền dẫn tác động đến thị trường tài chính

Căng thẳng thương mại Bắc Mỹ tác động đến thị trường qua ba kênh chính:

1. Kênh thương mại và tăng trưởng: Mỹ và Canada là đối tác thương mại lớn của nhau, với kim ngạch hai chiều lên tới hàng trăm tỷ USD mỗi năm. Thuế quan 50% của Mỹ lên gần 20 tỷ USD hàng hóa Canada sẽ trực tiếp làm tăng chi phí nhập khẩu, gây áp lực lên chuỗi cung ứng và lạm phát tại Mỹ. Ngược lại, thuế trả đũa của Canada sẽ ảnh hưởng đến các ngành như thép, sữa, thiết bị nông nghiệp, giấy và điện tử của Mỹ. Điều này có thể làm giảm tăng trưởng GDP của cả hai nước, đặc biệt là Canada khi xuất khẩu sang Mỹ chiếm khoảng 75% tổng kim ngạch xuất khẩu của nước này.

2. Kênh định giá tài sản: Các nhà giao dịch sẽ phản ứng ngay lập tức với rủi ro suy thoái. Đồng CAD, vốn nhạy cảm với giá dầu và thương mại với Mỹ, có thể chịu áp lực bán tháo. Điều này sẽ khiến USD/CAD tăng, đặc biệt khi đồng USD đang mạnh lên nhờ vị thế nơi trú ẩn an toàn. Đồng thời, vàng - vốn đã tăng 1.98% lên 4608 USD/ounce trong phiên gần nhất - có thể tiếp tục được hưởng lợi từ dòng tiền trú ẩn khi căng thẳng leo thang.

3. Kênh kỳ vọng chính sách: Căng thẳng thương mại có thể buộc các ngân hàng trung ương phải điều chỉnh chính sách. Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) có thể phải cân nhắc cắt giảm lãi suất để hỗ trợ nền kinh tế, trong khi Fed có thể thận trọng hơn trong việc nới lỏng do lo ngại lạm phát từ thuế quan. Sự phân kỳ chính sách tiền tệ này có thể làm gia tăng biến động trên thị trường ngoại hối.

Đồng CAD và vàng: Những tài sản chịu tác động rõ rệt nhất

Đồng CAD đang đứng trước áp lực kép: một từ rủi ro suy thoái kinh tế do thuế quan, và hai từ khả năng BoC phải nới lỏng chính sách tiền tệ. Trong bối cảnh USD/JPY đang ở mức 158.97 và EUR/USD ở 1.1676, đồng CAD có thể yếu hơn nữa nếu căng thẳng kéo dài. Tuy nhiên, mức độ đã được định giá cần được xem xét kỹ lưỡng. Thị trường đã biết về khả năng áp thuế từ tháng 7, nên một phần rủi ro có thể đã phản ánh vào giá. Nhưng việc Canada xác nhận trả đũa và Mỹ tuyên bố sẽ đáp trả thêm cho thấy kịch bản leo thang chưa dừng lại, có thể đẩy USD/CAD lên các mức cao mới.

Vàng, với mức tăng 1.98% lên 4608 USD/ounce, đang cho thấy vai trò trú ẩn an toàn được ưa chuộng. Căng thẳng thương mại Bắc Mỹ cùng với các bất ổn địa chính trị khác có thể tiếp tục hỗ trợ giá vàng. Tuy nhiên, nếu các cuộc đàm phán được nối lại và đạt được thỏa thuận, vàng có thể điều chỉnh giảm. Do đó, nhà giao dịch cần theo dõi chặt chẽ các tín hiệu từ cả Washington và Ottawa.

Mức độ định giá và những gì cần theo dõi tiếp theo

Hiện tại, thị trường dường như đã định giá một phần rủi ro từ việc áp thuế 50%, nhưng chưa chắc đã định giá đầy đủ kịch bản trả đũa leo thang. Việc Canada chốt ngày 8/9 áp thuế trả đũa và Mỹ tuyên bố sẽ đáp trả cho thấy rủi ro tiếp tục gia tăng. Nhà giao dịch cần theo dõi:

• Diễn biến đàm phán: Dù Greer nói không có kế hoạch đàm phán, nhưng trong quá khứ, các bên thường quay lại bàn đàm phán khi áp lực kinh tế đủ lớn. Bất kỳ tín hiệu hòa dịu nào cũng có thể giảm áp lực lên CAD và vàng.
• Dữ liệu kinh tế: Các chỉ số như niềm tin tiêu dùng khu vực đồng euro (25/8), IFO Đức (25/8), hay bài phát biểu của Fed Barkin (25/8) có thể ảnh hưởng đến đồng USD và qua đó tác động lên USD/CAD.
• Phản ứng của BoC và Fed: Bất kỳ bình luận nào về tác động của thuế quan đến chính sách tiền tệ sẽ là chìa khóa. Nếu BoC phát tín hiệu cắt giảm lãi suất sớm, CAD sẽ càng yếu.

Tóm lại, chiến tranh thương mại Bắc Mỹ đã bước vào giai đoạn trả đũa, với những hệ lụy khó lường cho tăng trưởng và lạm phát. Nhà giao dịch nên thận trọng, theo dõi sát các mốc quan trọng như ngày 8/9 và các tín hiệu từ hai chính phủ để điều chỉnh vị thế kịp thời.