Việc làm Mỹ vượt dự báo gấp ba, Fed có thể tăng lãi suất trở lại: Vàng và USD giằng co

Bức tranh chung: Phiên giao dịch đảo chiều sau dữ liệu việc làm Mỹ

Thị trường tài chính toàn cầu đang bước vào phiên giao dịch cuối tuần với tâm lý đầy biến động sau khi báo cáo việc làm tháng 8 của Mỹ công bố vượt xa mọi dự báo. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nhiều khả năng sẽ phải tính đến việc tăng lãi suất trở lại, một kịch bản mà chỉ vài tuần trước thị trường gần như loại bỏ. Hệ quả là đồng USD phục hồi nhẹ, vàng chịu áp lực giảm, trong khi lợi suất trái phiếu dài hạn tiếp tục leo thang, đặt ra câu hỏi về sự bền vững của đà tăng trên các thị trường rủi ro.

Điểm nhấn: NFP tăng gấp ba lần dự báo, thị trường đảo ngược kỳ vọng lãi suất

Số liệu chính thức cho thấy nền kinh tế Mỹ tạo ra 312.000 việc làm mới trong tháng 8, gấp ba lần dự báo của giới phân tích. Ngay lập tức, xác suất Fed nâng lãi suất tại cuộc họp tháng 9 đã nhảy vọt lên 58%, theo dữ liệu từ thị trường hợp đồng tương lai. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm – vốn nhạy cảm nhất với chính sách tiền tệ – đã chạm mức cao nhất kể từ tháng 1/2025.

Đáng chú ý, phản ứng của đồng USD chỉ mang tính nhất thời. Chỉ số DXY hiện tăng nhẹ 0,16% lên 99,159, cho thấy thị trường vẫn còn nhiều nghi ngờ về khả năng Fed thực sự hành động. Sự lệch pha giữa các ngân hàng lớn như ING – vốn nâng xác suất tăng lãi suất – và đám đông nhà đầu tư vẫn nghiêng về phương án giữ nguyên lãi suất, phản ánh tâm lý thận trọng trước những tín hiệu trái chiều từ nền kinh tế.

Các mặt trận khác: Vàng, dầu và căng thẳng địa chính trị

Vàng đang là tài sản chịu áp lực rõ rệt nhất khi giảm gần 1% xuống còn 4.430 USD/ounce. Kim loại quý này đã có lúc tăng mạnh sau phát biểu ôn hòa của Thống đốc Fed Waller, nhưng dữ liệu việc làm mạnh mẽ đã nhanh chóng dập tắt đà tăng. EUR/USD cũng quay đầu giảm 0,11% về 1,1613, trong khi USD/JPY nhích lên 156,195 giữa bối cảnh đồng yen vẫn chịu áp lực can thiệp từ chính phủ Nhật Bản.

Trên mặt trận hàng hóa, giá dầu đang có tuần tăng thứ bảy liên tiếp, được thúc đẩy bởi căng thẳng Mỹ - Iran leo thang. Mặc dù dòng chảy dầu qua eo biển Hormuz chưa thực sự bị gián đoạn, nhưng tâm lý lo ngại đã đẩy giá Brent duy trì trên 90 USD/thùng. Giá diesel Mỹ lập đỉnh lịch sử 5,85 USD/gallon, còn giá xăng Anh cũng chạm mức cao nhất kể từ khi xung đột Iran bùng phát. Điều này đang đe dọa đảo ngược xu hướng giảm lạm phát toàn cầu, gây thêm áp lực lên các ngân hàng trung ương.

Bên cạnh đó, thị trường trái phiếu dài hạn đang trở thành tâm điểm chú ý khi lợi suất tăng mạnh trên toàn cầu. Goldman Sachs mới đây đã hạ kỳ vọng cổ phiếu trong 12 tháng tới, cho rằng lợi suất cao sẽ tiếp tục đè nặng lên định giá. Trong khi Fed lý giải nguyên nhân là do kinh tế mạnh, Phố Wall lại lo ngại về thâm hụt ngân sách và nguồn cung trái phiếu khổng lồ.

Những gì đáng chờ đợi: Tuần tới sẽ là phép thử cho xu hướng

Phiên giao dịch cuối tuần này có thể sẽ khép lại với sự thận trọng bao trùm, khi nhà đầu tư chờ đợi thêm dữ liệu kinh tế để xác nhận xu hướng. Tuần tới, lịch kinh tế sẽ công bố sản lượng công nghiệp của Eurozone (dự báo 0,3%) và cán cân thương mại Trung Quốc (dự báo thặng dư 120,1 tỷ USD). Những con số này sẽ cung cấp thêm thông tin về sức khỏe của nền kinh tế toàn cầu, qua đó ảnh hưởng đến quyết định của các ngân hàng trung ương.

Đặc biệt, cuộc họp của Fed vào tháng 9 đang đến gần, và mọi phát biểu của các quan chức sẽ được theo dõi sát sao. Nếu dữ liệu tiếp tục mạnh, khả năng Fed tăng lãi suất sẽ ngày càng trở nên rõ ràng, kéo theo sự biến động mạnh trên thị trường ngoại hối, vàng và trái phiếu. Ngược lại, nếu lạm phát có dấu hiệu hạ nhiệt, đồng USD có thể suy yếu và vàng sẽ tìm lại đà tăng. Tuần tới hứa hẹn sẽ là một tuần đầy kịch tính cho giới đầu tư.