Áp lực Mỹ lên Iran và các cuộc tấn công mới ở Hormuz: Rủi ro nguồn cung dầu chưa được định giá đầy đủ

Hormuz gần như tê liệt: Nguồn cung dầu toàn cầu bị đe dọa

Eo biển Hormuz, huyết mạch vận chuyển khoảng 1/5 lượng dầu và khí đốt tự nhiên hóa lỏng toàn cầu trước chiến tranh, đang chứng kiến sự sụt giảm nghiêm trọng về lưu lượng tàu thuyền. Theo dữ liệu từ Kpler, chỉ có hai tàu đi qua eo biển này trong ngày 14/8, so với mức trung bình hơn 130 tàu mỗi ngày trước khi xung đột nổ ra vào tháng 2. Các cuộc tấn công mới nhằm vào hai tàu của Abu Dhabi National Oil Company (ADNOC) của UAE cho thấy Iran vẫn tiếp tục chiến dịch hạn chế vận chuyển, bất chấp các lệnh ngừng bắn trước đó.

Sự đình trệ này không chỉ là vấn đề an ninh hàng hải mà còn là đòn bẩy địa chính trị quan trọng của Iran. Việc hạn chế tàu thuyền qua lại cho phép Tehran gây sức ép lên các nước phương Tây và các đối tác vùng Vịnh, trong bối cảnh các cuộc đàm phán nhằm xây dựng thỏa thuận hòa bình tháng 6 không đạt tiến triển. Rủi ro này tác động trực tiếp đến giá dầu và các tài sản nhạy cảm với năng lượng.

Mỹ leo thang áp lực kinh tế: Kênh truyền dẫn tới thị trường tài chính

Chính quyền Mỹ đã gửi đi thông điệp cứng rắn: Bộ trưởng Quốc phòng Pete Hegseth tuyên bố hải quân Mỹ có thể duy trì phong tỏa Iran vô thời hạn, trong khi Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent hứa hẹn các biện pháp trừng phạt kinh tế "chưa từng có trong lịch sử" sẽ được công bố trong tuần tới. Điều này cho thấy Mỹ đang chuyển trọng tâm từ hành động quân sự sang siết chặt kinh tế, nhằm gia tăng sức ép lên Tehran mà không gây ra một cuộc chiến tranh toàn diện.

Kênh truyền dẫn chính tới thị trường tài chính là giá dầu và tâm lý rủi ro. Giá dầu Brent hiện ở mức khoảng 87 USD/thùng, WTI khoảng 81 USD, chỉ tăng nhẹ so với phiên trước, cho thấy thị trường có thể chưa phản ứng mạnh với diễn biến mới. Tuy nhiên, nếu các biện pháp trừng phạt mới được công bố vào tuần tới làm gián đoạn thêm nguồn cung, giá dầu có thể bứt phá, ảnh hưởng đến lạm phát toàn cầu và chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương.

Tác động đến USD, vàng và các đồng tiền nhạy cảm với dầu

Trong bối cảnh địa chính trị căng thẳng, đồng USD thường được hưởng lợi từ dòng vốn trú ẩn an toàn, nhưng hiện tại DXY đang ở mức 99.636, giảm 0.31%, cho thấy áp lực từ kỳ vọng Fed nới lỏng có thể lấn át. Ngược lại, vàng tăng 0.59% lên 4,375.58 USD/ounce, phản ánh vai trò trú ẩn an toàn khi rủi ro địa chính trị gia tăng.

Các đồng tiền nhạy cảm với dầu như CAD, NOK có thể biến động mạnh nếu giá dầu tăng. Đồng USD/JPY giảm nhẹ 0.10% xuống 159.316, cho thấy dòng vốn vào yen Nhật như một nơi trú ẩn an toàn. EUR/USD tăng 0.33% lên 1.1567, một phần do USD yếu, nhưng nếu giá dầu tăng mạnh, tăng trưởng khu vực eurozone có thể bị ảnh hưởng do phụ thuộc năng lượng nhập khẩu.

Mức độ định giá và rủi ro chưa phản ánh

Thị trường dường như đang định giá rủi ro Hormuz ở mức thấp, khi giá dầu chỉ tăng nhẹ. Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo rằng nếu tình trạng tắc nghẽn kéo dài, nguồn cung dầu toàn cầu có thể thiếu hụt nghiêm trọng, đẩy giá lên cao hơn. Ấn Độ đã tăng nhập khẩu dầu thô Nga lên mức kỷ lục trong tháng 7, trong khi các nhà máy lọc dầu châu Á mua dầu Mỹ để đảm bảo nguồn cung, cho thấy sự dịch chuyển dòng chảy thương mại.

Sự leo thang từ phía Mỹ có thể khiến Iran đáp trả mạnh mẽ hơn, làm gia tăng rủi ro chiến tranh khu vực. Các báo cáo về việc Houthis nhắm mục tiêu vào nhà máy lọc dầu Saudi Aramco bằng máy bay không người lái càng làm tăng lo ngại về một cuộc xung đột lan rộng. Điều này có thể đẩy giá dầu vượt xa mức hiện tại, ảnh hưởng đến lạm phát và tăng trưởng toàn cầu.

Những gì cần theo dõi tiếp theo

Nhà giao dịch nên chú ý đến các thông báo chính sách từ Mỹ trong tuần tới, đặc biệt là từ Bộ Tài chính, cũng như phản ứng của Iran. Ngoài ra, dữ liệu kinh tế Trung Quốc (chỉ số giá nhà, sản lượng công nghiệp, doanh số bán lẻ) vào ngày 17/8 sẽ cung cấp thêm thông tin về nhu cầu dầu từ nền kinh tế lớn thứ hai thế giới. Chỉ số Empire State của Mỹ cũng được công bố cùng ngày, có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng về Fed. Sự kết hợp giữa địa chính trị và dữ liệu kinh tế sẽ quyết định xu hướng ngắn hạn của giá dầu, USD và vàng.