Bessent – Warren: cuộc chiến chính trị phơi bày rủi ro can thiệp tiền tệ

Bối cảnh: Cú can thiệp yên và màn khẩu chiến nảy lửa

Ngày 28/8, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent đã có màn công kích gay gắt nhằm vào Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren trên mạng xã hội X, cáo buộc bà hiểu biết về thị trường ngoại hối còn kém cả lĩnh vực ngân hàng, thậm chí đề nghị tặng bà cuốn sách "Ngoại hối cho người mới bắt đầu". Nguyên nhân xuất phát từ lá thư ngày 13/8 của Warren chất vấn về quyết định bán euro từ Quỹ Bình ổn ngoại hối (ESF) để mua yên Nhật – một động thái phối hợp hiếm hoi giữa Mỹ và Nhật kể từ năm 1998 nhằm hỗ trợ đồng yên đang ở mức thấp nhất 40 năm.

Warren đáp trả bằng cách chỉ ra chuỗi thất bại gần đây của Bessent, từ nỗ lực can thiệp tiền tệ không hiệu quả đến việc bị chính người thầy của ông chỉ trích đã đốt cháy "hai thế kỷ uy tín" của Bộ Tài chính. Cuộc khẩu chiến không chỉ là chuyện chính trị nội bộ mà còn phơi bày những vấn đề nhạy cảm trong cách điều hành chính sách tiền tệ của Mỹ.

Kênh truyền dẫn tác động đến thị trường tài chính

Căng thẳng chính trị này tác động đến thị trường qua hai kênh chính:

Thứ nhất, kênh thông tin và kỳ vọng: Việc Bessent không tiết lộ quy mô can thiệp cụ thể, tỷ giá thực hiện hay giá trị hiện tại của vị thế khiến thị trường thiếu thông tin để định giá. Bức ảnh ghi chú "Mua JPY 5-10 tỷ USD" của Bessent bị rò rỉ càng làm dấy lên nghi ngờ về tính minh bạch. Sự không chắc chắn này khiến các nhà giao dịch thận trọng hơn, đẩy biến động tỷ giá tăng cao.

Thứ hai, kênh uy tín chính sách: Việc Warren cáo buộc can thiệp thất bại và Bessent phải đáp trả công khai cho thấy sự chia rẽ trong giới hoạch định chính sách. Điều này làm suy yếu niềm tin vào khả năng điều hành của Bộ Tài chính, từ đó ảnh hưởng đến dòng vốn và định giá tài sản.

Tác động lên các đồng tiền và tài sản

JPY: Đây là đồng tiền chịu tác động trực tiếp nhất. Nhật Bản đã chi 15,4 nghìn tỷ yên (khoảng 96,5 tỷ USD) để hỗ trợ đồng nội tệ từ 30/7 đến 26/8, mức kỷ lục trong giai đoạn này. Tuy nhiên, đồng yên vẫn ở mức yếu, USD/JPY quanh 160,09. Cuộc chiến chính trị ở Mỹ có thể làm giảm hiệu quả can thiệp nếu không có sự hậu thuẫn chính sách nhất quán.

USD: Chỉ số DXY tăng 0,57% lên 99,69, cho thấy đồng bạc xanh vẫn được hỗ trợ bởi kỳ vọng Fed duy trì lãi suất cao. Tuy nhiên, nếu uy tín của Bộ Tài chính bị tổn hại, dòng vốn có thể dịch chuyển khỏi USD.

Vàng: Giá vàng giảm mạnh 3,12% xuống 4.456,77 USD/ounce, phản ánh tâm lý risk-on và đồng USD mạnh. Căng thẳng chính trị có thể thúc đẩy vàng như kênh trú ẩn an toàn, nhưng hiện tại động lực này chưa đủ mạnh.

EUR/USD: Cặp tiền giảm 0,60% xuống 1,15814, do đồng euro chịu áp lực từ việc ECB có thể không được tham vấn trước khi Mỹ bán euro, gây lo ngại về quan hệ xuyên Đại Tây Dương.

Mức độ định giá và triển vọng

Thị trường dường như đã định giá một phần rủi ro chính trị, nhưng vẫn còn nhiều ẩn số. Việc Bessent không trả lời các câu hỏi về quy mô can thiệp khiến các nhà giao dịch khó đánh giá mức độ ảnh hưởng thực sự. Đồng thời, sự chỉ trích từ Warren có thể làm tăng áp lực lên chính quyền Trump trong việc điều hành kinh tế, đặc biệt khi lạm phát vẫn ở mức cao.

Dữ liệu kinh tế sắp tới như PMI sản xuất Trung Quốc (31/8) và lạm phát Eurozone (31/8) sẽ là những tín hiệu quan trọng để thị trường đánh giá lại triển vọng. Nếu lạm phát Eurozone tăng mạnh hơn dự báo, ECB có thể phải thắt chặt chính sách, hỗ trợ đồng euro.

Điều cần theo dõi tiếp theo

Nhà giao dịch nên chú ý đến phản ứng của Bộ Tài chính Mỹ và Nhật Bản trước những chỉ trích từ Warren. Liệu Bessent có buộc phải công bố thêm thông tin về can thiệp? Ngoài ra, cần theo dõi diễn biến của đồng yên trong bối cảnh Nhật Bản có thể phải tiếp tục can thiệp nếu đồng tiền tiếp tục suy yếu. Cuối cùng, các số liệu lạm phát và PMI sắp công bố sẽ là chìa khóa để xác định xu hướng tiếp theo của USD và các đồng tiền chính.