Quảng cáo
Quảng cáo
Chủ đề
10 bài · trang 1/1
Thị trường đồng ghi nhận thâm hụt lớn trong tháng 6, làm giảm mạnh thặng dư nửa đầu năm. Sản lượng khai thác suy yếu tại Chile, Congo và sự gia tăng lệnh rút hàng khỏi LME cho thấy nguồn cung đang thắt chặt, hỗ trợ giá đồng trong trung và dài hạn.
Tồn kho đồng LME tăng hơn 55 nghìn tấn trong hai phiên khiến backwardation thu hẹp mạnh từ 545 USD/tấn xuống 176 USD/tấn, báo hiệu áp lực khan hiếm nguồn cung vật chất đã dịu bớt. Dù vậy, thị trường vẫn dễ tổn thương trước dòng vốn và thuế quan, giá có thể biến động mạnh.
Tồn kho đồng tại LME tăng mạnh nhất kể từ tháng 4, đẩy giá xuống dưới 14.000 USD/tấn và thu hẹp chênh lệch kỳ hạn. Điều này làm giảm áp lực siết cung, nhưng tác động lên lạm phát và các đồng tiền hàng hóa vẫn cần theo dõi.
Giá đồng LME vượt 14.000 USD/tấn do squeeze nguồn cung, với spread tăng vọt và tồn kho thấp. Sự khan hiếm ngắn hạn có thể tiếp tục hỗ trợ giá nếu nhu cầu điện khí hóa và hạ tầng vẫn mạnh, nhưng rủi ro điều chỉnh vẫn hiện hữu.
Nhập khẩu đồng tinh luyện của Mỹ cao kỷ lục 12 năm, kho LME cạn kiệt 42 phiên liên tiếp, trong khi giá cash premium lên mức cao nhất kể từ 2021. Sự chênh lệch COMEX-LME phản ánh kỳ vọng thuế quan, nhưng nguồn cung toàn cầu đang thắt chặt thực sự.
Giá đồng LME lập đỉnh lịch sử trên 14.000 USD/tấn với backwardation sâu nhất kể từ 2021, phản ánh khan hiếm nguồn cung ngắn hạn. Tồn kho giảm mạnh, sản lượng Chile yếu và vị thế đầu cơ ròng cao đang hỗ trợ đà tăng, nhưng rủi ro điều chỉnh vẫn hiện hữu.
Chênh lệch giá đồng giữa COMEX và LME đang trở thành công cụ đo lường rủi ro thuế quan của Mỹ, với mức phí bảo hiểm hiện tại phản ánh xác suất áp thuế 15% và 30%. Điều này không chỉ định hình dòng chảy kim loại mà còn ảnh hưởng đến lạm phát và tỷ giá các đồng tiền hàng hóa.
Giá đồng Comex chạm kỷ lục mới do khan hiếm nguồn cung ngắn hạn tại London, trong khi hàng loạt dự án mỏ lớn toàn cầu có tiến triển, mở ra triển vọng nguồn cung dài hạn được cải thiện.
Thuế quan Mục 232 đang định hình lại thị trường đồng, khiến khoảng chênh COMEX-LME trở thành tâm điểm. Phân tích từ Societe Generale cho thấy mức bù COMEX dài hạn +33 USD/tấn và xác suất thị trường định giá cho thuế quan tương lai, hé lộ cơ chế định giá rủi ro chính sách.
Giá đồng vượt 14.000 USD/tấn nhờ kỳ vọng thuế quan Mỹ, khiến thị trường vật chất thắt chặt. Nhưng nếu chính sách thực tế khác xa dự kiến, phần bù rủi ro có thể nhanh chóng bị loại bỏ, kéo giá điều chỉnh mạnh.
