Vàng thủng 3%, DXY bật mạnh: Fed diều hâu đang chi phối mọi thị trường

Bức tranh chung: Fed diều hâu là câu chuyện duy nhất

Đêm qua, thị trường chứng kiến một phiên giao dịch đảo chiều mạnh mẽ sau bài phát biểu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại Jackson Hole. Ông không chỉ nhấn mạnh lạm phát vẫn 'quá cao' mà còn tuyên bố sẵn sàng tăng lãi suất vào tháng 9 nếu dữ liệu không cải thiện. Thị trường lập tức định giá lại: xác suất tăng lãi suất trong tháng 9 nhảy vọt lên 60%, kéo theo đồng USD tăng mạnh nhất trong nhiều tuần.

Chỉ số DXY bật lên 99.68 (+0.55%), vàng lao dốc 3.12% xuống 4.456 USD/oz – mức giảm mạnh nhất trong nhiều tháng. EUR/USD trượt về 1.1578 (-0.63%), trong khi USD/JPY leo lên 160.08 (+0.43%), chạm lại vùng can thiệp của Tokyo.

Điều đáng chú ý là Warsh còn bác bỏ lý thuyết Phillips – quan điểm cho rằng lương tăng sẽ đẩy lạm phát – và coi AI là 'yếu tố sản xuất thứ tư' có thể nâng trần tăng trưởng mà không gây lạm phát. Điều này mở ra một cách tiếp cận mới cho chính sách tiền tệ, nhưng trước mắt, thông điệp diều hâu là yếu tố chi phối mọi thị trường.

Tâm điểm: Vàng và USD – cặp đôi phản chiếu

Vàng là nạn nhân rõ ràng nhất của phiên giao dịch này. Sau khi giữ vững trên 4.600 USD trong nhiều tuần, kim loại quý đã thủng mốc 4.500 USD và chạm 4.456 USD, mất hơn 140 USD chỉ trong một phiên. Nguyên nhân không chỉ đến từ đồng USD mạnh mà còn từ việc lợi suất trái phiếu Mỹ tăng vọt, khiến chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng – vốn không trả lãi – trở nên đắt đỏ hơn.

Đồng USD được hưởng lợi kép từ kỳ vọng Fed tăng lãi suất và dòng vốn trú ẩn an toàn. DXY tăng 0.55% lên 99.68, bù đắp phần lớn đà giảm của tuần trước. EUR/USD giảm 0.63% về 1.1578, chịu áp lực kép từ đồng USD mạnh và lo ngại về giá năng lượng tại châu Âu. Trong khi đó, USD/JPY tăng lên 160.08, tái hiện vùng giá từng khiến Bộ Tài chính Nhật Bản phải can thiệp.

Các mặt trận khác: Yen, CAD và dầu mỏ

Yen Nhật – cuộc chiến không hồi kết USD/JPY quay lại quanh 160, mức mà giới chức Nhật Bản từng cảnh báo là 'biến động mất trật tự'. Nhật Bản đã chi kỷ lục 96,5 tỷ USD để can thiệp trong tháng qua, nhưng hiệu quả chỉ là tạm thời. Lạm phát Tokyo tăng lên 1,9% củng cố khả năng BoJ tăng lãi suất trong tháng 9, nhưng chênh lệch lãi suất với Mỹ vẫn quá lớn. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent cũng lên tiếng về việc can thiệp chung, cho thấy áp lực lên yen đang trở thành vấn đề toàn cầu.

CAD – kinh tế tốt nhưng vẫn bị bán GDP Canada quý II tăng 3,3% (so với cùng kỳ), mạnh nhất kể từ 2023, nhưng USD/CAD vẫn tăng lên gần 1.3900. Lý do là sự phân kỳ chính sách tiền tệ: Fed có thể tăng lãi suất trong khi BoC được dự báo giữ nguyên. Dữ liệu tốt không đủ để cứu CAD khi thị trường chỉ tập trung vào Fed.

Dầu – rủi ro địa chính trị vẫn âm ỉ Xung đột Iran bước sang tháng thứ 7, khiến chi phí nhập khẩu năng lượng toàn cầu tăng thêm 330 tỷ USD. Mỹ đang tính dùng luật thế kỷ 18 để tịch thu dầu Iran, trong khi tồn kho bù đắp cho dòng chảy giảm nhưng đang mỏng dần. Dầu Brent tăng gần 20% từ đầu xung đột nhưng vẫn thấp hơn 1/3 so với đỉnh, cho thấy thị trường đã quen với bế tắc.

Phiên hôm nay: Những mốc cần theo dõi

Hôm nay là thứ Bảy, thị trường ngoại hối giao ngay đóng cửa, nhưng các nhà đầu tư cần lưu ý những sự kiện cuối tuần có thể ảnh hưởng đến phiên mở cửa thứ Hai:

• Chủ nhật (31/08): PMI sản xuất Trung Quốc lúc 08:30 giờ Việt Nam – dự báo 49.7, cải thiện nhẹ từ 49.2 nhưng vẫn dưới ngưỡng 50. Nếu thấp hơn dự báo, AUD và NZD có thể chịu áp lực.
• Chủ nhật (31/08): Lạm phát sơ bộ khu vực Eurozone lúc 19:00 – dự báo 2.9% (YoY), tăng từ 2.8%. Số liệu này sẽ ảnh hưởng đến kỳ vọng ECB tăng lãi suất vào tháng 9.
• Chủ nhật (31/08): Chỉ số sản xuất Dallas Fed lúc 21:30 – dự báo 0.7, giảm từ 1.3. Đây là dữ liệu quan trọng cuối cùng trước cuộc họp FOMC tháng 9.

Về kỹ thuật, vàng đang kiểm tra vùng hỗ trợ 4.450 USD – nếu phá vỡ, mốc tiếp theo là 4.400 USD. USD/JPY ở 160.08, sát ngưỡng can thiệp – bất kỳ phát biểu nào từ quan chức Nhật Bản cuối tuần này đều có thể gây biến động mạnh. EUR/USD dưới 1.1600, vùng kháng cự mới ở 1.1620.

Thị trường đang bước vào giai đoạn định giá lại toàn bộ sau tín hiệu diều hâu của Fed. Nhà đầu tư cần theo dõi sát dữ liệu lạm phát Eurozone và PMI Trung Quốc để xác định xu hướng tuần tới.